Κάθε εταιρεία που εκδίδει τις μετοχές της στο χρηματιστήριο έχει μεγάλο αριθμό συνιδιοκτητών, δηλ. εκείνων που απέκτησαν αυτές τις μετοχές. Συχνά, οι δημόσιες εταιρείες θέλουν να αρχίσουν να διαπραγματεύονται τις μετοχές τους στο χρηματιστήριο, για τις οποίες είναι απαραίτητο να περάσουν από τη διαδικασία εισαγωγής. Για να μπείτε στις λίστες τιμών, οι επιχειρήσεις πρέπει να είναι όσο το δυνατόν πιο διαφανείς. Όλες οι πληροφορίες που ορίζει ο νόμος θα δημοσιεύονται χωρίς διακοπή, έτσι ώστε όσοι πρόκειται να αγοράσουν μετοχές της εταιρείας μπορούν να εξοικειωθούν με όλες τις λεπτομέρειες.
Στη ρωσική νομοθεσία υπάρχει μια γενική έννοια του "μετόχου". Εντούτοις, συχνά χρησιμοποιείται κάποια εσωτερική διαβάθμιση, η οποία ελήφθη από τη Δυτική πρακτική, όπου οι μειοψηφικοί μέτοχοι και οι πλειοψηφίες κατέστησαν οργανικά οργανωμένες. Ο πρώτος είναι κοινός μέτοχος που αγόρασε ένα ορισμένο μέρος των μετοχών της εταιρείας, πολύ ασήμαντο. Οι περισσότεροι μέτοχοι μειοψηφίας δεν σκοπεύουν να διαθέσουν μακροπρόθεσμα μετοχές. Αυτά οδηγούνται από την επιθυμία να τα πουλήσουν μόλις αναπτυχθούν. Ένα πρόσωπο που αγόρασε μία μετοχή γίνεται ήδη μειοψηφικός μέτοχος. Ο πλειοψηφικός μέτοχος θεωρείται μέτοχος που έχει συγκεντρώσει ένα μεγάλο τεμάχιο μετοχών στα χέρια του. Έχει σημαντικό ρόλο στη ζωή του οργανισμού.
Αυτοί οι μέτοχοι έχουν άμεσα αντίθετα συμφέροντα και στόχους. Εάν οι πλειοψηφικοί μέτοχοι επιθυμούν να αυξήσουν την αξία των μετοχών, να πληρώσουν ελάχιστα μερίσματα και, ως εκ τούτου, να αυξήσουν τα ετήσια ασφάλιστρά τους, οι μέτοχοι μειοψηφίας ανησυχούν για το αντίθετο. Επιδιώκουν να επωφεληθούν από την αύξηση των πληρωμών μερισμάτων και η αύξηση του αριθμού των μπόνους και των μπόνους της διοίκησης της εταιρείας εμποδίζει αυτό.
Ας εξετάσουμε λεπτομερέστερα το ερώτημα ποιοι είναι μέτοχοι μειοψηφίας και μέτοχοι πλειοψηφίας; Πώς μπορεί να επιλυθεί η σύγκρουσή τους;
Είδος τίτλων που κατέχουν οι μέτοχοι
Το δικαίωμα καθορισμού ορισμένων ζητημάτων στη ζωή μιας επιχείρησης, η συμμετοχή στις συνεδριάσεις των μετόχων και στις γενικές συνελεύσεις (που είναι το ανώτατο όργανο διοίκησης του οργανισμού) εξαρτάται από το είδος των τίτλων που ανήκουν στους μετόχους. Για παράδειγμα, σε γενικές συνελεύσεις συζητούνται θέματα όπως ο τρόπος διανομής μερισμάτων, ο αγώνας για τον έλεγχο των δραστηριοτήτων της εταιρείας, γίνονται αποφάσεις, με αποτέλεσμα η αγοραία τιμή των μετοχών και επομένως η αξία των μετοχών των μετόχων να μεταβληθούν σημαντικά.
Ποια είναι τα δικαιώματα των μετόχων της μειοψηφίας;
Αυτοί που κατέχουν προνομιούχες μετοχές περιλαμβάνονται σε ξεχωριστή ομάδα, διότι το ποσό των μερισμάτων τους καθορίζεται από το καταστατικό της εταιρείας. Δεν εξαρτάται από τα αποτελέσματα της εταιρείας. Η συμμετοχή τους στη συνάντηση είναι απαράδεκτη από το νόμο, γεγονός που σημαίνει ότι τα συμφέροντά τους διαφέρουν εντελώς από τα συμφέροντα των κατόχων κοινών μετοχών.
