Τα τελευταία χρόνια, η κυβέρνηση έχει λάβει μέτρα για την προσέλκυση μεγάλων κεφαλαίων στην επιχείρηση. Μια από τις πολλά υποσχόμενες επιλογές είναι τα εταιρικά ομόλογα στη Ρωσία. Ο ίδιος ο πρόεδρος της χώρας μίλησε προς όφελός τους, προτείνοντας να αποκλειστεί ο φόρος επί των χρεογράφων. Αυτό αποσκοπεί στην αύξηση του ενδιαφέροντος των δυνητικών επενδυτών να επενδύσουν σε διάφορες επιχειρήσεις.
Γιατί και γιατί;
Τα τελευταία χρόνια, οι επενδύσεις από το εξωτερικό έχουν μειωθεί σημαντικά. Δεν είναι απορίας άξιο: η αφθονία των κυρώσεων τόσο από την πλευρά μας όσο και προς την αντίθετη κατεύθυνση περιορίζει τη δυνατότητα επιχειρηματικής δραστηριότητας και επένδυσης στις επιχειρήσεις. Παρ 'όλα αυτά, υπάρχουν πολλές ιδέες · οι επιχειρήσεις μπορούν να αναπτυχθούν και να αναπτυχθούν εάν κατορθώσουν να βρουν νέα αποθέματα. Αποφασίστηκε ότι μια τέτοια υποβαθμισμένη αποθήκη θα μπορούσε να αποδειχθεί απλός Ρώσος λαός με ορισμένα αποθέματα. Αν οι άνθρωποι δεν μεταφέρουν τα χρήματά τους στις τράπεζες, αλλά αρχίζουν να αγοράζουν εταιρικά ομόλογα και μετοχές, το πρόβλημα θα επιλυθεί εν μέρει.
Σύμφωνα με την ισχύουσα φορολογική πρακτική, ο φόρος εισοδήματος φυσικών προσώπων χρεώνεται στο εισόδημα από τοκομερίδιο Οι κυβερνητικοί αξιωματούχοι πιστεύουν ότι αν ακυρωθεί αυτό το μέτρο, οι πολίτες θα προτιμούν τα έσοδα από εταιρικά ομόλογα να ενδιαφέρουν τα τραπεζικά ιδρύματα, καθώς το μέτρο είναι πολύ πιο αποτελεσματικό και ελπιδοφόρο. Από την άλλη πλευρά, είναι επίσης σημαντικό ότι λίγοι από τους συμπολίτες μας φαντάζονται το έργο του χρηματιστηρίου, μπορούν να επικεντρωθούν σε αυτό. Για παράδειγμα, ποιοι τύποι εταιρικών ομολόγων υπάρχουν; Ο μέσος άνθρωπος το γνωρίζει; Ως επί το πλείστον, οι άνθρωποι είναι βέβαιοι ότι πρόκειται για "απάτη για κορόιδα". Η βελτίωση του χρηματοοικονομικού αλφαβητισμού είναι ο μόνος αξιόπιστος τρόπος για να προσελκύσει την προσοχή του κοινού στην επένδυση σε επιχειρήσεις. Όταν αλλάξει αυτή η κατάσταση, η αγορά εταιρικών ομολόγων στη Ρωσία θα αυξηθεί.
Και τι σημαίνει αυτό;
Είναι απολύτως λογικό οι άνθρωποι που δεν είναι προσανατολισμένοι σε χρηματοπιστωτικά μέσα φοβούνται να επενδύσουν σε αυτό. Και πάλι, λίγοι άνθρωποι έχουν δωρεάν χρήματα για να αναλάβουν τον κίνδυνο να αναλάβουν την αγορά. Φυσικά, μπορείτε να πιστέψετε ότι η απόδοση των εταιρικών ομολόγων είναι υψηλή, επενδύστε τα τελευταία χρήματα σε αυτήν, αλλά πρέπει να φανταστείτε την προοπτική να παραμείνετε "χωρίς παντελόνι", όπως περνά κάθε επιθυμία και θέλετε να δοκιμάσετε κάτι πιο οικείο και ασφαλές.
