Η οικονομική ανάπτυξη είναι αδύνατη χωρίς νέα έργα και απαιτούνται επενδύσεις για την ανάπτυξή τους. Όπως γνωρίζετε, η επένδυση είναι πάντα γεμάτη με κινδύνους. Ως εκ τούτου, για τον προσδιορισμό της οικονομικής σκοπιμότητας των επενδύσεων, υπολογίζεται ο δείκτης επενδυτικής κάλυψης.
Ορισμός
Στην επενδυτική διαδικασία, η περίοδος αποπληρωμής και η κάλυψη της επένδυσης αποτελούν δύο σημαντικούς δείκτες. Με τη βοήθειά τους, μπορείτε όχι μόνο να λάβετε τεκμηριωμένη απόφαση, αλλά και να διανείμετε τα χρήματα με το μεγαλύτερο όφελος.
Με μια ευρεία έννοια, ο δείκτης επενδυτικής κάλυψης (KPI) περιλαμβάνει μια κατηγορία δεικτών με τους οποίους μπορείτε να προσδιορίσετε το επίπεδο ρευστότητας σε διαφορετικές κατευθύνσεις. Δείχνει το ποσοστό του ενεργητικού που χρηματοδοτείται από τα ίδια κεφάλαια και το οποίο - με μακροπρόθεσμα δάνεια. Στην περίπτωση αυτή, ο συντελεστής υπολογίζεται από την αναλογία του ενεργητικού προς το συνολικό ποσό του χρέους. Αυτή η μέθοδος επιτρέπει στον επενδυτή να εκτιμήσει την πιθανή κερδοφορία και την πιθανότητα πτώχευσης.
Ο KPI ονομάζεται επίσης δείκτης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, καθώς αντανακλά το επίπεδο της οικονομικής εξάρτησης από εξωτερικές πηγές κεφαλαίων. Ο δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας / επενδυτικής κάλυψης αναλύεται μαζί με δείκτες ρευστότητας και φερεγγυότητας.
Προορισμός
Πριν από τη λήψη απόφασης σχετικά με την παροχή ή τη λήψη δανειακών κεφαλαίων, είναι απαραίτητο να δικαιολογηθεί το συμπέρασμα σχετικά με το εάν ο οργανισμός μπορεί να παράσχει το χρέος και σε ποιο βαθμό. Αυτές οι πληροφορίες μπορούν να ληφθούν με τον υπολογισμό του KPI.
Έχοντας δεδομένα σχετικά με την ασφάλεια των περιουσιακών στοιχείων με ίδια κεφάλαια, η διοίκηση είναι σε θέση να λαμβάνει γρήγορα αποφάσεις σχετικά με την αλλαγή της μεθόδου διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ή / και την άντληση κεφαλαίων για επέκταση των επιχειρήσεων, και ακόμη και την πρόληψη πιθανής πτώχευσης.
Λειτουργίες KPI
Μεταξύ του μεγάλου αριθμού τους, διακρίνονται αρκετοί κύριοι.
- Λάβετε αξιόπιστα στοιχεία σχετικά με τη φερεγγυότητα: εάν ο οργανισμός θα είναι σε θέση να εξοφλήσει το χρέος εγκαίρως.
- Ο ορισμός των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.
- Λήψη αποφάσεων: σύμφωνα με τον συντελεστή, γίνονται συμπεράσματα σχετικά με την αποδοτικότητα των επενδύσεων.
- Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (KPI) δείχνει το ποσό του κεφαλαίου που κερδίζεται για μια συγκεκριμένη περίοδο (μήνα, τρίμηνο κ.λπ.).
- Καθορισμός του ελάχιστου επιπέδου λειτουργικών εσόδων που απαιτούνται για την εξυπηρέτηση τόκων.
- Υπολογισμός του απαιτούμενου ποσού εισοδήματος που θα χρειαστεί για την κάλυψη του χρέους κατά τη διάρκεια του έτους.
- Χρησιμοποιώντας το KPI, μπορείτε να υπολογίσετε πόσες φορές το εισόδημα του οργανισμού υπερβαίνει τις πληρωμές τόκων.
- Υπολογισμός του σταθερού χρηματοοικονομικού κόστους που μπορεί να χρηματοδοτηθεί από το εισόδημα.
Φόρμουλα
Ο υπολογισμός του KPI ρυθμίζεται από τα πρότυπα BU. Το γεγονός είναι ότι υπάρχουν διάφοροι τύποι για τον υπολογισμό του δείκτη. Εξετάστε τα πιο βασικά από αυτά.
KPI για στοιχεία ενεργητικού:
KP = κυκλοφορούν ενεργητικά (OA) / τρέχουσες υποχρεώσεις (TO).
