Η ανάλυση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων είναι ένα απαραίτητο στάδιο στην αξιολόγηση κάθε έργου που είναι δυνητικά ελκυστικό για την επένδυση σημαντικών κεφαλαίων σε αυτό. Μια αντικειμενική αξιολόγηση ελαχιστοποιεί τους κινδύνους που συνδέονται με την κακή επιλογή της κατεύθυνσης επενδύσεων. Και γι 'αυτό είναι σημαντικό να δοθεί προσοχή σε διάφορους παράγοντες που επηρεάζουν με κάποιο τρόπο την αποτελεσματικότητα της επιχείρησης.
Ο πληθωρισμός είναι ο κύριος εχθρός του επενδυτή
Η ανάλυση της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδύσεων αρχίζει πάντα με τον προσδιορισμό των επιπτώσεων του πληθωρισμού. Το φαινόμενο αυτό επηρεάζει την οικονομία τόσο σε επίπεδο μικροοικονομικής όσο και μακροοικονομικής. Ο όρος αναφέρεται σε μια αύξηση με την πάροδο του χρόνου της αξίας αγαθών και υπηρεσιών.
Ο πληθωρισμός επηρεάζει κυρίως την αγοραστική δύναμη του χρήματος, μειώνοντας τον. Στο μέλλον, αυτό επηρεάζει το προεξοφλητικό επιτόκιο, την κερδοφορία - οι τιμές μειώνονται. Σε μακροοικονομικό επίπεδο, συνιστάται σε μια κατάσταση με μεγάλη πιθανότητα πληθωρισμού να επιλέγονται έργα στα οποία τα κεφάλαια πρέπει να χύνεται όχι μία φορά στην αρχή, αλλά για μεγάλο χρονικό διάστημα σε μικρές "μερίδες". Αυτή η τεχνική σας επιτρέπει να ελαχιστοποιήσετε τις απώλειες που σχετίζονται με τις αυξανόμενες τιμές, καθώς και να μειώσετε το χάσμα μεταξύ αποτελεσμάτων και εξόδων. Ο στρατηγικός σχεδιασμός και η ανάλυση των επιδόσεων των επενδύσεων δείχνουν ότι η απώλεια με αυτή την προσέγγιση επιλογής ενός επενδυτικού υποκειμένου γίνεται λιγότερο πιθανή, δεδομένου ότι αποκλείεται μια τέτοια υψηλή ευαισθησία στις διακυμάνσεις των τιμών.
Ο πληθωρισμός και το αντικείμενο της επένδυσης
Η ανάλυση της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδύσεων περιλαμβάνει μια αξιολόγηση του πληθωρισμού για την τρέχουσα κατάσταση της οικονομίας και προβλέψεις για το εγγύς και μακρινό μέλλον, καθώς αυτό το φαινόμενο επηρεάζει σημαντικά τη λήψη αποφάσεων. Οι επενδύσεις γίνονται σήμερα στην επιχειρηματικότητα, δηλαδή οι ονομαστικές και πραγματικές αξίες θα συμπέσουν, αλλά το εισόδημα μπορεί να αναμένεται μόνο στο μέλλον, όταν η αξία της τρέχουσας επένδυσης μειωθεί και τα χρήματα υποτιμηθούν και είναι δύσκολο να προβλεφθεί εκ των προτέρων πόσο. Ο πληθωρισμός αυξάνει τους κινδύνους και περιπλέκει την επιλογή ενός έργου για επένδυση χρημάτων σε αυτό.
Ως αποτέλεσμα, το έργο, στο οποίο εισήχθησαν επενδύσεις στο αρχικό στάδιο, με την πάροδο του χρόνου χρειάζεται πρόσθετες πηγές εισοδήματος. Επιπλέον, το δάνειο αυξάνει το επιτόκιο, υπάρχει μια αλλαγή στο προεξοφλητικό επιτόκιο. Όλα αυτά οδηγούν σε επιπλοκές στην έκδοση ομολόγων, αυξάνοντας τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου επενδύσεων.
Και τι να επιλέξει;
Συνεπώς, με τον υψηλό πληθωρισμό, η ανάλυση των επενδύσεων, η αξιολόγηση των επιδόσεων των επενδύσεων στοχεύουν στην επιλογή της πιο κερδοφόρας επιχείρησης, δηλαδή μιας για την οποία οι δείκτες κερδοφορίας θα υπερβούν την αύξηση του πληθωρισμού. Διαφορετικά, η επένδυση στην επιχειρηματικότητα μετατρέπεται σε μια επικίνδυνη και ασύμφορη διαδικασία.
