Η επένδυση είναι μια προηγμένη λειτουργική προσέγγιση των χρημάτων. Η δυνατότητα χρηματοοικονομικής επένδυσης ουσιαστικά επανέφερε το βασικό μοντέλο δημιουργίας εσόδων - για να κερδίσετε περισσότερα, χρειάζεστε περισσότερη και καλύτερη εργασία. Η αύξηση των οικονομικών διευκολύνεται επίσης από την κατάλληλη ανακατανομή και τις μακροπρόθεσμες επενδύσεις τους.
Στη χρηματοπιστωτική αγορά διακρίνεται η επένδυση απευθείας ή χαρτοφυλακίου. Άμεση συνεπάγεται συμμετοχή στο καταστατικό κεφάλαιο μιας επιχείρησης με στόχο τη δημιουργία αυξημένου εισοδήματος στο μέλλον. Πιο συχνά, οι άμεσοι επενδυτές είναι: συσκευές διαχείρισης, πληρεξούσια υπό την ηγεσία του ιδρυτή. Όταν η εταιρεία αρχίζει να παράγει εισόδημα, κατανέμεται μεταξύ άμεσων επενδυτών ανάλογα με τη συνεισφορά καθενός.
Οι επενδύσεις χαρτοφυλακίου αφορούν την αγορά κινητών αξιών. Καθένα έχει ένα ορισμένο αρχικό κόστος και ελκυστικότητα στις επενδύσεις και αρχίζει να δημιουργεί εισόδημα για τον ιδιοκτήτη σύμφωνα με ένα προκαθορισμένο χρονοδιάγραμμα για τη λήψη μερισμάτων.
Η επένδυση χαρτοφυλακίου θεωρείται πιο προηγμένος και ασφαλέστερος τρόπος μακροπρόθεσμων επενδύσεων, επομένως πρέπει να εξεταστεί λεπτομερέστερα.
Τι είναι το χαρτοφυλάκιο τίτλων; Έννοια, σχηματισμός, μέθοδοι διαχείρισης επενδύσεων χαρτοφυλακίου
Το χαρτοφυλάκιο τίτλων παρέχει τέτοια επενδυτικά χαρακτηριστικά που είναι αδύνατο να επιτευχθεί από τη θέση της κατοχής ενιαίας ασφάλειας.
Στην ουσία, ένα χαρτοφυλάκιο είναι το κεφάλαιο που επενδύεται σε περιουσιακά στοιχεία, τα οποία θα πρέπει να είναι επικερδείς αλλά να έχουν δυνητικούς κινδύνους. Με ανεπαρκή ή παράλογη διαχείριση, το ποσοστό του εισοδήματος μειώνεται και αυξάνεται η πιθανότητα κινδύνου και οι μεγάλες οικονομικές απώλειες.
Ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων μπορεί να διαχειρίζεται απευθείας ο ιδιοκτήτης του ή να ανατίθεται στη διαχείριση ειδικού μεσίτη χρηματιστηριακών αγορών. Αυτή είναι μια κοινή πρακτική, συχνά οι εμπειρογνώμονες στο συμβουλευτικό και το χρηματοοικονομικό περιβάλλον οργανώνουν ολόκληρα επενδυτικά κεφάλαια, καταπιστεύματα και hedge funds, και οι απλοί επιχειρηματίες που απλά εξετάζουν τις επενδύσεις δεν μπορούν να αξιολογήσουν επαρκώς τους κινδύνους και τα επιδόματα των επενδύσεων χαρτοφυλακίου, καθώς δεν είναι το λέβητα. "
Όσον αφορά την επιλογή ενός διαμεσολαβητή μετοχών, ο βασικός ρόλος διαδραματίζει η αρχή του οργανισμού αποθεμάτων, το μέγεθος της επιτροπής υπηρεσιών και η αξιοπιστία ενός συγκεκριμένου συμβούλου.
Διαχείριση χαρτοφυλακίων: έννοια, στρατηγικές, κίνδυνοι
Η διαδικασία διαχείρισης του χαρτοφυλακίου επενδύσεων μπορεί να περιγραφεί ως το άθροισμα των επενδυτικών πόρων του ιδιοκτήτη, των εργαλείων ανάλυσης και πρόβλεψης καθώς και στρατηγικών για την ανταπόκριση στις αλλαγές στη χρηματιστηριακή αγορά.