Για να διορθωθεί η κατάσταση, είναι απαραίτητο να εξηγηθεί στο ευρύ κοινό πώς λειτουργεί το θέμα των εταιρικών ομολόγων, πώς εξασφαλίζεται το κέρδος, ποιοι κίνδυνοι υπάρχουν και πώς μπορεί να αντιμετωπιστεί η κατάσταση. Η ανάπτυξη μιας κουλτούρας επενδύσεων θα βοηθήσει στην εγχώρια επιχειρηματικότητα. Η βασική δεξιότητα είναι η ικανότητα προσδιορισμού ενός έργου που αξίζει να επενδύσει σε αυτό. Στη συνέχεια, η απόδοση των εταιρικών ομολόγων θα είναι θετική. Λοιπόν, αν η απόφαση είναι λανθασμένη, υπάρχει ο κίνδυνος να χάσει οτιδήποτε επενδύεται, αλλά να μην πάρει τίποτα σε αντάλλαγμα - εκτός από την αρνητική εμπειρία.
Γενική θεωρία
Επομένως, ποια είναι τα εταιρικά χρεόγραφα, τα ομόλογα; Στην πραγματικότητα, μπορούν να εξομοιωθούν με εισπράξεις χρεών. Όταν ένας επενδυτής επενδύει σε ένα έργο, τον παρέχει στον επιχειρηματία για χρήση, ακριβώς όπως μια τράπεζα δίνει χρήματα σε έναν πιστωτή για συγκεκριμένο σκοπό. Ένας επιχειρηματίας χρησιμοποιεί χρήματα για την αγορά εξοπλισμού, επενδύει σε παραγωγικά έργα, σε οποιονδήποτε άλλο στόχο μπορεί να του φέρει εισόδημα και ο επενδυτής λαμβάνει τόκους παρόμοιους με τους τόκους που καταβάλλουν οι πιστωτές. Το επιτόκιο διαπραγματεύεται στο στάδιο της συναλλαγής.
Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, αν ο επιχειρηματίας διαχειρίζεται με ευκολία τα ληφθέντα χρήματα, παραμένει στο κέρδος και ο επενδυτής πραγματοποιεί καλό κέρδος. Επομένως, αν ένας επιχειρηματίας αποδειχθεί άσχημα (ή απλά πέσει θύμα περιστάσεων), τότε και τα δύο μέρη είναι οι ηττημένοι - τόσο ο δανειστής όσο και ο δανειολήπτης.
Τι να βασίζεστε;
Η αγορά κινητών αξιών είναι η παροχή χρήματος στην επιχείρηση, η οποία στο μέλλον θα πρέπει να επιστρέψει στον επενδυτή με αύξηση, δηλαδή τόκους σε εταιρικά ομόλογα. Ως εγγυητής για τις υποχρεώσεις της επιχείρησης είναι τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, περιλαμβανομένης της περιουσίας. Εάν το ομόλογο δεν καταβληθεί, δεν υπάρχει προστασία. Αυτό θα πωληθεί μόνο εάν κυκλοφορήσει από μια αξιόπιστη, μεγάλη εταιρεία με καλή φήμη. Διαφορετικά, οι κίνδυνοι είναι υπερβολικά υψηλοί για να ενδιαφέρουν τους επενδυτές.
Συνήθως, οι εταιρείες που επιδιώκουν να καλύψουν χρέη ή να λάβουν πρόσθετα χρήματα σε υπάρχουσα χρηματοδότηση εισέρχονται στην αγορά εταιρικών ομολόγων. Αυτός ο τύπος τίτλων είναι πολύ διαφορετικός από τα αποθέματα, επειδή ο έλεγχος δεν μεταφέρεται στα χέρια εκείνων που κάνουν την αγορά. Στο πιο θετικό σενάριο, ο επενδυτής, μέσω εταιρικών ομολόγων, έχει εισόδημα ανεξάρτητα από τα οικονομικά αποτελέσματα του οργανισμού.