Αξιολόγηση απόδοσης: Πραγματικό πρόβλημα
Η ανάλυση της αποτελεσματικότητας των πραγματικών και των χρηματοοικονομικών επενδύσεων υπήρξε ένα καθήκον στο οποίο η προσοχή των οικονομολόγων και των ηγετών των επιχειρήσεων σε διάφορα επίπεδα έχει επικεντρωθεί για περισσότερο από μια δεκαετία. Οι προσεγγίσεις που αναπτύχθηκαν τα τελευταία χρόνια επέτρεψαν τον εντοπισμό διάφορων μεθόδων ανάλυσης, την επιλογή των βέλτιστων έργων και επίσης τη διατύπωση συστάσεων, βάσει των οποίων μπορείτε να κάνετε αποτελεσματικές χρηματοοικονομικές επενδύσεις.
Οι πασίγνωστες σήμερα μέθοδοι χωρίζονται σε:
- ξένες?
- εγχώρια.
Η επιλογή υπέρ μιας συγκεκριμένης επιλογής πραγματοποιείται ξεκινώντας από τα μεμονωμένα χαρακτηριστικά του θέματος και του έργου, ενδεχομένως ελκυστικά για επενδύσεις.Η οικονομική κατάσταση στη χώρα στο σύνολό της και στην βιομηχανία ειδικότερα επηρεάζει επίσης.
Σημαντικές αποχρώσεις
Οι ρωσικές μέθοδοι για την ανάλυση των επιδόσεων των επενδύσεων έχουν αναπτυχθεί εδώ και πολύ καιρό υπό κεντρικό έλεγχο, γεγονός που τους έχει επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό. Για το λόγο αυτό, είναι διαφορετικές από τις ξένες επιλογές που εξετάζουν με μεγαλύτερη ακρίβεια και λεπτομέρεια τις σχέσεις της αγοράς.
Μια άλλη προειδοποίηση είναι η σημασία της χρήσης της τεχνολογίας των υπολογιστών. Σήμερα, αυτή η τεχνική είναι ένα από τα πιο ισχυρά εργαλεία, λόγω των οποίων η ανάλυση της αποτελεσματικότητας των χρηματοοικονομικών επενδύσεων γίνεται ακριβής και αποτελεσματική.
Μεθοδολογίες ανάλυσης
Υπάρχουν τρεις μέθοδοι που σας επιτρέπουν να διεξάγετε υψηλής ποιότητας ανάλυση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων σε πάγια περιουσιακά στοιχεία:
- UNIDO;
- μειωμένο κόστος.
- ενσωμάτωση και καθαρό εισόδημα.
Το δεύτερο από τα παραπάνω δεν ισχύει πλέον, καθώς θεωρείται ανεπαρκώς ακριβές για τις συνθήκες της οικονομίας σήμερα. Το τελευταίο θεωρείται επίσης ότι δεν είναι η πλέον βέλτιστη επιλογή, δεδομένου ότι δεν υπάρχουν σωστά πρότυπα βάσει των οποίων να βασίζονται οι υπολογισμοί. Μολονότι δεν υπάρχουν επιστημονικές δικαιολογίες για τις διαθέσιμες μεθοδολογικές εξελίξεις, και αυτό περιπλέκει σημαντικά την εφαρμογή μέτρων για τον προσδιορισμό πραγματικών δεικτών απόδοσης.
Μεθοδολογική βάση
Η ανάλυση της αποτελεσματικότητας των πραγματικών επενδύσεων πραγματοποιείται σύμφωνα με τις μεθοδολογικές συστάσεις και την τυποποιημένη μεθοδολογία που αναπτύχθηκαν το 1988. Δεδομένου ότι αυτά τα έγγραφα ήταν πρακτικά θεωρητικά επεξεργασμένα βαθιά, αυτά είναι σχετικά στην εποχή μας.
Ένα άλλο σημαντικό έγγραφο βάσει του οποίου διεξάγεται η ανάλυση της αποδοτικότητας των επενδύσεων είναι η "Ολοκληρωμένη αξιολόγηση της απόδοσης". Το μεθοδολογικό εγχειρίδιο είναι καλό επειδή έχει επεξεργαστεί τις τεχνικές, επιστημονικές, οικονομικές πτυχές της ανάλυσης. Υπάρχει επίσης μια αδυναμία - μια ελάχιστη προσοχή στο μάρκετινγκ, μια μικρή ποσότητα πληροφοριών σχετικά με την οικονομική ανάλυση.