Σήμερα, είναι κοινή πρακτική στις ευρωπαϊκές χώρες να δωρίσουν σε γάμο ή τοκετό όχι παιχνίδια, εξοπλισμό, μετρητά, αλλά τίτλους. Σε μια σχετικά σταθερή οικονομία, ένα επενδυτικό πακέτο θεωρείται ο πιο αξιόπιστος τρόπος για να εξασφαλιστεί τακτικό παθητικό εισόδημα στο μέλλον.
Ο πιο δημοφιλής τρόπος μετριασμού των κινδύνων χωρίς προσφυγή σε επενδύσεις δευτέρου επιπέδου ή αντιστάθμιση είναι η κατάλληλη διαφοροποίηση. Διαφοροποίηση - επενδύσεις σε διάφορα περιουσιακά στοιχεία. Η προσέγγιση αυτή βασίζεται στο γεγονός ότι η διαχείριση ενός πακέτου τίτλων μπορεί να ξεκινήσει με τη σωστή κατανομή των επενδύσεων σε διάφορους τομείς και βιομηχανίες. Η αγορά για όλα τα αγαθά και τις υπηρεσίες δεν μπορεί να καταρρεύσει ταυτόχρονα. Αυτή η διαφοροποιημένη διανομή των αποθεμάτων συμβάλλει στην αποκατάσταση του χαρτοφυλακίου σε οποιαδήποτε απρόβλεπτη κατάσταση της αγοράς.
Ορισμός επενδυτικών στόχων
Πρόκειται για το πρώτο στάδιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου, προγενέστερα της αγοράς μετοχών, δικαιωμάτων προαίρεσης, ομολόγων. Οι επενδυτικοί στόχοι συσχετίζονται με τον προσδιορισμό της σημασίας κάθε κριτηρίου διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Εξετάζονται τα βασικά κριτήρια για τη διαχείριση χαρτοφυλακίου την κερδοφορία, τη ρευστότητα και τον κίνδυνο.
Η κερδοφορία και η ασφάλεια των επενδύσεων είναι οι κύριοι βασικοί στόχοι της διαχείρισης ενός χαρτοφυλακίου χρεογράφων. Αλλά το ποσοστό της ασφάλειας και της κερδοφορίας συχνά αναδιανέμει τους βασικούς στόχους της επένδυσης και την κατηγορία του επενδυτή.
Τις περισσότερες φορές, η επίτευξη της "ευπροσβλητότητας" του επενδεδυμένου κεφαλαίου εξασφαλίζεται από την αγορά επενδύσεων με χαμηλό κέρδος.
Η αναμενόμενη απόδοση ενός χαρτοφυλακίου υπολογίζεται βάσει της απόδοσης όλων των στοιχείων του ενεργητικού του.
Η ρευστότητα του χαρτοφυλακίου επενδύσεων είναι επίσης σημαντική. Καθορίζεται από το πόσο γρήγορα, εάν είναι απαραίτητο, είναι δυνατή η μετατροπή των τίτλων σε ρευστά διαθέσιμα, είτε είναι δυνατό να ανακτηθεί το εκ του νόμου μερίδιό τους είτε να μεταπωληθούν τίτλοι.
Οι τίτλοι που μπορούν να μετατραπούν σε ισοδύναμα μετρητών για περίοδο έως δύο εβδομάδων θεωρούνται εξαιρετικά υγρές. Μερικές φορές για τους τίτλους χαμηλής ρευστότητας (με διάρκεια ρευστότητας άνω των έξι μηνών) υπολογίζεται το υψηλότερο ποσοστό εισοδήματος ή «πριμοδότηση ρευστότητας». Αυτό σημαίνει τα εξής: για μια επένδυση που δεν μπορεί να ανακτηθεί, υπολογίζεται το υψηλότερο ποσοστό εισοδήματος.
Δημιουργία επενδυτικού χαρτοφυλακίου
Αφού ορίσετε επενδυτικούς στόχους, μπορείτε να ξεκινήσετε τη δημιουργία και τη διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου χρεογράφων.
