Luottoriskinvaihtosopimus on tuotannon rahoitusinstrumentti, joka liittyy suoraan luotonantoon. Vuoden 2008 maailmanlaajuista finanssikriisiä pahensi monessa suhteessa se, että tämä väline oli olemassa pankkisektorilla, mikä kiihdytti tuhoavaa massapyörän ja paniikin vauhtipyörää. Artikkelissa yritämme selittää oletusvaihtosopimus yksinkertaisilla sanoilla ja puhua myös siitä, kuinka tämä rahoitusväline on vaarallinen maailmantaloudelle. Miksi maailman suurimmat sijoittajat kutsuvat sitä "aikapommiksi"?
määritelmä
Luotonvaihtosopimus (CDS) on luottolaitoksen vakuutussopimus toisen markkinaosapuolen kanssa, jotta sen riskit minimoidaan lainojen myöntämisessä. Jos lainanottaja maksaa lainan säännöllisesti, lainanantaja maksaa tietyn summan vakuutusyhtiölle. Jos lainanottaja on päinvastoin maksukyvytön, lainan myöntänyt luotto-organisaatio pyytää maksamaan velan vakuutusyhtiölle. Oletusvaihtosopimus antaa pienille pankeille takeen pysyä pinnalla ylivoimaisen esteen sattuessa. Luonnollisesti tämän takuun vuoksi heidät pakotetaan jakamaan osa voitostaan.
esimerkki
Otetaan esimerkki siitä, kuinka oletusvaihtoa sovelletaan käytännössä. Oletetaan, että pankki A tekee valtavan lainasopimuksen tietyn maan hallituksen kanssa. Tämän jälkeen hän vakuuttaa sopimuksen suurimman kansainvälisen luotto-organisaation kanssa. Jos valtio ei pysty maksamaan ja julistaa laiminlyönnin, pankki vaatii vakuutusyhtiötä maksamaan siitä. Toisin sanoen oletusvaihtosopimus sallii pankin olla rikki, mutta vakuutusyhtiölle aiheutuu suuria tappioita.
Kriisiperiodi
Vaikka maailmassa tai tietyssä maassa makrotalouden tasolla on kaikki rauhallista, tällainen järjestelmä toimii. Mutta heti kun ylivoimainen este on saapunut, oletusvaihtotoiminta vain pahentaa sitä. Miksi tämä tapahtuu? Tosiasia, että vakuutusyhtiöillä ei ole niin paljon varantoja kuin maksuvelvoitteita. Luottoriskiä ei voida laskea 100% siitä yksinkertaisesta syystä, että tilanne muuttuu päivittäin. Nykyään ihmisillä on työpaikka, ja huomenna he saattavat menettää sen. Kriisin aikana lomautukset alkavat. Näin ollen maksamatta olevien lainojen määrä kasvaa.
Suurimman vakuutusyhtiön AIG: n rauniot
Jopa maailman suurimmat rahoitusyhtiöt voivat pilata luottoriskin, tilanne AIG: n kanssa voi kertoa. Hän onnistui laskemaan liikkeeseen 400 miljoonan dollarin luottorivinvaihto vuonna 2008. Yleensä ennen kriisiä tämän rahoitustuotteen kokonaismäärä saavutti maailman BKT: n tason. Luonnollisesti silloin, kun luottohäiriöt alkoivat, ja niiden joukossa oli valtava prosenttiosuus ”roskakorin asuntolainoista”, ts. lainoja, jotka annettiin ehdottomasti maksukyvyttömille Yhdysvaltain kansalaisille. Itse asiassa pankit ja finanssijärjestöt ovat rakentaneet suurimpia vakuutusyhtiöitä jakaen asuntolainoja kaikille, oikealle ja vasemmalle, viimeksi mainittujen taloudellisesta tilanteesta riippumatta. Vain valtion valtavat taloudelliset injektiot auttoivat koko kapitalistista järjestelmää selviytymään. Toisin sanoen, valtio pelasti kapitalismin, joka tosiasiassa kielsi roolinsa järjestelmän sääntelyssä.
Yksinkertaisin sanoin monimutkaisesta
Annamme abstraktin esimerkin yksinkertaisin sanoin, mikä antaa selvästi kuvan siitä, mikä on asuntolainojen oletusvaihtomäärä, ja myös hieman ymmärrettävästä kauppajärjestelmästä.
Oletetaan, että A-kaupungissa Ivanov-perhe asuu. Aviomies ansaitsee paljon rahaa, ja perheellä ei ole taloudellisia ongelmia. Ivanovit päättivät ottaa asuntolainan pankissa.Luottolaitos hyväksyi lainan, mutta päätti suojata ja ostaa vakuutuksia.