Αυτοί οι μέτοχοι διαφέρουν ως προς το βάρος της μετοχής τους στη συνολική τους αξία. Με απλά λόγια, είναι ακριβώς η ποσότητα των τίτλων που έχουν στην κατοχή τους που θα είναι υπεύθυνοι γι 'αυτό.
Οι πλειοψηφίες
Οι πλειοψηφίες είναι εκείνοι που κατέχουν μια ομάδα μετοχών που τους επιτρέπει να επηρεάζουν ανεξάρτητα τις αποφάσεις που λαμβάνονται σε μια γενική συνέλευση. Οι μειοψηφούντες μέτοχοι μιας τράπεζας, για παράδειγμα, κατέχουν ένα τόσο μικρό ποσοστό μετοχών που οι ψήφοί τους δεν έχουν βάρος στη γενική συνέλευση. Εάν προωθήσουν από κοινού και σκόπιμα τη θέση τους επί θεμάτων προς επίλυση, θα ακουστούν.
Τα πακέτα ελέγχου είναι κυρίως στα χέρια των ιδρυτών εταιρειών. Επίσης, οι θεσμικοί (ή ιδιωτικοί στρατηγικοί) επενδυτές κατέχουν σημαντικές μετοχές.Συνήθως, η ψηφοφορία στη γενική συνέλευση δίνει το 5% όλων των μετοχών, αλλά όσον αφορά τις εταιρείες blue chip (δηλαδή τις πιο αξιόπιστες και εισηγμένες), δεν θα είναι δυνατό να αγοράσουν ήσυχα τον απαιτούμενο αριθμό μετοχών τους.
Μειονότητες
Οι μέτοχοι μειοψηφίας είναι αυτοί που κατέχουν μικρότερο μερίδιο από το 5%. Τις περισσότερες φορές αυτοί είναι είτε επενδυτές χαρτοφυλακίου είτε μεσίτες, κερδοσκόποι αποθεμάτων. Αν οι πρώτοι βασίζονται σε εισόδημα με τη μορφή μερισμάτων (και αγοράζουν μετοχές μακροπρόθεσμα), τότε οι τελευταίοι βασίζονται συνήθως στο εισόδημα από την συναλλαγματική διαφορά των μετοχών, αγοράζοντας και πωλώντας σε μικρά χρονικά διαστήματα. Ως εκ τούτου, η μη συμμετοχή τους στις γενικές συνελεύσεις του οργανισμού έκδοσης είναι απολύτως φυσική. Ωστόσο, οι μέτοχοι μειοψηφίας του πρώτου τύπου ενδιαφέρονται πολύ για το εισόδημα από τις μετοχές της εταιρείας.
Ποια είναι η σύγκρουση μεταξύ των μετόχων της πλειοψηφίας και της μειοψηφίας;
Ο κύριος λόγος για τη διαφορά είναι το μέγεθος των μερισμάτων. Οι μέτοχοι μειοψηφίας ενδιαφέρονται για το μέγιστο μέγεθος τους, ενώ τα συμφέροντα της πλειοψηφίας είναι πιο στρατηγικά. Επιδιώκουν να κατευθύνουν τα περισσότερα από αυτά τα κεφάλαια στην ανάπτυξη των επιχειρήσεων ή στην επίλυση ορισμένων άλλων θεμάτων.
Τα συμφέροντα των μετόχων της πλειοψηφίας και της μειοψηφίας
Ο μειοψηφικός μέτοχος, ως ιδιοκτήτης μη ελέγχουσας συμμετοχής, μπορεί να είναι νομικό πρόσωπο και φυσικό πρόσωπο. Δεδομένου ότι οι μειοψηφούντες μέτοχοι δεν είναι πλήρεις συμμετέχοντες στη διαχείριση της εταιρείας, η αλληλεπίδρασή τους με τους μετόχους της πλειοψηφίας είναι δύσκολη. Ταυτόχρονα, οι κάτοχοι ελέγχουσων μεριδίων μπορούν να μειώσουν την αξία των τίτλων που κατέχουν μειοψηφούντες μέτοχοι, για παράδειγμα μεταβιβάζοντας στοιχεία ενεργητικού υπέρ τρίτου οργανισμού (μη συνδεδεμένου με μικρούς μετόχους).