Το χαρτοφυλάκιο τίτλων μπορεί να συνδυαστεί με στοιχεία ενεργητικού από διαφορετικούς κλάδους σε διαφορετικές αναλογίες:
- Οι νεοεισερχόμενοι στην επένδυση αποτελούν συχνά μια καθαρά συντηρητική συμμετοχή, η οποία σχεδόν 100% εγγυάται τη διατήρηση του κεφαλαίου, αλλά δεν παρέχει απτά κέρδη. Πρόκειται κυρίως για κρατικά ομόλογα ή "μπλε τσιπ" μεγάλων εταιρειών. Οι τελευταίες είναι μετοχές αξιόπιστων, υψηλής ρευστότητας εταιρειών με υψηλή φήμη και σταθερό χρονοδιάγραμμα πληρωμών μερισμάτων. Ο όρος μετανάστευσε στο περιβάλλον αποθέματος από ένα καζίνο, όπου τα μπλε τσιπ έχουν την υψηλότερη αξία στο παιχνίδι.
- Μια πιο επικίνδυνη, αλλά και κερδοφόρα εκδοχή του χαρτοφυλακίου είναι μια ισορροπημένη από αξιόπιστες μετοχές υψηλής ρευστότητας και τίτλους δεύτερης βαθμίδας.
- Η τρίτη επιλογή είναι πιο κατάλληλη για βραχυπρόθεσμες επενδύσεις, περιλαμβάνει την αγορά μάλλον επικίνδυνων τίτλων, αλλά με την πιθανότητα γιγαντών αποδόσεων. Ένα τέτοιο χαρτοφυλάκιο, εκτός από τα κλασικά αποθέματα και τα ομόλογα, συχνά περιλαμβάνει επιλογές και συμβάσεις αντιστάθμισης κινδύνου.
Στρατηγικές χαρτοφυλακίου
Στο χρηματιστήριο χρησιμοποιήστε την έκφραση: «Οι επενδύσεις είναι όταν τα χρήματα δεν λειτουργούν, αλλά καταπολεμούν και είναι η στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίων χρεογράφων που αποφασίζει αν θα επιστρέψει τα χρήματα με νίκη ή θα πεθάνει για πάντα».
Πολλοί άνθρωποι υποτιμούν τη θεμελιώδη σημασία της αρμόδιας διαχείρισης χαρτοφυλακίου επενδύσεων. Αλλά είναι σημαντικό να καταλάβουμε ότι η επένδυση δεν είναι λαχείο ή τυχερό παιχνίδι. Πολύ σπάνια, οι επικίνδυνες επενδύσεις φέρνουν πραγματικά πραγματικά οφέλη. Αλλά η ιστορία γνωρίζει τέτοια τυχερά ατυχήματα: ως βέλτιστο παράδειγμα, μπορούμε να θυμηθούμε τον ήρωα της λατρείας ταινιών Forest Gump και του, μαζί με τον καπετάνιο, επενδύσεις στην Apple Company. Αλλά στον πραγματικό οικονομικό κόσμο, η αξιοπιστία των επενδύσεων συσχετίζεται σαφώς με τη χαμηλή αποπληρωμή τους και αντιστρόφως.
Διαχωρισμός μεταξύ ενεργών και παθητικών στρατηγικών. Υπάρχει ακόμα ένας κατάλογος εναλλακτικών στρατηγικών, αλλά μπορούν να ανατεθούν σε μία από αυτές τις κύριες κατηγορίες.
Ενεργή στρατηγική - Η καλύτερη επιλογή διαχείρισης σε μια δυναμική, ενίοτε ασταθής αγορά. Τις περισσότερες φορές, η ενεργή διαχείριση είναι το προνόμιο των μεσολαβητών των χρηματιστηρίων ή των ίδιων των επενδυτών, οι οποίοι είναι σε θέση να αναλύσουν με σαφήνεια τα δεδομένα δεικτών των οργανισμών αξιολόγησης και να πραγματοποιήσουν επιχειρησιακή μεταπώληση ή αγορά κινητών αξιών.
