Οι συναλλαγές REPO έχουν χρησιμοποιηθεί στο έδαφος της Ρωσικής Ομοσπονδίας όχι πολύ καιρό πριν και ως εκ τούτου το Δυτικό θεωρήθηκε ως πρότυπο εργασίας. Η ταχεία ανάπτυξη τέτοιων σχέσεων μεταξύ του δανειολήπτη και του δανειστή κατέστη δυνατή χάρη στο γεγονός ότι οι πράξεις με τίτλους, δηλαδή τα αποθέματα, κερδίζουν ολοένα και περισσότερη δημοτικότητα. Στα αγγλικά, μια συμφωνία επαναγοράς ακούγεται σαν συμφωνία επαναγοράς (που μεταφράζεται ως "συμφωνία αγοράς"), συντομευμένη ως repo.
Τι είναι μια συναλλαγή repo;
Οι συναλλαγές REPO είναι εμπορικές συναλλαγές που πραγματοποιούνται χρησιμοποιώντας όχι μόνο ένα συγκεκριμένο νόμισμα και κεφάλαιο, αλλά και τίτλους. Επιπλέον, οι ρυθμίσεις αυτές συνεπάγονται ότι τα μέρη συνάπτουν συμφωνία για την επαναγορά κινητών αξιών. Αυτό μπορεί να εξηγηθεί απλούστερα με ένα μικρό παράδειγμα.
Το συμβαλλόμενο μέρος Α πωλεί τους τίτλους του στο μέρος Β για ένα ορισμένο ποσό, το οποίο θεωρείται δάνειο. Η πώληση πραγματοποιείται μέσω μιας τακτικής συναλλαγής πώλησης και αγοράς. Ωστόσο, εκτός από τη συμφωνία αυτή, συνάπτεται και ένα ακόμη, το οποίο ορίζει αναγκαστικά την περίοδο κατά την οποία ο δανειολήπτης συμφωνεί να εξοφλήσει τις εγγυήσεις του. Στην ίδια συμφωνία, τα μέρη καθορίζουν αμέσως την τιμή με την οποία θα εξαγοράζονται οι μετοχές. Θα είναι αδύνατη η αλλαγή της αξίας εξαργύρωσης μετά τη σύναψη της συμφωνίας. Πρέπει να σημειωθεί ότι εάν άλλες πράξεις ανταλλαγής είναι πολύ πιο δύσκολο να πραγματοποιηθούν, τότε οι συναλλαγές repo στην τράπεζα μπορούν να πραγματοποιηθούν από οποιοδήποτε πρόσωπο που κατέχει ένα τεμάχιο μετοχών.
Τύποι repos
Υπάρχουν τρεις τύποι συμφωνιών επαναγοράς. Η διαφορά γίνεται σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα της συμφωνίας.
- Ο πρώτος τύπος ονομάστηκε "διανυκτέρευση", δηλαδή η διάρκεια μιας τέτοιας συμφωνίας είναι μία ημέρα.
- Τα παράγωγα repos είναι συμφωνίες που προβλέπουν συγκεκριμένη λήξη χρέους. Μια τέτοια περίοδος πρέπει να είναι περισσότερο από μία ημέρα.
- Ο τελευταίος αυτός τύπος ονομάζεται "ανοικτός". Τέτοιες συμφωνίες δεν έχουν μια προκαθορισμένη ημέρα κατά την οποία είναι απαραίτητη η επιστροφή των χρημάτων.
Υπάρχουν δύο μέρη για repos. Το πρώτο μέρος είναι η παραλαβή μετρητών για μετοχές και το δεύτερο μέρος είναι η επαναγορά των τίτλων. Αξίζει να σημειωθεί ότι οποιαδήποτε συμφωνία έχει τον όρο της, ανεξάρτητα από το είδος της συναλλαγής που έχει συναφθεί. Η περίοδος αυτή υπολογίζεται σε ημερολογιακές ημέρες και ξεκινάει ο λογαριασμός της από την επομένη της σύναψης του πρώτου μέρους της συμφωνίας και ισχύει μέχρι την ημέρα κατά την οποία είναι απαραίτητο να πραγματοποιηθεί το δεύτερο μέρος της συμφωνίας εξ ολοκλήρου.
Τύποι συμφωνιών επαναγοράς ανά λήξη
Οι συναλλαγές REPO διακρίνονται επίσης σε διάφορους τύπους σύμφωνα με τους όρους εκτέλεσης της σύμβασης.
- Η πρώτη παραλλαγή της περιγραφόμενης συμφωνίας ονομάζεται ενδοημερήσια ή μονοήμερη. Στην περίπτωση αυτή, τόσο το πρώτο μέρος της συναλλαγής όσο και το δεύτερο πρέπει να ολοκληρωθούν σε μία ημέρα. Η προθεσμία για μια τέτοια συμφωνία είναι μία ημέρα.
