Στην οικονομία, η χρηματιστηριακή αγορά είναι μία από τις βασικές δομές. Οι οργανισμοί που εξασφαλίζουν τη λειτουργία τους εκδίδουν τίτλους - τίτλους. Με τη βοήθειά τους, χτίζονται οι οικονομικές συναλλαγές μεταξύ των μερών. Για να κατανοήσουμε την έννοια των "εκδοτών τίτλων", είναι απαραίτητο να μελετήσουμε ξεχωριστά τις αξίες τους. Για να εξετάσουμε αυτό το ζήτημα, θα μάθουμε τι αντιπροσωπεύει η εκπομπή και ποιες είναι οι κατευθύνσεις της.
Εκπομπή: ορισμός, ποικιλίες
Η λέξη εκπομπή προέρχεται από τη Λατινική εκπομπή και μεταφράζεται ως "ζήτημα". Λαμβάνοντας υπόψη το ζήτημα στον τομέα των κινητών αξιών, αυτή η διατριβή ερμηνεύεται ως "έκδοση". Οι εκπομπές πραγματοποιούνται σε διάφορους κύριους τομείς, όπως:
- έκδοση μετρητών ·
- μη ταμειακά κεφάλαια (δάνεια, επιταγές μετρητών) ·
- κινητών αξιών.
Στη Ρωσία, νομικά διαπιστώνεται ότι το ζήτημα της προσφοράς χρήματος μπορεί να πραγματοποιηθεί μόνο από έναν "μονοπωλιακό" υπό μορφή Κεντρικής Τράπεζας, το θέμα του οποίου είναι το κύριο νόμισμα της χώρας, το ρούβλι. Δεν θα εκδοθεί άλλο νόμισμα. Επίσης, η χώρα δεν προβλέπει ένα "χρυσό πρότυπο", δηλαδή τα χρήματα δεν μπορούν να μεταφερθούν σε αυτό το πολύτιμο μέταλλο και να είναι ισοδύναμα.
Όσον αφορά τους ελέγχους, τις καταθέσεις και άλλα μη ταμειακά διαθέσιμα, η απελευθέρωσή τους μπορεί να ξεκινήσει από άλλες, εμπορικά κατευθυνόμενες τράπεζες. Τα κεφάλαια αυτά περιλαμβάνουν δάνεια, καταθέσεις τόκων και άλλα τραπεζικά προϊόντα. Αυτός ο τύπος εξόδου υπερβαίνει το νομισματικό όγκο.
Η έκδοση κινητών αξιών συνοδεύεται από τη διανομή μετοχών, ομολογιακών δανείων και άλλων τύπων εγγράφων στους αγοραστές τους. Ο κύριος στόχος του θέματος είναι η προσέλκυση επενδυτών. Εξετάστε αυτήν την άποψη με περισσότερες λεπτομέρειες.
Γλωσσάριο των όρων "εκδότης" και "τίτλοι"
Ο όρος "εκδότης" προερχόταν επίσης από τη λατινική γλώσσα και ορίστηκε ως έκδοσης - έκδοσης. Μπορεί να είναι μια επιχείρηση, καθώς και μια κρατική ή δημοτική αρχή. Θα πρέπει να έχουν το δικαίωμα να εκδίδουν χρήματα και τίτλους εξ ονόματός τους. Οι εκδότες μπορεί να είναι:
κρατικές αρχές (και δημοτικά διαμερίσματα) ·
τραπεζικά ιδρύματα ·
νομικές οντότητες.
Οι τίτλοι περιλαμβάνουν νομισματικά ή άλλα έγγραφα που παρέχουν στους κατόχους τους ένα συγκεκριμένο εισόδημα. Οι τίτλοι χωρίζονται σε δύο βασικούς τύπους:
Μετρητά - κυβέρνηση και άλλοι τύποι ομολόγων, εισπράξεις από μετρητά και επιταγές, έγγραφα λογαριασμού.
Εμπορεύματα - δίνουν στους ιδιοκτήτες τους ορισμένα δικαιώματα, όπως το ιδιοκτησιακό ή το ιδιοκτησιακό δίκαιο. Τα έγγραφα αυτά είναι τιμολόγια για εμπορεύματα, φορτωτικά, καθώς και έγγραφα που επιβεβαιώνουν το δικαίωμα αποθήκευσης των εμπορευμάτων σε αποθήκη - πιστοποιητικά αποθήκης.
