Nykyisin arvopaperimarkkinoiden marginaalitapahtumat kattavat yli 50% osakesegmentin liiketoimista. Tämä on yleisin työkalu sijoitustoiminnan tehokkuuden parantamiseksi.
Marginaalikauppa Marginaalikauppa - spekulatiivisten operaatioiden tyyppi, joka tarkoittaa välittäjän varojen käyttöä (rahana tai arvopapereina), jotka asiakkaat ottavat lainaa operaatiolle. Vakuudet, jotka välittäjä on siirtänyt sijoittajalle tietyn määrän takauksena - marginaali.
Marginaali eroaa huomattavasti tavanomaisesta pankkilainasta siinä, että se on useita kymmeniä kertoja pienempi kuin ensimmäisen lainan erän määrä. Usein välittäjän tarpeeksi riittävä lähtötakauksen määrä on 2–3% sijoituksen määrästä. Tämä antaa aloittelevalle sijoittajalle mahdollisuuden kasvattaa kaupankäynnin määrää toistuvasti vaatimattomalla pääomalla. Mutta välittäjän ja sijoittajan välinen sopimus merkitsee paljon keskinäisiä oikeuksia ja velvollisuuksia.
Marginaalitapahtumien suorittamisen ydin ja menettely
Itse asiassa osakemarkkina-asiantuntija (välittäjä) ja asiakas (sijoittaja itse) tekevät marginaalitapahtuman molemminpuolisesti hyödyllisissä olosuhteissa.
Asiantuntija voi houkutella omia taloudellisia resurssejaan asiakkaansa osakekauppaan lisätäkseen itse kaupan kannattavuutta.
Tällainen välitysluoton annetaan tietysti myös takuita vastaan. Useimmiten pantit ovat arvopapereita, jotka asiakas on jo ostanut ja jotka ovat välittäjän hallussa, oikealla rahalla tai jopa oikeuksista käyttää tiettyä omaisuutta.
Marginaalitapahtumien ydin ja menettely voidaan selittää mahdollisimman selvästi vain esimerkillä.
Esimerkiksi. On sellainen yrittäjä P. Hän on uppoutunut kansallisen valuutan epävakauden fobiaan ja haluaa muuttaa suurimman osan tuloista dollareiksi. Hänellä on ystävä D. Hän työskentelee kassalla pankissa. Ja kun kassalla on tietty määrä valuuttaa kohtuulliseen hintaan, hän voi tarjota sen P: lle. Joten D. soittaa P.: lle ja sanoo: ”Nykyään käteisellä on 5 000 dollaria 50 ruplaa. Kiinnostaako sinua? "
P. vastaa hänelle: ”Tietenkin hän on kiinnostunut, mutta olen matkalla, en ole siellä kolme viikkoa. Osta minulle, kiitos, omasi. Ja annan sen takaisin. Mutta sinulla on vielä 300 dollaria, jonka pidän kanssasi, ne ovat takuu. ”
D. ostaa rahaa rahaa vastaan ja vastaanottaa palkkionsa, P. ostaa valuuttaa edullisella kurssilla. Lisäksi kaikki kolme viikkoa D. voivat luovuttaa nämä 5 tuhatta ammatillisella harkinnallaan. Voi myydä ne, jos korko nousee, ja ostaa uudelleen, kun korko laskee uudelleen, tai kiinnittää lyhyeen talletukseen.
Osakemarkkinoilla kauppa tapahtuu samalla tavalla, vain sopimuksen osapuolet: sijoittaja ja välittäjä, ja tavarat ovat arvopapereita.
Mikä on marginaali, marginaalitili? Marginaalilainan saamisen ehdot ja menettely
marginaali - osa sijoittajan omista varoista kaupassa välittäjän taloudellisia resursseja käyttämällä. Itse asiassa tämä on mitä sijoittaja sijoitti. Välittäjän marginaali on eräänlainen talletus, taattu talletus, jonka asiakas siirtää välittäjälle varmistaakseen nykyiset ja tulevat velvoitteensa kaupasta.
Luonnollisesti, kuten kaikki lainoihin ja luottoihin liittyvät sopimukset, arvopapereita koskevat arvopaperikaupat tehdään vain välittäjän ja asiakkaan välisen vahvan sopimussuhteen perusteella.
Sopimuksen päämuoto on siviilisopimus marginaalitilin avaamisesta. Marginaalikaupan ehdot voidaan myös määrittää välittäjän palvelusopimuksella.
Sijoittaja voi sopimuksen ehtojen mukaan rahoittaa arvopapereiden ostonsa välityslainoilla.
Välittäjän takuuna sovelletaan yleisesti hyväksyttyjä vakuussääntöjä. Pantti voi olla osa asiakkaan taloutta sekä välittäjän liikkeeseen laskemia arvopapereita.
