Τα ποσοστά αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι ένα από τα πιο αποτελεσματικά μέσα για τον επηρεασμό των χρηματοπιστωτικών αγορών της χώρας και ολόκληρης της οικονομίας. Τι είναι; Τι αποτέλεσμα έχουν αυτά;
Γενικές πληροφορίες
Πρώτον, ας ασχοληθούμε με την ορολογία. Ως ποσοστό αναχρηματοδότησης νοείται το ποσοστό σε ετήσια βάση, το οποίο χρεώνει η Κεντρική Τράπεζα (ή άλλος κρατικός φορέας αρμόδιος για τη νομισματική πολιτική) για κεφάλαια που εκδίδονται σε εμπορικές επιχειρήσεις. Συνήθως, τα χρήματα παρέχονται για μία νύχτα για τη διατήρηση της ρευστότητας και την εκπλήρωση των τρεχουσών αρμοδιοτήτων. Αυτό είναι ένα από τα απλούστερα και ταυτόχρονα αποτελεσματικά εργαλεία για τη ρύθμιση της κρατικής οικονομίας.
Επιπτώσεις στον επιχειρηματικό τομέα
Εξετάστε την κατάσταση με τη Ρωσική Ομοσπονδία. Υποθέστε ότι το επιτόκιο αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας έχει μειωθεί. Στην περίπτωση αυτή, η οικονομία θα διεγερθεί. Τα δάνεια θα γίνουν φθηνότερα. Πρώτον, οι τράπεζες θα το αισθανθούν, τότε οι επιχειρήσεις, τότε οι καταναλωτές. Η ζήτηση για υπηρεσίες και αγαθά θα αυξηθεί. Και ως φυσικό αποτέλεσμα - οικονομική ανάπτυξη. Αλλά αν όλα είναι τόσο καλά, τότε γιατί δεν κρατιέται στο μηδέν;
Υπάρχουν λόγοι για αυτό. Η παγκόσμια οικονομία αναπτύσσεται κυκλικά. Σε κάποιο στάδιο, η αγορά είναι υπερθερμαντική. Και προκειμένου να αποφευχθεί μια κατάρρευση, ορισμένα ρυθμιστικά μέτρα λαμβάνονται από τις ρυθμιστικές αρχές. Για παράδειγμα, η επιβράδυνση των οικονομικών διαδικασιών αυξάνοντας το μέγεθος του επιτοκίου αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας. Η Ρωσική Ομοσπονδία, παρεμπιπτόντως, πήγε ακριβώς με αυτόν τον τρόπο όταν η κρίση του 2014 προέκυψε ως αποτέλεσμα των εδαφικών διαιρέσεων.
Τι μπορεί να παρατηρηθεί σε αυτή την περίπτωση; Λοιπόν, όλα είναι απλά εδώ - το ποσό του δανεισμού μειώνεται επειδή τα δάνεια γίνονται ακριβότερα. Οι επιχειρήσεις λαμβάνουν λιγότερα χρήματα για την ανάπτυξη της παραγωγής. Ταυτόχρονα, ο καταναλωτικός δανεισμός μειώνεται. Η οικονομική ανάπτυξη αναστέλλεται. Χάρη σε αυτή την κάθοδο ατμού, μπορείτε να αποφύγετε την οικονομική κρίση ή να τροποποιήσετε τις συνέπειές της.
Νομισματική επίπτωση
Όποιος πιστεύει ότι αυτό ισχύει μόνο για το δανεισμό είναι λανθασμένα. Τα ποσοστά αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας επηρεάζουν επίσης σημαντικά τη νομισματική αγορά. Και εδώ η κατάσταση είναι διαμετρικά αντίθετη. Έτσι, η μείωση του επιτοκίου οδηγεί σε εξασθένιση του νομίσματος. Ο μηχανισμός αυτός μπορεί να μην είναι απολύτως σαφής, οπότε ας το εξετάσουμε πιο προσεκτικά. Ας υποθέσουμε ότι ο ρυθμός μειώθηκε κατά 0,5%. Στην περίπτωση αυτή, οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις σε ρούβλια γίνονται λιγότερο αποδοτικές. Παράλληλα, παραλείπονται τα αυτόματα αποσπάσματα για τις συμβάσεις και το τρέχον επιτόκιο. Το αντίστροφο ισχύει επίσης.
Δημοσιονομικός ρόλος
Αυτό είναι πιο δίκαιο και πραγματικό για τις χώρες της πρώην Σοβιετικής Ένωσης. Γιατί; Το γεγονός είναι ότι το ποσοστό αναχρηματοδότησης χρησιμοποιείται επίσης ως βάση για έναν αριθμό υπολογισμών. Ας δούμε μερικά παραδείγματα:
- Σε περίπτωση μη καταβολής φόρων κατά τη διάρκεια της κατανομής, επιβάλλεται πρόστιμο ύψους 1/300 του επιτοκίου αναχρηματοδότησης για κάθε ημέρα, όταν σημειώθηκε καθυστέρηση. Δηλαδή, με τον δείκτη που ορίζει η Κεντρική Τράπεζα κατά 15% κάθε μέρα, θα τρέξει το 0,075%.