Με κουπόνια: το πιστεύετε ή όχι
Τα εταιρικά ομόλογα κουπονιών παρουσιάζονται σε δύο εκδόσεις: βραχυπρόθεσμη έκπτωση και μακροπρόθεσμη. Η πρώτη επιλογή υποθέτει ότι η τιμή είναι σχετικά χαμηλή σε σχέση με την ονομαστική και η διάρκεια ισχύος τους δεν υπερβαίνει τα δύο έτη. Όταν λήξει αυτή η περίοδος, η τιμή του χαρτιού αυξάνεται. Τώρα για τη δεύτερη επιλογή. Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα προβλέπουν την καταβολή εισοδήματος στους επενδυτές. Κατά τη σύναψη της σύμβασης, συζητούν με ποια συχνότητα θα καταβληθούν τόκοι. Συνήθως, η περίοδος υπολογισμού διαρκεί ένα μήνα, τρίμηνο, έτος.
Η τελευταία επιλογή είναι το εισόδημα από το κουπόνι. Ήταν αυτός που συζητήθηκε πριν από λίγα χρόνια, όταν ο πρόεδρος ήρθε με την πρωτοβουλία να καταργήσει τον φόρο εισοδήματος. Υπό τις σημερινές συνθήκες, η αγορά μακροπρόθεσμων τίτλων κουπονιών στην αγορά εταιρικών ομολόγων προϋποθέτει την πραγματοποίηση κέρδους με κυμαινόμενο ή σταθερό επιτόκιο. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η σύμβαση περιλαμβάνει την κάλυψη βραχυπρόθεσμων ομολόγων. Εάν ένας δυνητικός εταίρος δεν έχει κακή καθοδήγηση στην παγκόσμια οικονομία, δεν έχει ειδικές δεξιότητες για την ορθή πρόβλεψη της κατάστασης, είναι καλύτερο να εμπιστευθεί τα εταιρικά ομόλογα με σταθερό επιτόκιο.
Αγοράζουμε: τι και πώς;
Για να γίνετε μέλος στην αγορά εταιρικών ομολόγων, πρέπει να είστε άνετοι στο χρηματιστήριο. Έχει διατεθεί ξεχωριστό τμήμα για αυτά τα έγγραφα. Αρχικά, η πώληση πραγματοποιείται υπό τους ακόλουθους όρους: δεν υπάρχει προμήθεια για τον επενδυτή, η ανησυχία αυτή ανήκει στον εκδότη και η διαπραγμάτευση γίνεται μέσω μεσίτη. Σύμφωνα με το κλασικό σύστημα, ανοίγεται πρώτα ένας επενδυτικός λογαριασμός, βάσει του οποίου μπορεί να γίνει έκπτωση φόρου.
Αν ο επενδυτής πληρώσει φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων για το εισόδημα που εισπράχθηκε, αν το ποσό των μεταφορών φτάσει τα 100 χιλιάδες ρούβλια ετησίως, μπορείτε να περιμένετε απόδοση 13%. Κατά συνέπεια, η ετήσια απόδοση 13% εξασφαλίζεται ήδη μόνο με έκπτωση φόρου. Αλλά, εκτός από αυτόν, ο επενδυτής έχει κέρδος από την κερδοφορία των τίτλων!
Όφελος: είναι;
Ίσως, για τον μέσο άνθρωπο όλα αυτά φαίνεται πολύ ρόδινα - τόσο πολύ ώστε να μην μπορεί κανείς να το πιστέψει. Δυστυχώς υποψιάζεστε ένα κόλπο. Παρ 'όλα αυτά, η πρακτική δείχνει ότι τα εταιρικά ομόλογα είναι γενικά πιο επικερδείς από τις καταθέσεις σε μια τράπεζα. Είναι αλήθεια ότι, εάν τα χρήματα επενδύονται σε εκείνες τις επιχειρήσεις των οποίων η φήμη έχει δοκιμαστεί για δεκαετίες, η διαφορά είναι σχεδόν ανεπαίσθητη. Αυτά δεν είναι πολύ κερδοφόρα, αλλά αξιόπιστες επιλογές περιλαμβάνουν:
- Sberbank
- Rosneft.
- Ρωσικοί σιδηρόδρομοι.
Τι να ψάξω;
Κατά την επιλογή αξιών, θα πρέπει να αναλύσετε την επιλογή που σας ενδιαφέρει:
- τιμή
- μέγεθος
- Διάρκεια
- περίοδο πληρωμής τόκων.