Tosiasia, että marginaalitapahtumien aikana ostetut arvopaperit rekisteröidään välittäjän kautta, ne ovat marginaalitilin saldoilla. Tämän vuoksi sekä välittäjällä että sijoittajalla on oikeus tehdä toissijaisia lyhytaikaisia, hallinnollisia liiketoimia näillä arvopapereilla.
Välittäjä saa palkkionsa arvopapereiden ostosta / myynnistä sekä kaikki hallinnollisista liiketoimista saadut tulot.
Sijoittajalla on kaikki sijoitusriskit, mutta hän saa pääasiallisen voiton: asiakkaalla on oikeus saada osinkoja ja muita osakeoikeuksia.
Mikä on vipuvaikutus?
Vipu tai vipu tämä on marginaaliostosumman ja lainatun pääoman määrän välinen suhde. Itse asiassa marginaali + vipu = marginaalitapahtuman summa. Mutta tämä suhde ilmoitetaan useimmiten kertoimena. Esimerkiksi sijoittajan osuus kaupasta on 20%, jolloin vipuvaikutus on 1: 5.
Termiä ”olkapää” tai “vipu” ei käytetä vahingossa. Kuten tiedät, vivun avulla jopa erittäin suurta esinettä voidaan siirtää. Joten kaupankäynnissä marginaalitilin avaamisella, sijoittaja saa pääsyn sellaisiin toimintoihin, jotka ovat ehdottoman mahdottomia käytettäessä vain omia taloudellisia resurssejasi.
Termiä ”vipuvaikutus” marginaalikaupassa ei käytetä vahingossa. Tiedetään, että vivun ("olkapää") avulla on mahdollista siirtää raskasta esinettä pienellä voimalla, jota olisi mahdotonta liikuttaa ilman sellaista vipua.
Suurin mahdollinen vipuvaikutus on 1: 1, kun sijoittaja ja välittäjä sijoittavat yhtä suuret osat.
Marginaaliluotot
Marginaalitapahtumat ovat liiketapahtumia, jotka voivat olla oston tai myynnin muodossa.
Lyhyt osto - arvopapereiden hankinta, jonka aikana välittäjä antaa asiakkaalle rahaa luotolla näiden samojen arvopapereiden ostamiseen.
Lyhyt myynti - liiketoimi, jossa välittäjä antaa asiakkaalle lainan arvopapereina.
Marginaalitapahtumat arvopaperimarkkinoilla ovat pysyvästi käänteisiä toimintoja. Tämä tarkoittaa, että kauppias, jolla on pääsy vakuustilille, ostaa osakkeet ostettuaan varmasti paremmilla hinnoilla ja päinvastoin.
Lisäksi ne erottavat tietyn tyyppisen marginaalikaupan - laajennukset. Sopimuksentekohetkellä ne eivät eroa tavanomaisista, mutta jos sopimuksen voimassaoloajan loppuun mennessä sijoittajan ostamien arvopapereiden likviditeetti ei sovi hänelle, hän voi jatkaa kauppaa vähentämällä vipuvaikutusta.
Melkein vakuudettomat liiketoimet, jotka sitten turvataan vakuustililtä, voidaan luokitella myös marginaalisiin. Vakuudettomina pidetään liiketointa, jonka aikana sijoittajalla ei ole riittävästi varoja.
Mitkä arvopaperit soveltuvat marginaalikauppaan
Osakemarkkinoilla marginaalinen periaate on laajalle levinnyt, sitä voidaan soveltaa minkä tahansa instrumentin kaupassa.
Marginaalitapahtumat tehdään vain pörssissä, ja niitä säätelee Venäjän Pankin rahoitusmarkkinoille pääsyä käsittelevä osasto. Sama viranomainen määrittelee luettelon arvopapereista, joihin voidaan käydä marginaalikauppaa.
Useimmiten luotettavista ja mikä tärkeintä, erittäin likvideistä osakkeista ja joukkovelkakirjalainoista, osakemerkeistä, pörssinoteerauslistalla olevien suurten yritysten etuoikeutetuista osakkeista tulee marginaalitavaroita.
Valtion joukkovelkakirjoista tulee harvoin tällainen hyödyke, koska niiden kanssa voidaan suorittaa rajoitettu luettelo toimista.
Marginaalitapahtumat ovat lainaa käyttäviä liiketoimia, jotka voidaan ilmaista välittäjän todellinen käteislaina tai arvopapereiden laina.Siksi jokaisella välittäjällä, sijoitusrahastolla tai muulla välitysyhtiöllä, joka tarjoaa marginaalikaupan palveluita, on oma luettelo arvopapereista, joiden kanssa ne käsittelevät. Sekä luettelo yrityksistä, joiden arvopaperit ovat sitoutuneet ostamaan luotolla.