Παθητικό στυλ η διαχείριση επιτρέπεται σε περισσότερο ή λιγότερο σταθερά τμήματα της αγοράς.Η βασική αρχή μιας παθητικής στρατηγικής είναι να αγοράσει και να κρατήσει. Ο επενδυτικός ορίζοντας των παθητικών επενδυτών δεν περιλαμβάνει αναλύσεις SWAP ή τις περιλαμβάνει μόνο κατά την αγορά, δεν συνεπάγεται την αγορά πρόσθετων χρηματοπιστωτικών μέσων.
Οι κύριες μορφές ενεργού διαχείρισης χαρτοφυλακίου
Η βάση της ενεργητικής διαχείρισης είναι η συχνή αναθεώρησή της, η απόρριψη μετοχών που δεν πληρούν πλέον τις δηλωμένες απαιτήσεις αποπληρωμής. Το κλειδί για την ενεργό διαχείριση της ποιότητας είναι η ικανότητα να προβλέπουν με ακρίβεια την πιθανότητα αλλαγών στο χρηματιστήριο και τις τιμές των χρηματοπιστωτικών μέσων. Εάν οι συμμετέχοντες σε ενεργές στρατηγικές είναι συνήθως τράπεζες, επενδυτικά ταμεία, μεσίτες χρηματιστηρίων και άλλα «μεγάλα ψάρια» της χρηματιστηριακής αγοράς, χρησιμοποιούν συχνά προγνωστικές, παραταγμένες και μερικές φορές χειραγωγικές μεθόδους.
Συχνά, η ενεργή διαχείριση χαρτοφυλακίου συνεπάγεται τη χρήση της μεθόδου "swap". Μια συμφωνία ανταλλαγής είναι μια συναλλαγή που περιλαμβάνει αγορά μετρητών και πώληση περιουσιακών στοιχείων με ταυτόχρονη ολοκλήρωση αντιμέτρων σε μια συγκεκριμένη γραμμή. Πρόκειται για μια μέθοδο πολλαπλών εργαλείων. Υπάρχουν συναλλαγές νομισμάτων και χρυσού. Αλλά αυτό δεν αναιρεί το γεγονός ότι, χάρη στην ανταλλαγή, έγιναν δυνατές πολλές εκατομμύρια απάτες, οι οποίες όμως έγιναν στο πλαίσιο του νόμου. Εξετάστε την ενεργό διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου τίτλων χρησιμοποιώντας ένα παράδειγμα. Ο διευθυντής έχει, για παράδειγμα, ποσοστό 40% στη μικρή βιομηχανική εταιρεία Shurupchik. Σχεδιάζει να τα εγκαταλείψει. Μπορεί να τα μεταπωλήσει ή να πάρει το τμήμα της πρωτεύουσας. Υπολογίζει τους κινδύνους που μπορεί να δημιουργήσει για το "κατσαβίδι", λαμβάνοντας το μερίδιό του από την πρωτεύουσα. Ας υποθέσουμε ότι προβλέπει μια πτώση στην αξία των υπολοίπων μετοχών της επιχείρησης κατά περισσότερο από 8%. Πριν εγκαταλείψει τις μετοχές, ο διευθυντής στέλνει τον πράκτορα σε κάποια τράπεζα για να αγοράσει ανταλλαγές για ένα ορισμένο ποσό με την προσδοκία ότι οι επόμενοι έξι μήνες οι μετοχές της Shurupchik θα μειωθούν κατά λιγότερο από 5%.
Αν μιλάμε για τη διαχείριση χαρτοφυλακίου τίτλων της τράπεζας, τότε μπορούμε να μιλάμε μόνο για μια ενεργή στρατηγική. Πρώτον, ο ίδιος ο τραπεζικός τομέας συνεπάγεται τη συμμετοχή όλων των αντιπροσώπων του σε ενεργές χρηματοοικονομικές δραστηριότητες. Η επενδυτική πολιτική των μεγάλων τραπεζών βασίζεται στην αύξηση των κερδών και στην εξάλειψη των κινδύνων.