Κατά κανόνα, η ανταλλαγή παρέχει πληροφορίες για όλα αυτά τα στοιχεία.Τουλάχιστον, εάν ο επενδυτής δουλέψει στο Χρηματιστήριο της Μόσχας, υπάρχουν όλες οι πληροφορίες που βρίσκονται χωρίς δυσκολία.
Υπάρχει επίσης μια δευτερεύουσα αγορά κινητών αξιών. Για τέτοιου είδους εταιρικά ομόλογα, τα μέσα συναλλάγματος μπορούν να υπολογίσουν τη μέση απόδοση τόκου. Μπορείτε να βρείτε το πραγματικό εισόδημα, λαμβάνοντας υπόψη όχι μόνο την κερδοφορία, αλλά και τον πληθωρισμό, το ποσό που λαμβάνει ο μεσίτης για τις υπηρεσίες του, την αφαίρεση του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων, εάν υπάρχει.
Ας υπολογίσουμε σε ένα παράδειγμα
Ίσως, η εξέταση του θέματος σχετικά με το παράδειγμα των πραγματικών επιχειρήσεων είναι ο ευκολότερος τρόπος για να βυθιστεί σε ολόκληρη αυτή την κουζίνα. Ως προϋποθέσεις εκκίνησης, διαπιστώνουμε ότι αποφασίσαμε να επενδύσουμε 100 χιλιάδες ρούβλια σε μια συγκεκριμένη εταιρεία αγοράζοντας εταιρικά ομόλογα. Σύμφωνα με τη συμφωνία, το 14% του ετήσιου εισοδήματος που καταβάλλεται κάθε φορά υποτίθεται. Ο μεσίτης χρεώνει το 0,2% του κύκλου εργασιών, αλλά για ένα μήνα το ποσό πρέπει να είναι τουλάχιστον 180 ρούβλια.
Η έκπτωση φόρου για τους όρους αυτούς είναι 13 χιλιάδες ρούβλια, το εισόδημα κουπόνι είναι 14 χιλιάδες.
Απώλειες: φόρος - 1 820 ρούβλια, προμήθεια μεσίτη που συνοδεύει την έναρξη της συναλλαγής - 0,2% των 100 χιλιάδων, δηλαδή 200 ρούβλια, προμήθεια για την επόμενη περίοδο - 1 980 ρούβλια.
Τι θα συμβεί σε ένα χρόνο; Προσθέστε την αρχική επένδυση, όλα τα κέρδη και όλες τις ζημίες της συμφωνίας. Το αποτέλεσμα είναι 123 χιλιάδες ρούβλια. Αυτό σημαίνει ότι η πραγματική απόδοση είναι 23% ετησίως, δηλαδή 23.000 σε μόλις 12 μήνες. Και αυτό είναι πολύ περισσότερο από οποιαδήποτε τράπεζα μπορεί να προσφέρει.
Ωστόσο, παραμένει μια ολισθηρή στιγμή - ο πληθωρισμός. Υποθέστε ότι για ένα έτος χρέωσης ο αριθμός ήταν 15%. Οι προσπάθειές της από 123 χιλιάδες είναι μόνο 104 550 ρούβλια.
Εταιρικοί δεσμοί: το θηρίο σε πολλές μορφές
Οι εταιρικοί δεσμοί είναι διαφορετικοί. Υπάρχουν υποθήκες, μετατρέψιμες, δεν υπάρχουν κουπόνια, δεν υπάρχουν εξασφαλίσεις. Έχει ήδη αναφερθεί παραπάνω ότι έρχονται με ένα σταθερό, μεταβλητό ποσοστό σε ποσοστό.
Ο όρος "σκουπίδια" είναι αρκετά ευρέως χρησιμοποιούμενος. Επισήμως, οι τίτλοι αυτοί δεν διαχωρίζονται ξεχωριστά, αλλά στην πραγματικότητα οι ειδικοί της αγοράς θα τις αναγνωρίζουν αμέσως: με μικρή πιστοληπτική αξιολόγηση, τα έργα αξιολογούνται ως επικίνδυνα. Συνήθως η πιστοληπτική τους ικανότητα είναι BBB ή VAA, ή ακόμα λιγότερο. Τα εργαλεία αυτά θεωρούνται χαμηλής ποιότητας, πλησίον των προεπιλογών. Υπάρχουν ακόμη και τέτοια ομόλογα junk που δεν έχουν καθόλου αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας. Ο μόνος τρόπος για να προσελκύσετε έναν επενδυτή για ένα τέτοιο έργο είναι να ορίσετε ένα πολύ υψηλό ποσοστό εισοδήματος. Ωστόσο, ακόμη και αυτό το μέτρο δεν θα βοηθήσει στην προσέλκυση επαγγελματιών καταξιωμένων στην αγορά λόγω του υψηλού επιπέδου κινδύνου.