Markkinakaupan valtion sääntely Venäjällä, lainsäädäntökehys
Marginaalitapahtumat luokitellaan spekulatiivisiksi operaatioiksi, mutta ne toteutetaan oikeudellisen kehyksen puitteissa ja niitä säännellään useilla säädöksillä:
- Liittovaltion arvopaperimarkkinalaki, joka määrittelee käsitteen "marginaalikauppa" ja kuvaa välittäjän ja asiakkaan vastuita.
- Venäjän federaation hallinnollisia rikkomuksia koskeva säännöstö, joka sisältää liiketoimia koskevat vaatimukset ja rangaistukset niiden rikkomisesta.
- Oikeudellinen käytäntö (lainojen ja luottojen hallinta).
Osakemarkkinoiden sääntelykehys kehitettiin vasta vuonna 2002, vaikka marginaalikaupalla on maassamme pitkä historia. Merkittävä osa marginaalitapahtumista jää edelleen sääntelyn ulkopuolelle.
Yhdysvalloissa marginaalikaupassa on vielä useita välittäjäsoluja. Esimerkiksi välittäjät riskiä harvoin henkilökohtaisista taloudellisista resursseistaan. Luotonantoa varten on olemassa rahasto-organisaatioita, joissa laina otetaan itse vakuustililtä ostettujen arvopapereiden arvopapereita vastaan.
Marginaalitapahtumien riskit
Marginaalitapahtumat ovat yksi riskialttiimmista liiketoimista, vaikka niiden ansiosta elinkeinonharjoittaja voi kasvattaa tulojaan useita kertoja ja välittäjä saada vankan prosenttiosuuden.
Marginaalikaupan käytännössä tällaiset operaatiot suoritetaan vain luotettavilla, erittäin likvideillä osakkeilla ja joukkovelkakirjalainoilla.
Välittäjän suurin marginaalikaupan sudenkuoppa on riski, että asiakas ei maksa vakuutta. Mutta maksun laiminlyönnin edellytykset on määritelty välittäjän ja elinkeinonharjoittajan välisessä sopimuksessa.
Epävakaassa sijoituksessa välittäjällä on oikeus nostaa marginaali 20-30%: iin, vaikka ostettaessa luotettavia osakkeita tai valuuttaa marginaali ei yleensä ylitä 3%.
Joskus marginaalitapahtumien suorittamismenettelyä rikotaan johtuen tarpeesta ostaa omaisuuserät hyvin nopeasti, esimerkiksi avoimen tarjouksen yhteydessä, välittäjä voi tehdä hankinnan asiakkaan pyynnöstä, mutta ilman erityistä ostovaraa. Tällöin vakuutena voivat toimia välittäjän aiemmat liikkeeseen laskemat arvopaperit.
Sijoittajan riski on paljon korkeampi kuin välittäjän. Vaikka arvopaperit ovat riskialttiita, niin ne ovat riskialttiita sekä suorien sijoitusten että vähäisen ostoksen tapauksessa. Sijoittaja riskittää osuutensa kaupassa (marginaali) samoin kuin vakuuden, joka on usein aikaisemmat arvopaperit ja kaikki mahdolliset tuotot sijoituksesta.
Marginaalitapahtuman aikana välittäjä toimii erittäin kiinnostuneena ihmisenä, hän seuraa tarkkaan marginaalitilillä olevien osakekurssien heilahteluita. Ja kun näiden osakkeiden hinnat laskevat, hän ilmoittaa heti asiasta asiakkaalle tai jopa jälleenmyy nopeasti omat osakkeet.
Välittäjän pääriski riippuu siitä, miten asianmukaisesti arvioidaan kaikki vakuudeksi annetut asiakkaan taloudelliset resurssit. Välittäjälle on tärkeää tarkistaa arvopapereiden likviditeetti. Jos marginaalitapahtuman toteuttaa uusi asiakas, niin se on välttämätöntä suorittaa oikein kirjallisella lainasopimuksella. Kanta-asiakkaille välittäjät määräävät välityspalvelusopimuksessa useimmiten marginaalikaupan ehdot.
Marginaalitapahtuman päättäminen, millä ehdoilla. Marginaalitapahtuman pakollinen sulkeminen
Välittäjän ja asiakkaan marginaalitapahtumia voidaan pitää toteutuneina, kun käänteinen liiketoimi tehdään (toistuva hankinta tai jälleenmyynti). Tässä tapauksessa voidaan puhua kaupan kahdenvälisestä toteutumisesta.
Mutta usein välittäjä itse jäljittää avoimet positiot hallitseen riskien suuruutta.Kun marginaalitapahtuman aikana ostettujen arvopapereiden hinta laskee alle marginaalin, välittäjällä on oikeus myydä osakkeet uudelleen.