Μια κοινή ασφάλεια στον τραπεζικό τομέα είναι ένας δεσμός. Πρόκειται για ένα είδος τραπεζικής απόδειξης. Η τράπεζα εκδίδει ομόλογα, οι πελάτες τις αγοράζουν και αναμένουν να εξοφλήσουν την αξία τους με τους τόκους κατά την αναγραφόμενη ώρα. Η τράπεζα μπορεί να ασφαλιστεί έναντι οικονομικών ζημιών στην ασφαλιστική εταιρεία, αλλά αυτό συνεπάγεται μηνιαίες ασφαλιστικές πληρωμές, δηλαδή πρόσθετες οικονομικές ζημίες. Επίσης - με την ακμή της αγοράς δανεισμού, με τον αυξανόμενο κίνδυνο μη καταβληθέντων δανείων - η διαχείριση χαρτοφυλακίου χρεογράφων της τράπεζας περιλαμβάνει όλο και περισσότερα μέσα για την αντιστάθμιση ανεπιθύμητων κινδύνων.
Εδώ συνθετικοί δεσμοί CDO, ή ομόλογα δευτέρου επιπέδου, εισέρχονται στην αρένα. Αυτό είναι χαρτί για την πιθανότητα. Η τράπεζα εκδίδει επίσης δέσμη ομολόγων που πωλούνται μεταξύ επενδυτών δεύτερης βαθμίδας. Οι συντηρητικοί κάτοχοι ομολόγων λαμβάνουν περιοδικές πληρωμές από την τράπεζα ή από άλλο δικαιούχο πιστωτικής προστασίας για την αποδοχή του πιστωτικού κινδύνου της τράπεζας.
Το 2000, η αγορά συνθετικών ομολόγων διογκώθηκε στο σημείο όπου οι τράπεζες εξέδωσαν ομόλογα 5ου επιπέδου.
Οι κύριες μορφές παθητικής διαχείρισης χαρτοφυλακίου
Το παθητικό στυλ διαχείρισης εφαρμόζεται μόνο σε αγορές με επίπεδο αξιοπιστίας υψηλότερο από το μέσο όρο και σε αγορές όπου τα περιουσιακά στοιχεία έχουν υψηλό βαθμό αποτελεσματικότητας. Η υψηλή απόδοση των περιουσιακών στοιχείων σημαίνει ότι ανταποκρίνονται γρήγορα και σαφώς στις συνήθεις αλλαγές στο περιβάλλον της αγοράς και ο ίδιος ο επενδυτής μπορεί να καταλάβει αυτές τις αλλαγές χωρίς τη βοήθεια χρηματοπιστωτικών διαμεσολαβητών.
Ο παθητικός επενδυτής δεν μπορεί να βασιστεί σε διπλά κερδοσκοπικά, αλλά με σωστή ανάλυση των αγορασθέντων περιουσιακών στοιχείων, μπορεί κανείς να αναμένει μια δίκαιη απόδοση της καθαρής θέσης. Παρόλο που τα παθητικά μοντέλα διαχείρισης χαρτοφυλακίου χρεογράφων δεν συνεπάγονται υψηλά εισοδήματα, δεν προκαλούν επιπλέον ζημίες: προμήθειες σε μεσάζοντες, έξοδα για συμβολαιογράφους, αντιπροσώπους, έξοδα μεταφοράς, γεγονός που είναι αναπόφευκτο με ενεργές στρατηγικές.
Σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις, είναι πολύ ενδεδειγμένη μια παθητική μέθοδος διαχείρισης. Οι μέθοδοι διαχείρισης χαρτοφυλακίου χρεογράφων ως μέρος μιας παθητικής στρατηγικής περιλαμβάνουν συχνά την ευρετηρίαση. Αυτό είναι ένα από τα πιο ικανά παθητικά εργαλεία διαχείρισης. Όπως γνωρίζετε, η επενδυτική αγορά δεν αποτελεί μυστική θύρα · η διαφάνεια των πληροφοριών εξασφαλίζεται στο σωστό επίπεδο. Η τιμαριθμική αναπροσαρμογή είναι ένα είδος αντανάκλασης της αγοράς κινητών αξιών. Με βάση την ανάλυση των στοιχείων των οργανισμών αξιολόγησης, ένας επενδυτής συγκεντρώνει ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών εταιρειών που έχουν ένα επίπεδο δείκτη. Αυτή η απλή στρατηγική ονομάζεται "αγορά μιας αγοράς"
Πιο συχνά, οι παθητικές στρατηγικές επιλέγονται από μικρές εταιρείες ή ιδιώτες για να συσσωρεύουν και να αυξάνουν τις αποταμιεύσεις τους.