- Η δεύτερη ποικιλία είναι υφιστάμενες συμφωνίες. Αυτό σημαίνει ότι το πρώτο μέρος της συμφωνίας έχει εκτελεστεί και η προθεσμία για την εφαρμογή του δεύτερου μέρους έχει ήδη αρχίσει.
- Ο τελευταίος τύπος είναι ανοικτά. Η σύναψη μιας τέτοιας συμφωνίας υποδηλώνει ότι η περίοδος μεταξύ της ολοκλήρωσης του πρώτου μέρους και του δεύτερου δεν έχει καθορισμένα όρια.
Ανάλογα με τη σύμβαση που συνάπτεται, το επιτόκιο για το δεύτερο μέρος της σύμβασης θα καθορίζεται επίσης από το χρονοδιάγραμμα. Όταν συνάπτεται μια συναλλαγή μιας ημέρας, το επιτόκιο παραμένει σταθερό, με ανοικτή συναλλαγή το επιτόκιο θα είναι μη σταθερό, δηλαδή κυμαινόμενο και με επείγουσα συμφωνία, το επιτόκιο θα παραμείνει στο ίδιο επίπεδο καθ 'όλη τη διάρκεια του όρου, δηλαδή θα καθοριστεί επίσης.
Συμφωνία επαναγοράς εκτός χρηματιστηρίου
Οι συμφωνίες επαναγοράς χρεογράφων δεν είναι μόνο ένα αρκετά κοινό μέσο για συναλλαγές σε χρηματιστήρια, αλλά και ένα πολύ δημοφιλές επενδυτικό πρόγραμμα. Το γεγονός είναι ότι η σύναψη τέτοιων συμφωνιών είναι επωφελής και για τα δύο μέρη της συμφωνίας. Είναι επίσης πολύ σημαντικό να σημειωθεί ότι η σύναψη μιας τέτοιας συναλλαγής μεταξύ των μερών δεν είναι δάνειο καθαυτό. Ένα τέτοιο εμπόριο θεωρείται ως σύναψη σύμβασης κανονικής πώλησης και αγοράς. Αν και στην τραπεζική πρακτική εκτελούν με επιτυχία δανεισμό μέσω τίτλων. Για να συνάψει τέτοιες συμφωνίες, αναπτύχθηκε ειδική κανονιστική πράξη στην κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η οποία έχει σχεδιαστεί για να ρυθμίζει ολόκληρη τη διαδικασία μεταπώλησης.
Τύποι ρεπό
Αξίζει να σημειωθεί ότι η πρακτική εφαρμογής τέτοιων εμπορικών συμφωνιών χρησιμοποιείται στο έδαφος της Ρωσικής Ομοσπονδίας, λαμβάνοντας υπόψη όλα τα παραδείγματα των δυτικών χωρών. Αυτός ο μηχανισμός είναι απαραίτητος επειδή σας επιτρέπει να ολοκληρώνετε γρήγορες και αποτελεσματικές συναλλαγές στην κεφαλαιαγορά. Χωρίς να χρησιμοποιείτε αυτό το εργαλείο, μπορεί να εμφανιστούν πολλά διαφορετικά προβλήματα.
Υπάρχουν δύο τύποι repos που χρησιμοποιούνται σε διαφορετικές συνθήκες. Η πρώτη περιλαμβάνει τη σύναψη της πιο συνηθισμένης και διαδεδομένης εμπορικής συναλλαγής, η οποία στο πρώτο μέρος περιέχει πληροφορίες για το ποσό αγοράς και τους όρους, ενώ το δεύτερο μέρος περιέχει τους όρους της αγοράς, του επιτοκίου και του συνολικού ποσού.
Εκτός από τέτοιες τυπικές συμφωνίες, είναι διαθέσιμα και τα reverse repos. Ο μηχανισμός αυτός βρήκε την εφαρμογή του σε συναλλαγές συναλλάγματος. Η ουσία της σύμβασης συνάπτεται στο ίδιο το όνομα. Με αυτό το είδος συμφωνίας, πρέπει πρώτα να συμφωνήσετε για μια πώληση, και στο δεύτερο μέρος, σε μια επαναγορά. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι μονοήμερες συμφωνίες επαναγοράς διαπίστωσαν επίσης την εφαρμογή τους. Χρησιμοποιούνται ευρέως στις προσφορές ή στις δημοπρασίες.
Συμβόλαιο και λογιστική για συμφωνίες επαναγοράς
Υπάρχει ένας νόμος που ορίζει ότι όλες οι συναλλαγές που εμπίπτουν στην κατηγορία REPO πρέπει να εκτελούνται γραπτώς. Κατά τη σύνταξη ενός τυποποιημένου υποδείγματος σύμβασης, θα πρέπει να περιλαμβάνει πολλά από τα ακόλουθα στοιχεία:
- ονόματα προσώπων που είναι άμεσα συμμετέχοντες στη σύμβαση ·
- περιγραφή του αντικειμένου της συμφωνίας. Δηλαδή, καθορίζονται οι προθεσμίες και αναφέρεται επίσης ότι το πρώτο μέρος και το δεύτερο πρέπει να έχουν διαφορετικές ημερομηνίες για την εφαρμογή τους.