Η UNIDO και ορισμένοι άλλοι οργανισμοί που ασχολούνται με την επένδυση σε διεθνές επίπεδο στις μεθοδολογικές συστάσεις αντανακλούν την παγκόσμια εμπειρία που έχει αποκτηθεί εδώ και πολλές δεκαετίες, καθώς και την καθιερωμένη πρακτική των υπολογισμών που χρησιμοποιούνται στο στάδιο επιλογής ενός έργου που αξίζει να επενδυθεί. Ο ΟΗΕ εξέδωσε ένα επίσημο έγγραφο αφιερωμένο στην έρευνα αυτή, στο οποίο αντικατοπτρίζονταν πλήρως όλα τα παραπάνω. Αυτό το μεθοδολογικό εγχειρίδιο χρησιμοποιείται σήμερα από κορυφαίους οικονομολόγους όλων των χωρών του κόσμου.
Επενδύσεις: κατανομή κατηγοριών
Η ταξινόμηση των επενδύσεων που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση της αποτελεσματικότητάς τους είναι απαραίτητη για τον επακόλουθο προσδιορισμό αποτελεσματικών στρατηγικών και προετοιμασίας για επενδύσεις. Είναι συνηθισμένο να μιλάμε για:
- Αναγκασμένη όταν η επένδυση γίνεται εγγύηση συμμόρφωσης με τους νόμους (ασφάλεια, προστασία της εργασίας, περιβάλλον, άλλες πτυχές).
- Αυξάνοντας την αποτελεσματικότητα, δηλαδή με στόχο τη δημιουργία τέτοιων συνθηκών στις οποίες η εταιρεία μπορεί να εργαστεί με ελάχιστα έξοδα. Για να γίνει αυτό, μετακινήστε τα εργαστήρια παραγωγής σε περιοχές με τις ευνοϊκότερες συνθήκες, αλλάξτε εξοπλισμό και διδάξτε το προσωπικό να εργάζεται πιο αποτελεσματικά.
- Στόχος είναι η επέκταση, δηλαδή η αύξηση της δυνατότητας απελευθέρωσης των αγαθών, με χρήση των υφιστάμενων δυνατοτήτων παραγωγής γι 'αυτό.
- Με στόχο τη δημιουργία ενός νέου. Η επένδυση αυτή σας επιτρέπει να δημιουργείτε επιχειρήσεις, να παράγετε αγαθά που δεν έχουν παραχθεί προηγουμένως, να παρέχουν υπηρεσίες προηγουμένως άγνωστων τύπων και επίσης να προσπαθείτε να εισέλθετε στην αγορά με αγαθά γνωστά στους καταναλωτές, αλλά μέχρι τότε άγνωστα στην εταιρεία στην οποία επενδύουν.
- Στόχος της καινοτομίας, της έρευνας.
Μέθοδοι αξιολόγησης απόδοσης
Η ανάλυση απόδοσης των επενδύσεων περιλαμβάνει:
- αξιολόγηση των πλεονεκτημάτων των διαφόρων επιλογών για την υλοποίηση του σχεδίου ·
- συγκριτική ανάλυση των πληροφοριών ·
- επιλογή της βέλτιστης λύσης.
Υπάρχουν πολλές μέθοδοι για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας. Το πιο συνηθισμένο:
- σύνθετο;
- απόσβεση;
- λογιστικό ποσοστό απόδοσης ·
- έκπτωση.
Χρησιμοποιήστε ενεργά μεθόδους:
- από πλευράς κόστους-αποτελεσματικότητας ·
- τακτικό εισόδημα ·
- κόστος-όφελος.
Αποτελεσματικότητα του κόστους
Μια ανάλυση των επιδόσεων των επενδύσεων χρησιμοποιώντας αυτή τη μέθοδο υποδεικνύει ότι οι ευκαιρίες περιορίζονται από ένα συγκεκριμένο γνωστό πλαίσιο. Ταυτόχρονα, τα κέρδη μπορούν να αυξηθούν απεριόριστα, όμως είναι δυνατή η αύξηση των τύπων υπηρεσιών. Η βασική προϋπόθεση για την εφαρμογή αυτής της μεθοδολογίας ανάλυσης είναι η αδυναμία υλοποίησης του σχεδίου που σχεδιάστηκε με παραδοσιακά μέσα. Η ανάλυση πραγματοποιείται σύμφωνα με μία από τις λογικές:
- ίσες ευκαιρίες;
- ίσους προϋπολογισμούς.