- Οι τόκοι από καταθέσεις ρουβλίου που υπερβαίνουν το επιτόκιο αναχρηματοδότησης κατά πέντε ή περισσότερες ποσοστιαίες μονάδες υπόκεινται σε φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων.
- Εάν η σύμβαση δανείου δεν διευκρινίζει για ποιες αμοιβές μεταφέρονται τα κεφάλαια, τότε καταβάλλονται σύμφωνα με τον δείκτη που έχει ορίσει η Κεντρική Τράπεζα.
Υπάρχει ακόμα ένας αρκετά μεγάλος αριθμός τέτοιων χρήσεων του στοιχήματος, αλλά η λίστα όλων αυτών είναι μάλλον προβληματική. Αλλά τι προέρχονται οι υπεύθυνοι λήψης αποφάσεων κατά τη λήψη απόφασης; Ας δώσουμε προσοχή στις πτυχές που εξετάζουν οι υπάλληλοι της Κεντρικής Τράπεζας.
Δυναμική πληθωρισμού
Το επιτόκιο αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας είναι ένας δείκτης που εξαρτάται από πολλούς παράγοντες. Ένα από τα σημαντικότερα είναι η δυναμική του πληθωρισμού. Στη Ρωσική Ομοσπονδία κυμαίνεται γύρω στο 4% περίπου. Ταυτόχρονα, παρατηρείται υψηλός βαθμός ομοιογένειας μεταξύ των περιοχών και του καλαθιού των καταναλωτών. Ταυτόχρονα, η αύξηση των τιμών για την ομάδα των προϊόντων διατροφής επιβραδύνθηκε σημαντικά, πολύ ισχυρότερη από ό, τι αναμενόταν. Όλα αυτά επηρεάζουν το μέγεθος του πληθωρισμού προς την κατεύθυνση της μείωσης του. Για να διατηρηθεί αυτή η κατάσταση, είναι απαραίτητο να μειωθεί η ευαισθησία των αρνητικών προσδοκιών από το περιβάλλον τιμών. Ακόμη περισσότερο, γίνονται προτάσεις για τη μείωση του ποσοστού στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης.
Νομισματικές συνθήκες
Στην πραγματικότητα, είναι ένα περιβάλλον που αναγκάζει τον πληθυσμό να ενεργεί με τον ένα ή τον άλλο τρόπο. Τώρα, στο πλαίσιο της οικονομικής δραστηριότητας και της αποκατάστασης των εισοδημάτων, παρατηρείται μια τάση του πληθυσμού να σώζει. Επιπλέον, εδώ και αρκετά χρόνια έχει ήδη παρατηρηθεί σταδιακή μείωση του μεγέθους του επιτοκίου αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας. Κατά συνέπεια, τα εμπορικά χρηματοπιστωτικά και πιστωτικά ιδρύματα μειώνουν τους τόκους από τους οποίους εκδίδονται τα δάνεια. Προς το παρόν, έχει επιλεγεί μια πολιτική για την παγίωση του πληθωρισμού κατά 4% και την περαιτέρω μείωση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό.
Οικονομική δραστηριότητα
Όπως υπενθυμίζουμε, το επιτόκιο αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας πρέπει να αποτρέψει την υπερθέρμανση της οικονομίας. Αλλά τώρα είναι δύσκολο να πούμε ότι υπάρχει ανάγκη για αυτό. Το δεύτερο τρίμηνο, το επίπεδο του ΑΕΠ ξεπέρασε τις προβλέψεις. Η ζήτηση των καταναλωτών και των επενδύσεων και η αποκατάσταση των αποθεμάτων έχουν θετικό αντίκτυπο. Ταυτόχρονα, η ανάπτυξή τους ενεργοποιεί πληθωριστικούς κινδύνους λόγω της επέκτασης της παροχής υπηρεσιών και αγαθών. Χαρακτηριστική είναι η συνεχιζόμενη ανάπτυξη της μεταποιητικής βιομηχανίας και ο όγκος των κατασκευαστικών εργασιών άρχισε να αυξάνεται. Επιπλέον, η εξόρυξη και το εμπόριο συνέβαλαν σημαντικά.
Πρέπει να σημειωθεί ότι η αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας συνδέεται τόσο με τους χρόνους όσο και με τους επιμέρους παράγοντες. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα του 2017, το ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά 1,7-2,2%. Πρέπει να σημειωθεί ότι, παρά αυτή τη μάλλον καλή κατάσταση, η πρόβλεψη για το μεσοπρόθεσμο διάστημα δεν έχει αλλάξει. Προβλέπει επίσης περιορισμούς στην οικονομική ανάπτυξη με τη μορφή έλλειψης παραγωγικής ικανότητας και εξειδικευμένου προσωπικού σε ορισμένα τμήματα. Προκειμένου να υπερβεί το κατώτατο όριο του 2%, απαιτούνται διαρθρωτικοί μετασχηματισμοί της οικονομίας και όχι μόνο η χρήση του ποσοστού αναχρηματοδότησης.