Αξιολόγηση της σχέσης μεταξύ κερδοφορίας και επενδυτικού κινδύνου
Η κερδοφορία ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου εξαρτάται από τους τίτλους που περιλαμβάνονται σε αυτό και το μερίδιο του καθενός στη δομή του χαρτοφυλακίου. Στην ουσία, η απόδοση του χαρτοφυλακίου και ο κίνδυνος είναι ο αριθμητικός μέσος όρος της απόδοσης και του κινδύνου των συστατικών τίτλων του.
Ο κίνδυνος είναι ο ορισμός κάθε είδους απόκλισης από το αναμενόμενο συμβάν. Οι δείκτες που αποτελούν τα βασικά μέτρα κινδύνου είναι τυπική απόκλιση και διακύμανση. Το πρώτο ονομάζεται επίσης "μεταβλητότητα". Το μέτρο του κινδύνου μπορεί να προσδιοριστεί με βάση τα στοιχεία για τις προηγούμενες αποδόσεις των επενδύσεων. Αν ληφθεί υπόψη το ζήτημα της επένδυσης σε στοιχεία ενεργητικού μιας νεοσύστατης επιχείρησης (όταν δεν υπάρχουν στοιχεία για προηγούμενες περιόδους κερδοφορίας), τότε οι κίνδυνοι αυτών των τίτλων είναι σχεδόν αδύνατο να προσδιοριστούν.
Αλλά η αρμόδια διαχείριση κινδύνων ενός χαρτοφυλακίου τίτλων αρχίζει με τη διαφοροποίησή τους. Εάν ο κίνδυνος παραμένει υψηλός, μπορείτε να δαπανήσετε κάποια χρήματα για αντιστάθμιση ή ασφάλιση.
Μοντέλα σχηματισμού χαρτοφυλακίου
Μοντέλο Markowitz επικεντρώθηκε στην απόκτηση υψηλότερων ποσοστών απόδοσης. Η βασική μέθοδος αντιμετώπισης των κινδύνων στο πλαίσιο αυτού του μοντέλου είναι η αρχή της διαφοροποίησης, δηλαδή η κατανομή των επενδύσεων σε διάφορους τομείς.
Η διαχείριση χαρτοφυλακίου για τον Harry Markowitz βασίζεται στην ανάλυση παραλλαγών τυχαίων μεταβλητών και αναμενόμενων μέσων τιμών. Αυτό το μοντέλο εφευρέθηκε πριν από μισό αιώνα, αλλά εξακολουθεί να είναι σχετικό. Το μειονέκτημα του είναι ότι για την πραγματοποίηση υπολογισμών σύμφωνα με το μοντέλο απαιτούνται πολλές σχετικές και αξιόπιστες πληροφορίες.
Μοντέλο CAPM που ανήκει στον Αμερικανό οικονομολόγο James Tobin. Το μοντέλο διαχείρισης χαρτοφυλακίου επικεντρώνεται περισσότερο στη διάρθρωση της αγοράς παρά στη διάρθρωση του χαρτοφυλακίου. Ο Tobin επιτρέπει τη χρήση χωρίς επικίνδυνα, βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, ακόμη και συνθετικές επιλογές. Αλλά ο συγγραφέας μοντέλων τους συνιστά να τα συνδυάσουμε με μακροπρόθεσμους αξιόπιστους τίτλους, όπως ομόλογα ή μπλε τσιπ. Υπολογισμοί κινδύνου Ο Tobin συμβουλεύει να πραγματοποιήσει μόνο βραχυπρόθεσμες επενδύσεις με αμφίβολη αξιοπιστία.
