Hankkeen kannattavuusindeksi: kuvaus, kaava ja laskentaesimerkki

Kannattavuusindeksi on indikaattori, joka heijastaa pääoman sijoittamisen mahdollisuuksia tiettyyn projektiin.

kaava

Tämä indikaattori on kerroin, joka heijastaa kuinka paljon voittoa sijoitusprojekti tuottaa siihen sijoitetun rahasto-osuuden kohdalla. Kuten tiedät, investointihankkeen toteutettavuus lasketaan indikaattorilla, kuten nettomääräisellä nykyarvolla.

Tämä parametri lasketaan summaamalla nykyinen arvo jokaisella projektijaksolla ottaen huomioon diskonttauskerroin ja siten kaikki menetykset (toinen projekti, pankkitalletus jne.).

ID = TTS: Ja missä:

• ID - kannattavuusindeksi;
• TTS - nykyinen nettoarvo;
• Ja - alkuinvestointi.

Kaavaominaisuus

Kuten tiedät, nettoarvoindikaattori summaa yhteen kaikki investointiprojektin diskontatut maksut, mukaan lukien alun perin käytetty pääoma, joka yleensä käytetään ajanjaksolla T₀, ja siihen sovelletun diskonttauskertoimen arvo on yhtä suuri kuin yksikkö.

Kannattavuusindeksiä laskettaessa otetaan kuitenkin huomioon nettoarvon indikaattori ottamatta huomioon sijoitettua pääomaa. NWT on siten yhtä suuri kuin sijoitettujen varojen taloudellinen vaikutus.

Alennettu tuottoindeksi

Hyvin usein sijoittajat turvautuvat hankkeensa kannattavuuden arviointiin, kun otetaan huomioon kaikki maksut: sekä käytetty alkuperäinen pääoma että myöhemmät kustannukset, jotka syntyvät investointiprojektin toteuttamisen aikana. Tällaisissa tapauksissa parametreksi kutsutaan diskontattua projektin kannattavuusindeksiä.

Indikaattori on muutos klassiseen indeksiin, mutta siinä otetaan huomioon kaikki kustannukset, jotka yritykselle aiheutuvat koko investointihankkeen kestosta, ottaen huomioon diskonttauskerroin.

IDD = (∑ PP: (1 + p)ⁿ): (∑ I: (1 + p)ⁿ), jossa:

• IDD - diskontattu tuottoindeksi;
• PP - maksuvirta, toisin sanoen tulojen ja kustannusten välinen erotus;
• p on laskelmassa määritetty laskentaprosentti;
• Ja - kustannukset.

Toisessa muodossa kerroinkaava voidaan esittää netto nykyarvon suhteessa kaikkien kulujen summaan ottaen huomioon tietyn ajanjakson diskonttauskerroin.

Vaikeus laskea

Tosiasiallisen tuottoindeksin laskemisessa ei ole vaikeuksia. Sijoitusprojektin päättymisen jälkeen ei kuitenkaan ole mitään syytä laskea hankkeen kannattavuutta, nettokustannuksia ja muita sen toteutettavuudelle ominaisia ​​tekijöitä.

Näiden parametrien laskenta on suoritettava, jotta voidaan päättää investoidaanko ollenkaan tiettyyn projektiin. Toisin sanoen ennen yrityksen perustamista, kun ei vieläkään ole tiedossa, kuinka paljon tuloja sijoittaja saa tulevaisuudessa.

Tämä on suurin vaikeus. Diskonttokoron valinnassa ei ole erityisiä ongelmia, koska aina on ainakin yksi yksinkertaisin vaihtoehtoinen sijoitusvaihtoehto - talletus pankissa. Ja talletuskoron koko toimii alennuskertoimena.

Tulevien tulojen suuruuteen voivat vaikuttaa monet tekijät. Esimerkiksi tuotantokustannukset, myynti, tilanne kysynnän ja tarjonnan kanssa, korot pankissa sekä tilanne markkinoilla yleensä.

Sisäinen kannattavuus

Kun tulojen hypoteettinen koko on vahvistettu, sijoittajan on laskettava sisäinen kannattavuusindeksi - korko, jolla kaikki tuotot vastaavat sijoituksen määrää.

Tämän indeksin laskentakaava seuraa nettonykyarvon laskentamenetelmästä. Tässä tapauksessa sisäisen kannattavuusindeksi on muuttuva, ja nykyinen nettoarvo on nolla.

On myös toinen, helpompi tapa laskea sisäinen prosenttiosuus. Tätä varten sijoittajan on "pelattava" vedon koko, tekemällä useita NTS-laskelmia eri laskentaprosentteilla. Arvioidun koron eron tulee olla enintään viisi prosenttia. Muuten tulos ei ole tarkka. Prosenttiosuuden laskemiseksi on ensin löydettävä korot, joilla nykyisten tulojen indikaattorilla on positiivinen ja negatiivinen arvo. Sen jälkeen voit käyttää seuraavaa kaavaa:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_n : TTS_n - (TTS_noin)), jossa:

• IVD - sisäisen kannattavuusindeksi;
• PS_m - alempi korko;
• RPS - ero kahden koron välillä (korkeammasta on tarpeen vähentää alempi);
• TTS_n - nykyisten nettotulojen positiivinen arvo;
• TTS_noin - nykyisen nettoarvon negatiivinen arvo.

Tämä kaava mahdollistaa sisäisen tuoton laskemisen käyttämällä vain improvisoituja keinoja. Korvaamalla siihen tarvittavat tiedot, löydät koron, jolla investointiprojekti on kannattava. Jos hankkeen lopussa nykyinen nettoarvo on yli nollan, tämä tarkoittaa, että sijoitus on maksanut voiton ja tuottoprosentti on ylittänyt kiinteän laskentaprosentin.

Normatiivinen arvo

Sellaisenaan ei ole vahvistettua tuottoindeksiä. Ainoa merkitys on, että sen arvo on suurempi kuin yksi. Tämä puhuu hankkeen kannattavuudesta. Mitä korkeampi indeksiarvo, sitä kannattavampi sijoitus on. Jos kannattavuusindeksi on alle yhtenäisyyden, projekti on lopetettava, koska sijoitettuja varoja ei palauteta. Tilanteessa, jossa ID = 1, sijoittaja ei saa voittoa tai tappiota.

Selvyyden vuoksi on syytä harkita esimerkkiä.

Investointihankkeen kesto on kolme vuotta. Laskentaprosentti on 6%. Sijoituksen koko on 10 tuhatta ruplaa. Ensimmäisenä vuonna projekti tuo 3 500 peräsinta, toisella ja kolmannella vuonna - 4 tuhatta ruplaa.

Ensimmäinen askel on laskea hankkeen nettonykyarvo ilman investointeja kaudella T₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 ruplaa.

Seuraavaksi lasketaan kannattavuusindeksi:

ID = 10 220,3: 10 000 = 1,02203.

Joten kannattavuusindeksi on enemmän kuin yksi, mikä osoittaa investointiprojektin toteutettavuuden.

Jos esimerkiksi toisella vuonna tulojen määrä olisi 3 500 ruplaa, nettonykyarvo olisi 9 775,3 ruplaa. Tässä tapauksessa hanke ei olisi tehokas, koska kannattavuusindeksi olisi 0,977, ts. Alle yhtenäisyyden.