Toinen välittäjä voi ottaa yhteyttä asiakkaaseen ehdolla korottaa marginaalia, jos asiakas haluaa laajentaa kaupan aikana ostettujen arvopapereiden omistajuutta. Tätä vetoomusta kutsutaan Marginaalipuhelu. Kun sijoittaja ei vastaa tai ei pysty vähentämään vipuvaikutusta, välittäjällä on oikeus sulkea osa asiakkaan vakuusasemista.
Välityskäytännössä on sääntö, joka koskee asiakkaita, jotka eivät vastaa marginaalipuheluihin. Jos välittäjä ei kieltäytyy tekemästä yhteistyötä tällaisen epäluotettavan sijoittajan kanssa, hän siirtää hänet riskialttiiden kumppaneiden luetteloon ja antaa velan 1: 1.
Seuraavana päivänä välittäjä jättää hänet korkean riskitason asiakkaiden luettelosta ja antaa hänelle vetovoiman 1: 1.
Marginaalitapahtumien kirjanpito luottolaitoksissa
On syytä huomata, että välittäjän marginaalitapahtumissa ei ole riittävää sääntelyä kirjanpidossa. Kirjanpitokäytännössä on useita metodologisia ratkaisuja. Hän osaa dokumentoida marginaalitapahtumat.
Pankeissa nämä liiketoimet toteutetaan usein tavanomaisina kaupankäyntitoimenpiteinä asettamatta takaisinostosopimusta. Tai lainalainasopimuksen perusteella, jonka takaisinmaksu näkyy käänteisissä liiketoimissa.
Paljon sekava on boo-prosessi. vakuudellisten arvopaperikauppojen kirjanpito.
Oikeudellisessa käytännössä tällaiset operaatiot suoritetaan laina- tai hyödykelainasopimuksella. Marginaalitapahtumat toteutetaan niiden tehokkuuden ja dynaamisuuden vuoksi usein ilman erityistä sopimusta. Mutta tosiasian jälkeen, viittauksen helpottamiseksi. kirjanpidossa kuitenkin lainasopimus tehdään, koska sitä pidetään muuttuvampana kuin hyödykelainasopimus. Valtion säännöstön mukaan kirjallisen lomakkeen noudattamatta jättäminen ei mitätöi lainasopimusta.
Marginaalikaupan taloudellinen tulos, kuinka kaupan osapuolet jakavat tuloja
Marginaalikaupan tulojen jakautuminen tapahtuu mielenkiintoisella tavalla.
Jos taloudellinen tulos on positiivinen (kannattava), välittäjä saa täyden lainan määrän, välittäjän palveluista saadun palkkion ja lainan korot kaikista resurssiensa käyttötavoista. Sijoittaja vastaanottaa oman osuutensa kaupasta, osingot kaupan aikana hankituista arvopapereista ja rahaa myyntiin vähennettynä välittäjän palkkiolta ja välityslainan määrällä.
Jos marginaalisen liiketoimen tulos on negatiivinen (kannattamattomasta), sopimuksesta johtuvat korot selvitetään. Välittäjä varaa useimmiten oikeuden myydä asiakkaan vakuudellisia arvopapereita tappioiden kattamiseksi. Mutta jos sijoitustappio johtui arvopapereiden asteittaisesta arvonalentumisesta, jota välittäjä ei seurannut, sijoittajalla on oikeus saada korvaus marginaalistaan.
Marginaalitapahtumien spekulatiivisen luonteen vuoksi jokainen tällainen operaatio koostuu kahdesta osasta: sijainnin avaaminen ja sulkeminen. Tätä sykliä kutsutaan täysi kauppa.
Marginaalitapahtumat ovat spekulatiivisia operaatioita, joiden avulla sijoittajat voivat suorittaa laajamittaisia operaatioita rajoitetuin taloudellisin resurssein. Lyhytaikaiset tarjoukset tarjoavat elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden saada nopeasti tuloja ja päivittää sijoituskantaansa. Mutta samaan aikaan marginaalikauppa on riskialtinen osakekauppojen tyyppi, joka vahingoitti kunnollisesti useamman kuin yhden kauppias- ja välittäjäpolven hermoja.
Marginaalikauppa on mahdollista myös vain suhteellisen vakailla sijoitusmarkkinoilla. Esimerkiksi vuonna 2008 hyväksyttiin Venäjän federaatiossa ja monissa muissa maissa marginaalikauppaa kieltävät lait, kunnes osake- ja joukkovelkakirjamarkkinat vakiintuivat.Venäjällä oikeusministeriö toteutti näiden kieltojen lieventämisen ja vapauttamisen vasta vuoden 2009 jälkipuoliskolla.