Επίσης εφαρμόζει ευρετήριο Μοντέλο Sharpe. Οι αρχές της διαχείρισης ενός χαρτοφυλακίου χρεογράφων πίσω από το μοντέλο Sharpe θεωρούνται κάτω από ένα ελαφρώς διαφορετικό κλειδί. Το μοντέλο είναι επίσης από την Αμερική, θεωρείται το νεότερο. Σήμερα, οι μεγαλύτερες τράπεζες και οι χρηματιστηριακές εταιρείες χρησιμοποιούν αυτό το μοντέλο για να αξιολογήσουν την αποτελεσματικότητα του επενδυτικού τους χαρτοφυλακίου. Εάν πριν από την Sharpe, οι ειδικοί της διαχείρισης επενδύσεων προσπάθησαν να περιπλέξουν τα μοντέλα, τότε ο Sharpe τόλμησε να απλοποιήσει τους υπολογισμούς όσο το δυνατόν περισσότερο, χωρίς να παραμελήσει την ακρίβεια των προβλέψεων.Πρότεινε τη χρήση της μεθόδου ανάλυσης παλινδρόμησης για τη μείωση της πολυπλοκότητας της διαδικασίας ανάλυσης χαρτοφυλακίου.
Η πρακτική της διαχείρισης εμπιστοσύνης των επενδύσεων στις ΗΠΑ και στη Ρωσία
Η διαχείριση χαρτοφυλακίου εμπιστοσύνης περιλαμβάνει τη συμμετοχή στη διαδικασία επιλογής, αγοράς και διαχείρισης τίτλων ειδικού ενδιάμεσου χρηματοπιστωτικού φορέα.
Τα χρηματοπιστωτικά ταμεία, τα επενδυτικά κεφάλαια, οι χρηματιστές κλπ. Διεξάγουν έρευνα μεγάλης κλίμακας για τη χρηματιστηριακή αγορά, αναπτύσσουν δεξιότητες για χρόνια για να προβλέψουν τις τάσεις στην ανάπτυξη ή την παρακμή των μεμονωμένων τμημάτων τους, για να μπορούν να εφαρμόσουν με τον καλύτερο τρόπο τις σωστές μεθόδους διαχείρισης χαρτοφυλακίου χρεογράφων.
Εκτός από τα άτομα, η συνδρομή των μεσαζόντων σε επενδύσεις διατίθεται επίσης από μεγάλες εταιρείες που έχουν επίσης δικούς τους οικονομικούς ειδικούς, αλλά για μια κατάλληλη επένδυση προτιμούν να λάβουν βοήθεια από ένα άτομο από το περιβάλλον εμπειρογνωμόνων.
Στις χώρες του αγγλοαμερικανικού οικονομικού και νομικού συστήματος, η κύρια μορφή διαμεσολάβησης μεταξύ επενδυτών και πελατών είναι εμπιστεύεται (από την αγγλική εμπιστοσύνη Trust - trust). Στην Αμερική, οι δραστηριότητες εμπιστοσύνης, εκτός από τα κεφάλαια, πραγματοποιούνται επίσης από μεγάλες τράπεζες.
Στη χώρα μας, η διαχείριση εμπιστοσύνης του χαρτοφυλακίου κινητών αξιών του πελάτη πραγματοποιείται επίσης από ορισμένες τράπεζες που έχουν λάβει άδεια από την Τράπεζα της Ρωσίας. Η διαχείριση της εμπιστοσύνης ρυθμίζεται νομικά από τον νόμο για την αγορά κινητών αξιών και από το κεφάλαιο 53 του Κώδικα Πολιτείας της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Οι στρατηγικές διαχείρισης χαρτοφυλακίου τίτλων συνεπάγονται επένδυση στο υψηλότερο επίπεδο. Η διαχείριση χαρτοφυλακίου ως κατηγορία εμφανίστηκε σχεδόν ταυτόχρονα με την εμφάνιση των επενδύσεων. Κατά τη διάρκεια των εκατοντάδων ετών της ύπαρξης διαχείρισης επενδύσεων, έχουν προκύψει αρκετές δεκάδες στρατηγικές, μοντέλα και αρχές διαχείρισης. Η ανάπτυξη των εταιρικών, δημόσιων και ιδιωτικών επενδύσεων δεν θα ήταν τόσο γρήγορη χωρίς τις σωστές τεχνολογίες διαχείρισης.