- περιγραφή των ενεργειών που θα ληφθούν κατά την αγορά τίτλων, καθώς και της ποσότητας, της αξίας τους και της φύσης τους ·
- Περιγραφή της διαδικασίας για τη λογιστική του λογαριασμού αποθέματος
- αντίστροφη πώληση, κατά τη διάρκεια της οποίας συμφωνούνται οι όροι, το ποσοστό και το συνολικό ποσό της συναλλαγής.
- τους πιθανούς κινδύνους και τους τύπους αποζημιώσεων ·
- λεπτομέρειες για κάθε πλευρά.
Αξίζει επίσης να προστεθεί ότι όλοι οι κάτοχοι ή οι ιδιοκτήτες οποιωνδήποτε χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων πρέπει να τηρούν τα αρχεία τους. Για να το κάνετε αυτό, ανοίξτε ένα λογαριασμό αποθήκης. Αυτό πρέπει να γίνει, καθώς αυτός ο λογαριασμός λαμβάνεται υπόψη κατά τη φορολόγηση μιας ιδιωτικής ή νομικής οντότητας.
Οφέλη από συναλλαγές REPO
Η σύναψη τέτοιων εμπορικών συμφωνιών έχει ορισμένα σαφή πλεονεκτήματα. Το κύριο πλεονέκτημα που διαφοροποιεί τα repos από τα τακτικά δάνεια είναι ότι όταν συνάπτεται μια συναλλαγή, ο πιστωτής (δηλαδή ο αγοραστής τίτλων) δεν θα είναι υπόχρεος αλλά πλήρης κάτοχος του τμήματος μετοχών που έχει αποκτήσει. Για το λόγο αυτό, η αποτυχία εκτέλεσης μιας συναλλαγής repo δεν είναι τόσο επικίνδυνη για τον δανειστή. Πράγματι, σε αυτήν την περίπτωση, έχει κάθε δικαίωμα να πωλεί απλώς αυτό το τεμάχιο μετοχών στην τιμή αγοράς του. Και δεν χρειάζεται καν να συντονίσετε αυτήν την ενέργεια με τον οφειλέτη.
Από την πλευρά του δανειολήπτη, τα οφέλη εκφράζονται στο ότι το ποσοστό θα είναι χαμηλότερο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο δανειστής δεν διεξάγει αξιολογήσεις φερεγγυότητας και άλλες πράξεις του δανειολήπτη του. Επιπλέον, είναι δυνατή η σύναψη μιας συναλλαγής επαναγοράς, ακόμη και αν η τράπεζα παραδοσιακά αρνήθηκε να λάβει δάνειο λόγω σύντομου πιστωτικού ιστορικού, για παράδειγμα.
Μειονεκτήματα των συναλλαγών REPO
Αξίζει να σημειωθεί ότι μπορεί να προκύψουν καταστάσεις όπου τα πλεονεκτήματα μιας συναλλαγής επαναγοράς μπορεί να γίνουν μειονεκτήματα. Τις περισσότερες φορές αυτό συμβαίνει εάν, κατά τη σύναψη της σύμβασης, δεν καταρτίστηκαν και επιβεβαιώθηκαν κυρώσεις για άρνηση εκπλήρωσης υποχρεώσεων.
Μια κατάσταση μπορεί να προκύψει όταν, για παράδειγμα, κατά τη στιγμή της αγοράς, τα μερίδια έγιναν πολύ πιο ακριβά, θα ήταν πιο κερδοφόρο για τον δανειστή τους να τα πουλήσει στην αγορά από το να τα επιστρέψει στον δανειολήπτη. Το μειονέκτημα για τον δανειολήπτη είναι ότι κατά την πώληση των εν λόγω τίτλων έπεσαν αρκετά έντονα σε αξία και η αγορά τους ήταν υπερβολικά ασύμφορη.
Φόροι
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι όλα τα αποτελέσματα των συναλλαγών όπως τα repos φορολογούνται. Επιπλέον, έχουν καθοριστεί χωριστοί φορολογικοί όροι για αυτούς. Ωστόσο, αυτό ισχύει μόνο για τις συμφωνίες στις οποίες θα εμφανίζονται τίτλοι. Και πρέπει επίσης να προσθέσετε ότι ο νόμος περιγράφει μια περίοδο που δεν πρέπει να ξεπεραστεί κατά τη σύναψη ενός REPO. Η περίοδος αυτή είναι έξι μήνες. Επιπλέον, δεν μπορούν να εφαρμοστούν ειδικοί φορολογικοί όροι εάν δεν έχει εκτελεσθεί το δεύτερο μέρος της σύμβασης repo. Στις περιπτώσεις αυτές, οι γενικοί φορολογικοί όροι χρησιμοποιούνται για την εκπλήρωση του πρώτου μέρους.