Η πρώτη επιλογή λαμβάνει υπόψη ότι υπάρχουν πολλά έργα, υπάρχει ανταγωνισμός μεταξύ τους, καθένα από τα οποία προσφέρει ένα σύστημα που καλύπτει τη ζήτηση για το στοχευόμενο προϊόν. Ποιότητα, οι όγκοι είναι ίσοι. Οι ίσοι προϋπολογισμοί, με τη σειρά τους, συνεπάγονται την εισαγωγή νέων συστημάτων για την αξιολόγηση του ετήσιου κόστους και τη διατήρηση του σταθερού επιπέδου καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους. Για να γίνει αυτό, υπολογίστε το κόστος του προϊόντος και μελετήστε πόσο μεγάλο είναι το πιθανό πρόσθετο εισόδημα, εάν δικαιολογεί το κόστος που συνδέεται με την εφαρμογή του νέου συστήματος.
Επενδυτικά έργα: τι πρέπει να αναζητήσουμε;
Κάθε έργο έχει το δικό του μοναδικό δείκτη - την οικονομική ζωή. Επιπλέον, διαφορετικές επιχειρήσεις διαφέρουν κατά την περίοδο ανάπτυξης των κεφαλαίων, οι όροι της κατασκευής. Από αυτές τις αξίες εξαρτάται η διάρκεια των περιόδων κόστους, των ροών εσόδων. Για να χαρακτηριστεί το έργο, κατανέμεται ένα προσωρινό ρεύμα καθαρού εισοδήματος για μια δεδομένη περίοδο.
Είναι σωστό να οριοθετούν τα χρονικά διαστήματα κατά τα οποία το κόστος είναι μεγαλύτερο από τα εισοδήματα, καθώς και οι περίοδοι που επικρατούν τα εισοδήματα - το βασικό καθήκον για τη διεξαγωγή ορθής ανάλυσης. Για να προσδιοριστούν τα χρονικά διαστήματα, είναι σημαντικό να εκτιμηθεί πόσα χρήματα για την επένδυση ελήφθησαν με πίστωση, πότε πρέπει να επιστραφούν αυτά τα κεφάλαια και σε ποια σειρά θα πρέπει να γίνει η επιστροφή, ποιοι τόκοι θα πρέπει να καταβληθούν επιπλέον.
Η ανάλυση που διεξάγεται σε συνθήκες όπου είναι γνωστό το αρχικό κόστος του δανείου, των τόκων και των οικονομικών υπολογισμών είναι μια μέθοδος δημιουργίας. Ο υπολογισμός της αποτελεσματικότητας της επένδυσης ονομάζεται σύνθετο.
Αρχές της ανάλυσης
Λαμβάνονται μέτρα για τον υπολογισμό της αποτελεσματικότητας της επένδυσης σε ένα ενδιαφερόμενο σχέδιο, με βάση τους ακόλουθους κανόνες:
- η ανάλυση πραγματοποιείται στην τρέχουσα ώρα (ή μέχρι την αρχή του έτους για το οποίο πραγματοποιείται ο υπολογισμός) ·
- με βάση την χρονική αξία του χρήματος.
- δημιουργείται σταθερή εισροή κεφαλαίων, δημιουργώντας κεφάλαια στο μέλλον.
- η αποτελεσματικότητα είναι θετική, αν τα επενδυμένα ποσά επιστραφούν πλήρως στον επενδυτή, έλαβε επιπλέον έσοδα.
Αποδοτικότητα: τι είναι αυτό;
Είναι συνηθισμένο να μιλάμε για δύο τύπους:
- συγκριτικό.
- απόλυτη.
Στην πρώτη περίπτωση, η απόδοση των διαφόρων έργων συγκρίνεται όχι μόνο με τις επενδύσεις αλλά και με την καινοτομία. Οι καλύτερες παράμετροι σας επιτρέπουν να προσδιορίσετε την πιο κερδοφόρα επιλογή.
Με απόλυτη αποτελεσματικότητα, μιλάνε για την επιλογή ενός έργου και τη λήψη θετικής ή αρνητικής απόφασης σχετικά με αυτό. Δηλαδή, δεν υπάρχει εναλλακτική λύση, στο φόντο της οποίας μπορεί κανείς να μιλήσει για το σκυρόδεμα, είναι καλύτερα ή χειρότερα.
