El gurú de la inversión Warren Buffett invirtió en Apple y Coca-Cola, pero todavía ve la fábrica de chocolate California See Candies como el negocio de sus sueños, que apenas adquirió en 1972.
Motivos de admiración por la fábrica.
El llamado "Oráculo de Omaha" aprecia a See por su considerable rendimiento financiero, requisitos de capital modestos, ventajas competitivas, alta profesionalidad del personal y los propios chocolates. (Véanse los estados financieros de Berkshire Hathaway).
Desde la compra de la fábrica en 1972, Buffett a menudo la aplaudió. Él y su socio de inversión Charlie Munger "obtuvieron fabulosas ganancias y pasaron un tiempo útil", escribió en una carta a los accionistas en 1991. "Querían consolidar los beneficios económicos en See Candies, pero no encontraron una manera de aumentar la participación en un 100%", dijo el inversor en una carta de 1994.
Considere a continuación cada aspecto individual de la empresa.
Rentabilidad del 8000%
Parece que la razón principal del amor de Buffett por los dulces See es la gran ganancia que recibió de las inversiones: desde 1972, el rendimiento fue del 8,000% o más del 160% por año.
Según la oficina de San Francisco Business Times, Buffett resumió en la reunión anual de accionistas: "Se invirtieron $ 25 millones en la fábrica, y esto hizo posible obtener aproximadamente 2 mil millones de ganancias brutas".
Según datos recientes, desde la compra de See Candies por un inversor, los ingresos anuales de la compañía han aumentado de $ 30 millones por año y alrededor de $ 5 millones en ganancias brutas a más de $ 380 millones en ingresos por ventas y $ 80 millones en ingresos brutos.
Buffett sigue particularmente agradecido con la fábrica de dulces por sus miles de millones, dado el hecho de que casi se negó a adquirir el negocio debido a un insignificante $ 5 millones.
En una carta de 2007, el inversionista recuerda que "casi terminé la transacción de compra y venta, porque el vendedor solicitó $ 30 millones, y se mostró inflexible acerca de no exceder la cantidad de $ 25 millones. Afortunadamente, el dueño de la fábrica "Rendido. De lo contrario, Buffett se habría inquietado, y los $ 2 mil millones irían a otra persona".
Chocolate "vaca de efectivo"
Buffett ha sido elogiado en repetidas ocasiones por See Candies por sus modestas necesidades de capital.
La venta en efectivo de chocolates implica que el negocio genera ingresos de inmediato, y un ciclo corto de producción y distribución minimiza la cantidad de fondos invertidos en fondos rotativos, escribió en una carta de 2007.
La compañía tomó solo $ 40 millones en inversión de Berkshire Hathaway para obtener más de $ 2 mil millones en ganancias para la corporación multidisciplinaria. Esto se convirtió en una "vaca de efectivo", proporcionando fondos para otros esfuerzos de Buffett.
"Justo cuando Adán y Eva comenzaron una actividad que llevó a seis mil millones de personas, la fábrica de dulces generó numerosos flujos de efectivo nuevos para el conglomerado. (El mandamiento bíblico" ser fructífero y multiplicarse "es algo que Berkshire toma muy en serio", escribió él está en 2007.
Por lo tanto, See Candies pudo contabilizar y distribuir las enormes sumas que ayudaron a Berkshire a adquirir nuevas compañías, que a su vez recibieron nuevos ingresos para distribuir. (Imagine la cría de conejos) ", escribió el inversor en 2014.
"Foso de lealtad" a la marca
Dos de las principales ventajas competitivas de See son una marca conocida y una clientela fiel, que permiten establecer fácilmente un precio cada vez más alto para expulsar silenciosamente a los competidores del mercado.
"Todos los residentes de California saben algo, principalmente positivo, sobre los dulces See Factory", dijo Buffett a un grupo de estudiantes de la Universidad de Florida Business School en 1998.
"Alguien compró una caja de bombones para una niña en el día de San Valentín, y ella besó al donante, lo que significa que los dulces See son una forma de recibir un beso", agregó el inversionista. "Si esto se puede poner en la mente de las personas, entonces los precios deberían elevarse".
See Candies también disfruta de una "reputación positiva ubicua entre los compradores basada en las muchas experiencias favorables obtenidas al interactuar con el personal y los productos de chocolate", mencionó Buffett en una carta de 1983.
Añadió que una imagen de marca atractiva permite a la compañía basar sus precios de venta en el valor del producto para el cliente, en lugar de en el costo de su producción. No es sorprendente que la fábrica haya subido los precios de menos de $ 2 por libra en 1972 a más de $ 20.
El año pasado, el CEO de Tesla, Ilon Musk, criticó las ventajas competitivas del fabricante, como la lealtad a la marca, por una oportunidad poco convincente de ganar dinero. Buffett replicó: "Ilon es capaz de cambiar los hechos en algunas áreas". Al mismo tiempo, el inversor dijo que duda de sus intenciones de rodear a su equipo en términos de indicadores clave en la industria de la confitería.
El valor de la gestión y el personal.
Buffett alabó regularmente a la gerencia y al personal de la tienda.
En su carta de cuenta de 1988, afirmó que "con Charlie Munger, 5 minutos después de la compra de la compañía, colocó a Chuck Huggins al frente de See Candies, que dirigió el negocio de confitería durante mucho tiempo".
En 2005, un inversionista escribió que Huggins, cuyo "amor por los clientes y la marca se ha extendido por toda la organización", observó un aumento de diez veces en las ganancias durante 34 años de trabajo en la empresa.
Según Buffett, expresó a los inversores en 1987: "Las tiendas de confitería son interesantes para visitar, pero la mayoría de ellas fueron de poco interés para los dueños de negocios. Como puede ver, de hecho, en los últimos años nadie, excepto See Candies, ha logrado ganancias significativas de las actividades de las confiterías. Obviamente, los logros Chuck at See no está asociado con un aumento en la industria alimentaria. Lo más probable es que sea único ".
Si bien Huggins probablemente contribuyó al éxito de la fábrica, su renuncia en 2006 no afectó a la empresa. El sucesor del líder, Brad Kinstler, "ahora está llevando a la compañía a nuevas alturas", escribió Buffett en 2011.
Warren también admiraba a menudo el servicio al cliente en See. "El personal alegre y servicial es el mismo nombre de la marca See que el logotipo en la caja", explicó en una carta de 1983.
Chocolate
La adicción de Buffett al chocolate también puede ser una razón para su apego a la empresa.
Durante muchos años, los productos See se han vendido en las reuniones de negocios anuales de Berkshire Hathaway. De hecho, para 2013, los participantes habían consumido más de 13,400 libras de productos de chocolate.
Refiriéndose a la próxima reunión anual, en una carta de 2015, Buffett prometió que "él y Charlie consumirán suficiente Coca-Cola, See Candies fudge y migajas de maní para satisfacer las necesidades calóricas semanales del delantero de la NFL (Liga Nacional de Fútbol) ) ".