Petrovin perhe päätti ansaita ylimääräistä rahaa. Hän näkee, että Ivanov-perhe ansaitsee paljon rahaa, eikä hänellä ole mitään ongelmia maksujen kanssa. Hän päättää ostaa oletusvaihdon pankista. Jälkimmäinen maksaa Petroville 10 tuhatta ruplaa kuukaudessa, mutta jos Ivanovit lopettavat maksamisen, heidän on palautettava miljoona pankkille eikä Ivanoville. Eräänä aamuna Petrovin perhe näki, että Ivanov ei ollut mennyt töihin. Seuraavana aamuna se toistui. Kävi ilmi, että Ivanovin palveluksessa ollut yritys oli vähentänyt osaa henkilöstöstä. Velallisemme oli epäonnistuneiden joukossa. Petrovit olivat hyvin peloissaan, koska Ivanovien maksaminen pankille oli tarpeen. Seuraavaksi tulee Sidorov-perhe. Hän tietää, että Ivanov voi saada uuden, korkeamman palkanmaksun työpaikan, ja lainanmaksut jatkuvat. Sidorovit tarjoavat Petroville myydäkseen asuntolainan vaihdon heille 500 tuhannella ruplalla. Viimeksi mainitut ovat onnellisia, koska he ovat varmoja, että heidän on maksettava miljoona pankkille. He menettävät 500 tuhatta ruplaa, mutta ajattelevat myös säästaneensä 500 tuhatta ruplaa. He ajattelevat, että kauppa on hyvä. Sen jälkeen Ivanov saa työpaikan ja alkaa maksaa lainaa. Sidorovit näkivät tämän suuntauksen nostaen vaihtosopimuksen hinnan 700 tuhanteen ruplaan. Uusi sijoittaja hankkii sen, koska sen maksut ovat miljoona. Seurauksena Sidorovot ansaitsivat 200 tuhatta ruplaa erotuksesta. Olemme tulleet sellaiseen käsitteeseen kuin luottojohdannainen. Tarkastelkaamme tätä käsitettä alla.
Luottojohdannaiset
Luottojohdannaiset loivat suurimman maailmanlaajuisen finanssi- ja talouskriisin Ison laman jälkeen. Itse asiassa luotiin ”kupla”, jonka piti väistämättä räjähtää. Kauppiaat, välittäjät, finanssilaitokset ja hallitsevat valtion virastot loivat vuonna 2008 kokonaisen rahoituspyrramidin. Jopa 1700-luvun surullisen "tulppaanimania" aikana finanssimagnatit eivät joutuneet tällaiseen joukkopsykoosiin voittoa tavoittelemalla, koska he olivat menettäneet kaikki kriittisen ajattelun jäännökset. Nyt itsestä.
Luottojohdannainen on rahoitusinstrumentti, joka on tarkoitettu siirtämään luottoriskiä henkilöltä toiselle. Abstraktissa esimerkissämme Ivanovien, Petrovien ja Sidorovien kanssa voimme päätellä, että Petrovit ja Sidorovot olivat kauppaa luottojohdannaisia. Sen takaus on Ivanovin laina. On korostettava, että tämä ei ole lainan takaus, toisin sanoen auto, talo, kesäasunto jne., Nimittäin johdannaisen takuu. Toisin sanoen luotto toimii tässä tapauksessa arvona, joka myydään ja ostetaan. Jos velallinen lakkaa maksamasta, johdannaisen haltija yksinkertaisesti menee rikki eikä hänellä ole oikeutta periä omaisuuttaan velalliselta. Tämä on ymmärrettävä.
Asenne suurimpien globaalien sijoittajien rahoitusinstrumenttiin
Maailman rikkaimmat ihmiset ovat kriittisiä tämän rahoitusvälineen suhteen.
Maailman suurin sijoittaja Warren Buffett kuvaili Yhdysvaltain 2008 asuntolainakriisiä "suurimpana spekulatiivisena markkinoiden kuplana, jonka hän on koskaan nähnyt". Hän kertoi tämän vuonna 2011 komission lausunnossa tutkiessaan kriisin syitä. Komission esittämiin kysymyksiin hän totesi, että koko Amerikka ja koko maailma olivat vakuuttaneet itsensä siitä, että kiinteistöjen hinnat jatkavat ikuisesti eikä koskaan laske. Tämä euforian ja massipsykoosin tila uhmaa mitään loogista selitystä. Viimeksi maailman suurimmat pankkiirit ja rahanautaanit saapuivat tähän osavaltioon "tulppaanimania" aikana Alankomaissa XVII vuosisadalla.
Syyt Yhdysvaltain asuntolainakriisiin 2008
Miksi yksi maailman vakaimmista, rehellisimmistä ja avoimimmista talouksista on muuttunut rahoituspyramideksi? Teorioita on monia. Pankit syyttävät tästä valtiota, joka ei antanut sääntelypolitiikkaa. Hallituksen virkamiehet syyttävät kauppiaita ja välittäjiä kuplan keinotekoisesta täyttämisessä.Ehkä molemmat ovat oikeassa, mutta lisäksi melkein jokaisessa asuntolainakriisiä koskevassa tutkimuksessa mainitaan myös seuraavat syyt:
- Ulkomaisten investointien kasvu Yhdysvaltain talouteen.
- Pankkijärjestelmän lainsäädännön muutos.