Η συγκριτική απόδοση δεν είναι η καλύτερη επιλογή για να αποφασιστεί υπέρ του έργου όταν δύο διαφορετικές επιχειρήσεις παρουσιάζουν τις ίδιες παραμέτρους αποδοτικότητας στην ανάλυση.
Κριτήρια ανάλυσης
Θεμελιώδη κριτήρια που αξίζουν μέγιστη προσοχή:
- το κέρδος του έργου.
- αποδοτικότητα, η οποία ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του επενδυμένου ποσού και του κέρδους, καθώς και η διαφορά μεταξύ του εισπραχθέντος κέρδους, που αντανακλά τον ρυθμό ανάπτυξης.
- πληθωριστική επίδραση, αντανακλώντας την αγοραστική δύναμη των μετρητών.
Όσο περισσότερο αυξάνεται ο πληθωρισμός, τόσο μικρότερο είναι το κόστος χρημάτων.Οι υπολογισμοί υπολογίζουν πάντοτε το αναμενόμενο επίπεδο πληθωρισμού, αφού μόνο με την εξισορρόπηση αυτού του παράγοντα μπορεί να επιτευχθεί σταθερή κερδοφορία και επαρκής κάλυψη κινδύνου.
Τέλος, η ανάλυση υπολογίζει την αξία της επένδυσης. Για να γίνει αυτό, καθορίστε το επιτόκιο του κεφαλαίου, το πιο αξιόπιστο υποθέτοντας το πραγματικό. Για τον υπολογισμό χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:
R = Ν-Ι
Το R υποδηλώνει τον πραγματικό ρυθμό, η δεύτερη παράμετρος είναι ο ονομαστικός ρυθμός και η τελευταία τιμή αντανακλά τον ρυθμό αύξησης του πληθωρισμού. Είναι συνηθισμένο να λαμβάνονται ποσοστά δεικτών χαρακτηριστικών της εξεταζόμενης χρονικής περιόδου.
Χρηματοοικονομικές μέθοδοι
Χρησιμοποιώντας τις σωστές μεθόδους είναι ο πιο ακριβής τρόπος για να καθορίσετε πόσο αποτελεσματική θα είναι μια επένδυση. Οι συνήθεις μέθοδοι είναι οι πιο ακριβείς, καλά αναπτυγμένες. Κατά κανόνα, πρόκειται για βασικά μοντέλα ανάλυσης. Σας επιτρέπουν να αξιολογήσετε γρήγορα την εταιρεία ήδη στο στάδιο της προετοιμασίας. Για ανάλυση, λάβετε στατιστικά στοιχεία, αγνοώντας τους δείκτες που είναι εγγενείς σε συγκεκριμένα χρονικά βήματα.
Τεχνικές:
- υπολογισμό περιόδου απόσβεσης ·
- υπολογισμός των απλών προτύπων εισοδήματος ·
- προεξόφληση επενδύσεων, χρηματοοικονομικές ροές.
Στρατηγικός σχεδιασμός
Η στρατηγική είναι η επιλογή μιας τέτοιας κατεύθυνσης για τις επενδύσεις, η οποία θα επιτρέψει στο μέλλον να λάβει αποτελεσματική απόδοση των κεφαλαίων που επενδύονται σε κάποια επιχείρηση. Ο σχεδιασμός είναι το κέντρο της επενδυτικής δραστηριότητας οποιασδήποτε σύγχρονης επιχείρησης. Ο στρατηγικός σχεδιασμός περιλαμβάνει τη διαμόρφωση ενός σχεδίου που λαμβάνει υπόψη τους στόχους της εταιρείας, τα προβλήματά της και επίσης αναλύει την εξέλιξή τους. Οι χρηματοδότες που ασχολούνται με αυτό το θέμα επιλέγουν βασικές στρατηγικές και προβλέπουν την εξέλιξη της κατάστασης. Όλα αυτά τα μέτρα αποσκοπούν στην αποτελεσματική λειτουργία της επιχείρησης όχι μόνο στον σημερινό χρόνο, αλλά και στο μέλλον - μετά από χρόνια και ακόμη και δεκαετίες.
Ο στρατηγικός σχεδιασμός είναι:
- σύστημα σχεδίων ·
- προγραμματισμού
- διαχείριση του σχεδιασμού.
- οργανωτική υποστήριξη ·
- ροές πληροφοριών ·
- λήψης αποφάσεων.