Venäjän keskuspankin interventioilla taattiin valuuttakäytävän rajojen ylläpitäminen monien vuosien ajan. Tällä hetkellä järjestelmä on vapaasti kelluva rupla. Venäjän federaation keskuspankin toimenpiteiden tiheys ja määrä ovat vähentyneet, mutta tähän mennessä tämän menetelmän täydellisestä hylkäämisestä ei ole puhuttu. Kuinka tehokasta tätä käytäntöä voidaan pitää ja mitä tuloksia sen soveltaminen on aikaisemmin tuonut?
Yleinen käsite
Yksi tärkeimmistä välineistä valtion rahoitusviranomaisten arsenaalissa on valuuttainterventio. Venäjän federaation keskuspankki on käyttänyt niitä intensiivisesti aiemmin ja pidättää tällä hetkellä oikeuden käyttää tätä menetelmää ruplan kurssin vaikuttamiseen. Keskuspankkitoiminnot kansallisten valuuttojen pitämiseksi tietyissä puitteissa harjoitetaan monissa maailman maissa.
Interventiomekanismi on melko yksinkertainen. Vapaiden markkinoiden hintataso riippuu tarjonnan ja kysynnän tasapainosta. Suuren määrän valuuttaa haluavan suuren ostajan ilmestyminen kauppakerrokseen provosoi valuuttakurssin voimakasta nousua. Myyjän saapuminen markkinoille kyvyllä tyydyttää kysyntä missä tahansa määrin aiheuttaa hintojen laskun.
Useimmissa tapauksissa keskuspankit käyttävät valtion valuuttavarantoja interventioiden toteuttamiseen. CBR ei ole poikkeus. Muuttamalla strategisten valuuttavarantojen tasoa voidaan epäsuorasti arvioida interventioiden laajuutta. Pääsääntöisesti keskuspankit pitävät mieluummin salaisuutena rahan määrää, jota he käyttävät pörssitoiminnoissaan. Tiedotusvälineet kuitenkin julkaisevat usein tietoja CBR-toimenpiteistä.
tyypit
Rahoitusviranomaisten toimet kansallisen valuutan säätämiseksi voidaan toteuttaa julkisissa pörsseissä tai pankkienvälisillä markkinoilla. Suoraan luotto-organisaatioiden kanssa tehdyt liiketoimet ovat salaisempia ja luottamuksellisia. Tukitoimet ovat suoria ja epäsuoria. Ensimmäisessä tapauksessa keskuspankit suorittavat operaatioita omasta puolestaan, toisessa tapauksessa ne uskovat ne kaupallisille rahoituslaitoksille. Välillisten interventioiden etuna on, että ne ovat yllätys valuuttakaupan osallistujille. Tämä lisää niiden tehokkuutta.
vaikutus
Rahoitusmarkkinoiden tärkeimmän sääntelijän menestys kansallisen valuutan hallinnassa riippuu monista tekijöistä. Halutun tuloksen saavuttamiseksi pitkällä tähtäimellä vaikuttavat määrät kassavaroja eivät riitä. Esimerkki on Venäjän federaation keskuspankin valuuttainterventio, joka toteutettiin vuoden 2008 talouskriisin keskellä. Tämä aika oli ainutlaatuinen ajanjakso, joka osoitti valtion finanssipolitiikan puutteet. Huolimatta ruplan ylläpitokustannuksista, jotka olivat useita miljardia dollaria, kansallinen valuuttakurssi laski merkittävästi markkinaosapuolten mielialan mukaisesti. Tämä tilanne auttoi ymmärtämään, että keskuspankin valuuttainterventiot eivät ole vain suurten ostojen tai myyntiä pörssissä. Tehokas vaikutus kansalliseen valuuttakurssiin vaatii joukon toimenpiteitä. Suurille sijoittajille ja valuuttamarkkinoiden osallistujille ei aiheudu paniikkikohtauksia vain, jos valtion talouspolitiikka on vakaa ja johdonmukainen.
Muut menetelmät
Maailman käytännössä ns. Sanalliset interventiot ovat yleisiä. Venäjän federaation keskuspankki on vasta viime vuosina alkanut hallita tätä menetelmää vaikuttaakseen valuuttamarkkinoihin.Tämän menetelmän ydin on yrittää vaikuttaa sijoittajien ja keinottelijoiden mielialaan keskuspankin tai valtiovarainministeriön virallisten edustajien julkisilla lausunnoilla. Valtuutetut virkamiehet uhkaavat puuttua asiaan tai ilmaista ankarasti mielipiteensä kansallisen valuutan liiallisesta heikentymisestä tai vahvistamisesta. Tämä altistusmenetelmä on yksinkertainen, eikä siitä aiheudu mitään kustannuksia valtiolta, mutta se ei takaa tuloksen saavuttamista. Keinottelijat kuuntelevat keskuspankin edustajien sanoja vain, jos finanssiviranomaisia kunnioitetaan.