Ανταλλαγή ομολόγων
Μερικοί εμπειρογνώμονες διακρίνουν αυτό το είδος τίτλων σε μια ξεχωριστή κατηγορία, άλλοι θεωρούν τους υποείδεις εταιρικών. Οι τίτλοι του είδους έκδοσης ονομάζονται έτσι. Παρέχουν πρόσβαση σε μια απλούστερη επιλογή εκπομπών. Ένα τέτοιο μέσο παρέχει μια εισροή χρηματοδότησης κυρίως λόγω του ότι έχει σχεδιαστεί για ένα ευρύ φάσμα δυνητικών επενδυτών.
Ένα ιδιαίτερο χαρακτηριστικό αυτού του τύπου τίτλων είναι ότι δεν υπάρχει χρονικό όριο για την εκπλήρωση μιας υποχρέωσης. Η έκδοση αυτών των τίτλων δεν ρυθμίζεται από την εγγραφή στην Κεντρική Τράπεζα, αλλά η ίδια η ανταλλαγή συμμετέχει στην εκδήλωση. Δίνει στα χαρτιά έναν μοναδικό αριθμό και αποφασίζει αν θα αποδεχθεί ομόλογα προς διαπραγμάτευση. Το κύριο έγγραφο στο οποίο βασίζονται οι ειδικοί ανταλλαγής είναι οι κανόνες εισαγωγής που εισάγονται στον πόρο.
Πώς λειτουργεί;
Μια συνδρομή ανοίγει στο χρηματιστήριο, τοποθετούνται ομόλογα μέσω αυτής. Αυτό σημαίνει ότι όλοι έχουν πρόσβαση σε αυτές, πράγμα που με τη σειρά τους εγγυάται ρευστότητα. Το περιεχόμενο του ενημερωτικού δελτίου μπορεί να ποικίλει, οι απαιτήσεις γι 'αυτό είναι λιγότερο αυστηρές από ό, τι στην περίπτωση των κλασικών τίτλων.
Όταν λαμβάνεται απόφαση για την έκδοση ομολόγων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, ταυτόχρονα αποδίδεται ακραία προθεσμία - είναι απαραίτητο να ολοκληρωθεί η τοποθέτηση από αυτήν. Αυτό συμβαίνει συνήθως νωρίτερα από ένα μήνα από τη στιγμή που ξεκίνησε η τοποθέτηση. Αλλά για τον εκδότη δεν υπάρχουν χρονικά όρια.Τα ομόλογα μπορούν να διαπραγματεύονται όχι μόνο στην αγορά συναλλάγματος αλλά και εκτός αυτής.
Εκδότης: υπάρχουν κανόνες
Ο καθένας δεν μπορεί να γίνει εκδότης, αλλά μόνο αυτός που ικανοποιεί τις απαιτήσεις που ορίζει η νομοθεσία της χώρας μας. Οι όροι είναι οι εξής:
- η διάρκεια ζωής του εκδότη είναι 3 έτη ή περισσότερο ·
- η τήρηση λογιστικών βιβλίων οργανώνεται σύμφωνα με τους κανόνες, που εγκρίνονται για δύο χρόνια, έχει επιβεβαίωση υπό τη μορφή έκθεσης ελέγχου ·
- η έκδοση ομολόγων συνεπάγεται την παρουσία ενός φυσικού μεταφορέα με ένδειξη του κομιστή, τα έγγραφα αποθηκεύονται κεντρικά,
- ονομαστική αξία, οι τόκοι καταβάλλονται σε τραπεζογραμμάτια ·
- για τα ομόλογα, μπορείτε να πάρετε το δικαίωμα σε χρήματα, αλλά μόνο στους τόκους και την ονομαστική τιμή του χαρτιού.