Κίνδυνοι πληθωρισμού
Προς το παρόν, τα χρήματα φθάνουν φθηνότερα σε ποσοστό περίπου 4% ετησίως. Επιπλέον, μεσοπρόθεσμα, είναι πιθανότερο να υπάρξει αύξηση του πληθωρισμού. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο υπάρχει η επιθυμία, όπως προαναφέρθηκε, να μειωθεί ακόμη περισσότερο ο ρυθμός αναχρηματοδότησης. Επί του παρόντος, η πηγή της μεταβλητότητας του πληθωρισμού είναι οι διακυμάνσεις των τιμών για τις ομάδες τροφίμων. Υπάρχουν βραχυπρόθεσμοι παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν σε αποκλίσεις από τον δείκτη του 4%, αλλά, όπως πιστεύεται, δεν θα έχουν σταθερό χαρακτήρα. Μεσοπρόθεσμα, οι κίνδυνοι πληθωρισμού παραμένουν αμετάβλητοι.
Οι διακυμάνσεις των τιμών στις αγορές εμπορευμάτων και εμπορευμάτων στον κόσμο μπορούν να έχουν μεγάλο αντίκτυπο. Η πολιτική μείωσης των κινδύνων που συνδέονται με τις μεταβολές των τιμών του πετρελαίου συνεχίζεται. Επιπλέον, αναμένεται να αυξηθεί το διαρθρωτικό έλλειμμα των πόρων εργασίας. Λόγω αυτού, μια κατάσταση μπορεί να προκύψει όταν η παραγωγικότητα θα αυξηθεί βραδύτερα από τους μισθούς.Μια άλλη σημαντική πηγή πληθωριστικών πιέσεων μπορεί να είναι οι αλλαγές στα νοικοκυριά, η οποία συνδέεται με σημαντική μείωση της τάσης για εξοικονόμηση. Και ο τελευταίος σημαντικός παράγοντας είναι η ευαισθησία για μια ομάδα υπηρεσιών και αγαθών όσον αφορά τη δυναμική των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Όλα αυτά με τον ένα ή τον άλλο τρόπο επηρεάζουν το επιτόκιο αναχρηματοδότησης, το οποίο υιοθετείται από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Τι τώρα;
Σε όλη τη διάρκεια της ύπαρξης της Ρωσικής Ομοσπονδίας, το ποσοστό αναχρηματοδότησης άλλαξε σημαντικά. Στη δεκαετία του '90 συνέβη ότι ήταν τριψήφιος αριθμός! Τα τελευταία χρόνια κυμάνθηκε γύρω από έναν δείκτη 8%. Πρέπει να σημειωθεί ότι από τις αρχές του 2016, το μέγεθός της αντιστοιχεί στην αξία του βασικού συντελεστή. Αυτό έγινε για την απλούστευση της διοίκησης.
Συμπέρασμα
Όπως μπορείτε να δείτε, αυτό το εργαλείο έχει μια αρκετά ευρεία εφαρμογή και δυνατότητες χρήσης. Αλλά για την αποτελεσματική εφαρμογή, πρέπει να έχετε πολλές γνώσεις. Έτσι, το άρθρο περιγράφει πολλά σημεία που καθοδηγούν τους ανώτερους υπαλλήλους της Κεντρικής Τράπεζας. Αλλά για να τους κατανοήσουν επαγγελματικά και για το τι πρέπει τελικά να γίνει, αυτές οι γενικές πληροφορίες δεν αρκούν. Ακόμα και εξειδικευμένες γνώσεις δεν αρκούν.
Οι ειδικοί της Κεντρικής Τράπεζας εργάζονται με μεγάλο αριθμό πληροφοριών, οι οποίες πολύ συχνά έρχονται απλώς σε δομημένη μορφή. Μετά από αυτό, είναι απαραίτητο να συναχθούν ορισμένα συμπεράσματα που σας επιτρέπουν να λάβετε τις σωστές αποφάσεις. Για το λόγο αυτό, τα δεδομένα χρησιμοποιούνται για πολλούς υπολογισμούς και δεν είναι δυνατόν να γίνει χωρίς συντελεστές που αντικατοπτρίζουν την κατάσταση με τη μορφή ενός μικρού αριθμού ψηφίων.
Σε γενικές γραμμές, η Κεντρική Τράπεζα, ακόμη και για μια τέτοια κατάσταση που έχουμε αναπτύξει, ακόμα και αν δεν ικανοποιεί πολλούς και προκαλεί μια αναταραχή κριτικής, θα πρέπει να λειτουργήσει πολύ.