Τι λέει ο νόμος;
Προκειμένου να αποφευχθούν παρόμοιες καταστάσεις και να δημιουργηθούν σχέσεις μεταξύ αυτών των δύο τύπων μετόχων, σε ορισμένες χώρες υπάρχουν νόμοι που καθορίζουν τα δικαιώματα των κατόχων μη ελέγχων συμφερόντων. Για παράδειγμα, η ομοσπονδιακή νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας περιγράφει κανόνες που προστατεύουν τους μικρούς μετόχους. Πρώτα απ 'όλα, διατηρεί προς όφελός τους ένα ανεξάρτητο καθεστώς σε περίπτωση εξαγοράς ή συγχώνευσης. Πράγματι, λόγω των διαδικασιών αυτών, το μερίδιο μειοψηφίας ενδέχεται να χάσει, δεδομένου ότι το μερίδιό της στη νέα δομή θα μειωθεί κατά πάσα πιθανότητα, πράγμα που θα οδηγήσει σε μείωση του επιπέδου της επιρροής της στους οργανισμούς που διαχειρίζονται την εταιρεία.
Προστασία των δικαιωμάτων των μειοψηφούντων μετόχων
Ο νόμος προβλέπει τα ακόλουθα μέτρα προστασίας. Για να πάρει μια απόφαση, παίρνει το 75% (όχι 50%) της ψηφοφορίας και μερικές φορές το όριο αυτό αυξάνεται. Για παράδειγμα, για να τροποποιήσετε τον χάρτη της οργάνωσης, να κλείσετε την εταιρεία, να καθορίσετε τη διάρθρωση και τον όγκο της επικείμενης έκδοσης κλπ., Είναι απαραίτητο το 75% των μετόχων της εταιρείας να ψηφίσει γι 'αυτό. Τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου εκλέγονται με σωρευτική ψηφοφορία. Για παράδειγμα, ένας μέτοχος που κατέχει το 5% των μετοχών έχει το δικαίωμα να εκλέξει πέντε τοις εκατό των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου. Εάν κάποιος αγόρασε από τριάντα έως ενενήντα πέντε τοις εκατό του συνόλου των εκδοθέντων τίτλων, τότε είναι υποχρεωμένος να δώσει στους άλλους ιδιοκτήτες μετοχών της ίδιας εταιρείας το δικαίωμα να τις πουλήσουν σε τιμή αγοράς ή υψηλότερη. Αυτό αποτελεί επίσης ένα είδος προστασίας για τους μετόχους της μειοψηφίας.
Αν ένας μέτοχος κατέχει το ένα τοις εκατό των μετοχών (ή περισσότερο), τότε έχει ήδη το δικαίωμα να μιλήσει ενώπιον του δικαστηρίου για λογαριασμό του οργανισμού κατά της διοίκησής του, εάν οι αποφάσεις των διευθυντών προκάλεσαν ζημία στους μετόχους. Όταν ένα άτομο κατέχει το ένα τέταρτο του συνόλου των εκδοθέντων τίτλων (ή περισσότερων), τότε έχει το δικαίωμα πρόσβασης σε λογιστικά έγγραφα, πρακτικά συνεδριάσεων κ.λπ.
Οι μειοψηφούντες μέτοχοι της Roskommunenergo κατέχουν το 0,7233% των ψήφων στο σύνολο των μετοχών με δικαίωμα ψήφου της εταιρείας.
Οι συνέπειες των συγκρούσεων μεταξύ των μετόχων
Η τιμή των μετοχών επηρεάζεται θετικά από εσωτερικούς παράγοντες όπως η σταθερότητα της εταιρείας έκδοσης και η διαφάνειά της. Εάν η εταιρεία είναι παγιδευμένη σε δικαστικές διαδικασίες, ενώ έχουν κινηθεί ποινικές υποθέσεις εναντίον διαχειριστών, τότε αυτό θα μειώσει τα αποσπάσματα της.
Τώρα φανταστείτε ότι ένα πρόσωπο ή μια ομάδα προσώπων κατέχει πάνω από το 25% όλων των μετοχών και τα συμφέροντά τους διαφέρουν πολύ από τα συμφέροντα άλλων μετόχων. Στην περίπτωση αυτή, θα είναι δύσκολο ή αδύνατο να ληφθούν αποφάσεις που απαιτούν το 75% των ψήφων.
Το πιο καταστροφικό όλων των τύπων συγκρούσεων πήρε το όνομά του - το greenmail. Στην περίπτωση αυτή, ένας ή περισσότεροι μειοψηφούντες μέτοχοι, ενωμένοι, αρχίζουν να διαταράσσουν την έκδοση οποιωνδήποτε αποφάσεων, να βοηθήσουν την εταιρεία να λάβει όσο το δυνατόν περισσότερα πρόστιμα και τελικά να μειώσει τις τιμές της. Γενικά, ο νόμος σήμερα είναι ανίσχυρος ενάντια σε τέτοια συστήματα.