ΟΑ περιλαμβάνουν:
▪ κεφάλαια διαθέσιμα στην ταμειακή υπηρεσία και στους λογαριασμούς ·
▪ εισπρακτέοι λογαριασμοί.
▪ Συνολική αξία των αποθεμάτων.
▪ άλλη ΟΑ.
Να περιλαμβάνει:
▪ Βραχυπρόθεσμα δάνεια.
▪ χρέος προς τον κρατικό προϋπολογισμό,
▪ άλλες υποχρεώσεις.
Με αυτή τη μορφή, ο δείκτης κάλυψης των επενδύσεων δείχνει το επίπεδο φερεγγυότητας του οργανισμού. Ωστόσο, με βάση τις ληφθείσες αξίες, είναι αδύνατο να αποφασιστεί εάν ο οργανισμός έχει αρκετά κεφάλαια για να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις του. Κατά τη λήξη, ο οργανισμός θα χρειαστεί μετρητά και μη ταμειακά κεφάλαια, ενώ το απόθεμα και οι απαιτήσεις είναι λιγότερο ρευστοποιήσιμα.
KPI για τις επενδύσεις:
KP = Έσοδα προ φόρων και τόκων / Τόκοι δανείων.
Η ερμηνεία των αποτελεσμάτων παρουσιάζεται στον πίνακα.
| Βέλτιστη τιμή | Περισσότερο από 0,9 |
| 3-4 | Ο οργανισμός μπορεί όχι μόνο να εξοφλήσει τα χρέη, αλλά και να σχηματίσει αποθεματικό κεφαλαίων |
| Περισσότερο από 4 | Η οργάνωση ουσιαστικά δεν χρησιμοποιεί δάνεια |
| Λιγότερο από 1 | Η εταιρεία δεν μπορεί να τακτοποιήσει υποχρεώσεις |
| 1 | Όλα τα κέρδη χρησιμοποιούνται για την εξόφληση του χρέους. |
KPI για το χρέος:
KP = (Λειτουργικά έσοδα - Έξοδα λειτουργίας) / Χρέος,
ή
KP = Καθαρά έσοδα εκμετάλλευσης / Σύνολο χρέους.
Αυτός ο λόγος επενδυτικής κάλυψης καθιστά δυνατή την εκτίμηση της πραγματικής ικανότητας της εταιρείας να πληρώσει το χρέος με δικά της έξοδα σε περίπτωση απαίτησης πληρωμής χρεών σε όλους τους πιστωτές.
Αναλογία κάλυψης των επενδύσεων κατά ισολογισμό
Εάν το κεφάλαιο του επενδυτικού αντικειμένου περιλαμβάνει κυρίως δανειακά κεφάλαια και τα περιουσιακά στοιχεία είναι μη ρευστοποιήσιμα, τότε ο επενδυτής μπορεί να αρνηθεί να επενδύσει. Αυτή η ένδειξη ορίζεται ως εξής:
KP = (Ιδιότητα + Μακροπρόθεσμο δάνειο) / Ι τμήμα της υποχρέωσης.
Ποσοστό κάλυψης επενδύσεων (τύπος υπολοίπου) = (σελ. 1400 + σελ. 1530) / σελ. 1700.
Εάν η αξία του KPI είναι μεγαλύτερη ή ίση με 1, τότε μπορούμε να συμπεράνουμε για τη φερεγγυότητα της εταιρείας. Εάν KPI <0, τότε ο επενδυτής θα πρέπει να δώσει προσοχή σε άλλους δείκτες οικονομικής αξιοπιστίας, για παράδειγμα, όπως το επίπεδο ρευστότητας.
Οι σταθερές τιμές του δείκτη επενδυτικής κάλυψης παρουσιάζονται στον πίνακα.
| 1,5 -2,5 | Η βέλτιστη τιμή του KPI. Εξαρτάται από το πεδίο και τα χαρακτηριστικά του κλάδου. |
| Λιγότερο από 1 | Η εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να εξοφλήσει βραχυπρόθεσμους λογαριασμούς πληρωτέους λόγω κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και καθαρών εσόδων. |
| Περισσότερο από 2.5 | Παράλογη χρήση κεφαλαίου και αύξηση των απαιτήσεων. Αν συνεχιστεί αυτή η τάση, το ποσοστό του κύκλου εργασιών θα μειωθεί |
Συμπέρασμα
Όταν αποφασίζετε να επενδύσετε, θα πρέπει να δώσετε προσοχή όχι μόνο στους δείκτες επενδυτικής κάλυψης αλλά και στις τιμές ρευστότητας, φερεγγυότητας και κερδοφορίας. Μόνο μετά τη διεξαγωγή μιας τέτοιας περιεκτικής ανάλυσης μπορούμε να συμπεράνουμε ότι η επένδυση στον οργανισμό.