- τα ομόλογα συμμετέχουν στην επίσημη διαπραγμάτευση συναλλάγματος ως μέρος μιας ανοικτής συνδρομής.
Εάν έχουν ήδη τοποθετηθεί ομόλογα μετοχών, εκτός από αυτά, μπορεί να γίνει και άλλο ζήτημα.
Μικροχρηματοδότηση: Ομόλογα
Τα ΝΧΙ (οργανισμοί μικροχρηματοδότησης) εργάζονται βάσει του νόμου που εγκρίθηκε το 2010. Επομένως, ένα ΝΧΙ μπορεί να καταστεί αμοιβαίο κεφάλαιο ή άλλη νομική οντότητα, αλλά όχι δημοσιονομικό. Σε κρατικό επίπεδο, υπάρχει μητρώο των ΝΧΙ. Μόνο μετά την ένταξη της εταιρείας στον κατάλογο αυτό μπορεί να ξεκινήσει η νομική δραστηριότητα.
Η επικαιροποίηση της νομοθεσίας το 2014 επέφερε ορισμένες αλλαγές στα χαρακτηριστικά των εργασιών των ΝΧΙ. Συγκεκριμένα, οι απαιτήσεις για τις εκπομπές έχουν αλλάξει. Επί του παρόντος, επιτρέπεται η έκδοση ομολόγων με ονομαστική αξία μικρότερη από 1,5 εκατομμύρια, αλλά η αγορά τους είναι διαθέσιμη σε επενδυτές με προσόντα που επιβεβαιώνονται με έγγραφα. Όσον αφορά τα ομόλογα για τα οποία η ονομαστική αξία υπερβαίνει το ενάμισι εκατομμύριο, ο καθένας μπορεί να τα αγοράσει. Η Τράπεζα της Ρωσίας κατέχει τα ΝΧΙ υπό ειδικό έλεγχο. αυτό ισχύει και για την έκδοση εταιρικών ομολόγων.
Τα ΝΧΙ δεν έχουν το δικαίωμα να εκδίδουν εταιρικά ομόλογα που υπερβαίνουν το 10% των στοιχείων του ενεργητικού. Κατ 'εξαίρεση, τα κεφάλαια που εργάζονται με επενδυτές των οποίων τα προσόντα επιβεβαιώνονται επισήμως.
Εάν κάποιος οργανισμός δεν περιλαμβάνεται στον κατάλογο των ΝΧΙ, δεν έχει το δικαίωμα να χρησιμοποιεί την αντίστοιχη σύντμηση και την ερμηνεία του στο όνομα. Εξαίρεση αποτελούν οι νομικές οντότητες που δημιουργούνται για μικροχρηματοδότηση και βρίσκονται στη διαδικασία απόκτησης νομικού καθεστώτος.
Συνοψίζοντας
Τα εταιρικά ομόλογα σας επιτρέπουν να κερδίζετε εισόδημα, αλλά δεν πρέπει να βασίζεστε σε κέρδη νωρίτερα από ένα χρόνο μετά την έναρξη της συνεργασίας. Υπάρχουν βραχυπρόθεσμα επενδυτικά προγράμματα, αλλά είναι κυρίως ετήσια που εκπροσωπούνται στα χρηματιστήρια. Τα εταιρικά ομόλογα είναι πιο επικίνδυνα από τα κρατικά ομόλογα, αλλά τα κέρδη μπορούν να αποφέρουν ένα μεγάλο κέρδος - όπως είδαμε παραπάνω, το 23% είναι ένας πολύ πραγματικός δείκτης. Φυσικά, ένα μέρος του ποσού καταναλώνεται από τον πληθωρισμό.
Παρ 'όλα αυτά, το αποτέλεσμα είναι κάτι περισσότερο από θετικό. Αλλά πρέπει να λάβουμε υπόψη την πιθανότητα αθέτησης, η οποία θα μειώσει το κέρδος της επένδυσης στο μηδέν και θα προκαλέσει απώλεια των επενδυμένων κεφαλαίων. Για να μην βρίσκεστε σε μια τέτοια κατάσταση, πρέπει να είστε σε θέση να επιλέξετε τα σωστά έργα που είναι λογικά να επενδύσετε, απορρίπτοντας υπερβολικά επικίνδυνες και ανασφαλείς προτάσεις.