Suojausriskit - siirtämällä ne henkilöstä toiselle - siirrettiin sellaisella taajuudella, että sääntelyviranomaisilla ei yksinkertaisesti ollut aikaa hallita markkinoita. Tätä taustaa vasten oli vaikea seurata pörsseissä tapahtuvaa. Markkinoiden hallitsemattomuus on johtanut siihen, että luotonvaihtosopimukset (CDS) alkoivat tarjota uusia välineitä - CDO. Ja ne puolestaan ovat CDO: ita CDO: issa tai synteettisiä CDO: ita.
Huijauksen laajuus on yksinkertaisesti uskomaton. Tätä varten sinun täytyy vain miettiä sitä: lainasta itsestään tulee arvo. Se tarjoaa luotonvaihdon. Riskien suojaaminen ei kuitenkaan lopu tähän. CDS: stä itsessään tulee arvo, ja CDO: t luodaan tukemaan sitä. Mutta niistä tulee myös arvo, ja CDO CDO: lle luodaan heidän tuellaan. Yleensä tyhjä järjestelmä luodaan tyhjästä, jota Mavrodi kutsui kerran "ahneuden keräämiseksi ja myymiseksi".
Pankkien rooli kuplan luomisessa
Yhdysvaltojen pankit ja luottolaitokset elivät myymällä itse lainoja. Toisin sanoen he olivat täysin välinpitämättömiä sen suhteen, pystyisivätkö ihmiset antamaan ne takaisin, koska heille itselleen nämä velvollisuudet olivat arvoa eikä heille maksuja. Mitä enemmän lainoja, sitä enemmän etuja velallisen taloudellisesta tilanteesta riippumatta.
Kun kaikki tämä finanssipyramidi romahti vuonna 2008, seurausten vakavuus laski koko vakuutusyhtiöille. Heillä ei luonnollisestikaan ollut niin paljon varauksia maksaakseen koko huijauksesta. Sitten valtio kattoi kaikki tappiot, koska kapitalismin aikakausi voi pohjimmiltaan loppua. Eli tavalliset kansalaiset - opettajat, lääkärit, virkamiehet - maksoivat omasta taskustaan kaikista Wall Streetin rahoittajien petoksista.
Onko vuoden 2008 kriisin toistuminen mahdollista?
Vuoden 2008 kriisin jälkeen koko maailma alkoi pohtia, onko tämän toistaminen tulevaisuudessa mahdollista. Yhdysvallat ei enää ole globaalien sijoittajien silmissä näyttänyt olevan "turvallinen turvasatama syvällä valtamerellä". Päinvastoin, Yhdysvalloista on tullut "taloudellisen hurrikaanin" lähde. Konservatiivit ja poliitikot eivät pystyneet tottelemaan tätä. Uuden rahoitusjärjestelmän rakentamiseen heitettiin valtavia voimia. Vuonna 2011 perustettiin komissio tutkimaan kriisin syitä. Monia suuria rahoittajia vastaan on esitetty vakavia petossyytöksiä. Samana vuonna Yhdysvallat antoi uuden lain - Dodd-Frank-lain. Pankkien tulisi nyt toimittaa tarkka luottoriskinvaihtotapahtumaraportti. Monet ovat kuitenkin skeptisiä tämän suhteen, koska tämä toimenpide ei vähennä riskien todennäköisyyttä.
Maailmassa on yksi kokonaisuus, joka voi jälleen kiihdyttää talouskriisiä siinä määrin, että valtiot eivät enää voi selviytyä siitä. Kyseinen yksikkö on Kreikka, joka sai valtavia lainoja Goldman Sachsilta. Jos Hellas laiminlyö, vakuutusyhtiö maksaa kaikki siitä maksettavat maksut. Lasku menee miljardeihin Yhdysvaltain dollareihin. Tämä määrä voi heikentää koko maailman rahoitusjärjestelmää.
Oletusvaihtosopimukset Venäjällä
Huolimatta siitä, että vaihtosopimukset olivat suurimman maailmanlaajuisen finanssi- ja talouskriisin perimmäinen syy, tällä rahoitusvälineellä on edelleen paikka. Oletusvaihtosopimuksia voi ostaa Venäjältä. Maassamme tämä työkalu ei ole kuitenkaan saavuttanut niin suosittua kuin Yhdysvalloissa. Syynä on, että luotonvaihtosopimukset ovat suosittuja, kun lainatarjoukset ovat huomattavasti kysyntää korkeammat. Toisin sanoen, lainanottajaa kohden on 10 organisaatiota, jotka ovat valmiita lainaamaan hänelle. Maassamme päinvastoin, lainanottajaa kohti on valtava määrä lainanottajia. Siksi ei ole mitään syytä ostaa luottoriskinvaihtoa, jos on mahdollista sijoittaa suoraan. Yhdysvalloissa 2000-luvun alussa markkinoilla oli valtava määrä käteistä.Tästä johtuen luoton kysyntä oli huomattavasti alhaisempi kuin tarjonta.