Οι μετοχές, όπως οι κινητές αξίες με προηγμένες λειτουργίες, μπορούν να ενσωματωθούν τόσο σε νομισματικά όσο και σε ακίνητα. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τίτλοι μπορεί να είναι αντικείμενα για αγορά ή πώληση.
Ποια δικαιώματα δίδονται στους εκδότες;
Το βασικό δικαίωμα του εκδότη κινητών αξιών είναι η απόκτηση εισοδήματος ως αποτέλεσμα του κύκλου εργασιών τους. Μια επιχείρηση που ασχολείται με την κυκλοφορία κινητών αξιών μπορεί να πραγματοποιεί πωλήσεις στο χρηματιστήριο και να εισπράττει έσοδα από τις δραστηριότητές της.
Επίσης, μια τέτοια νομική οντότητα έχει το δικαίωμα, σύμφωνα με το νόμο, να εκτελεί τα καθήκοντά της και τις βασικές λειτουργίες της εντός των αρμοδιοτήτων της. Οι τίτλοι και η έκδοσή τους ρυθμίζονται αυστηρά από το νόμο.
Οι ιδιαιτερότητες της έκδοσης τίτλων
Οι κρατικές και μη κρατικές επιχειρήσεις που οργανώνουν την έκδοση πολύτιμων εγγράφων εκτελούν την κύρια αποστολή - να προσελκύσουν κεφάλαια επενδυτών για την κάλυψη των αναγκών τους: αυτό μπορεί να είναι ένα επενδυτικό σχέδιο ή μια αύξηση του όγκου παραγωγής. Σε άλλες περιπτώσεις, εκδίδονται μετοχές και ομόλογα για τη συσσώρευση του εγκεκριμένου κεφαλαίου του οργανισμού.
Οι τίτλοι μπορούν να εκδοθούν από επιχειρήσεις με συγκεκριμένη οργανωτική μορφή - AO (ανώνυμη εταιρεία), LLC (εταιρεία περιορισμένης ευθύνης) κλπ. Το πεδίο δραστηριότητάς τους μπορεί να είναι διαφορετικό.Επιτρέπεται επίσης από κρατικούς φορείς. Οι χρηματιστηριακές αγορές στη χώρα μας χρησιμοποιούν επίσης μετοχές, ομολογιακά δάνεια και άλλες ξένες ομολογίες.
Παροχή πληροφοριών από τους εκδότες
Οι πληροφορίες σχετικά με τις κινητές αξίες των εκδοτών θα πρέπει να δημοσιοποιούνται και θα πρέπει να αντανακλούν όλες τις απαραίτητες πληροφορίες, ιδίως όσον αφορά ζητήματα που εξηγούν τους λόγους της διακύμανσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας για αυτά τα αντικείμενα.
Ποιες πληροφορίες πρέπει να παρέχονται από νομικά πρόσωπα - εκδότες κινητών αξιών; Η γνωστοποίηση πληροφοριών περιλαμβάνει ετήσια και τριμηνιαία αναφορά, καθώς και έγκαιρη κοινοποίηση σημαντικών αλλαγών ή αλλαγών που επηρεάζουν τη λειτουργία του οργανισμού.
Επιπλέον, η εκδότρια εταιρεία πρέπει να παράσχει κατάλογο προσώπων που μπορούν να επηρεάσουν τις δραστηριότητές τους - τις λεγόμενες θυγατρικές. Κατά κανόνα, αυτοί είναι οι ιδιοκτήτες της νομικής οντότητας και των οργάνων διοίκησής τους, στα οποία δίδεται η δυνατότητα να διαθέσουν περισσότερο από το 20% του συνολικού αριθμού των ψηφοφόρων.
Επίσης, οι εκδότες που λειτουργούν στην αγορά κινητών αξιών θα πρέπει να δημοσιεύουν όλες τις αποφάσεις σχετικά με το θέμα της επιχείρησης και συνοπτικές εκθέσεις σχετικά με τα αποτελέσματά της. Το κράτος, οι μέτοχοι και οι ελεγκτές έχουν το δικαίωμα να ζητούν αυτές τις πληροφορίες και οι εκδότες οφείλουν να το παρέχουν.
Το κανονιστικό πλαίσιο για την παροχή πληροφοριών από τους εκδότες
Ο ρωσικός νόμος θεσπίζει μια απαίτηση για τους εκδότες, σύμφωνα με τους οποίους είναι υποχρεωμένοι να ενημερώνονται για τις δραστηριότητές τους. Οι κανόνες αυτοί εγκρίνονται από τον Ειδικό Κανονισμό περί γνωστοποίησης πληροφοριών από τους εκδότες κινητών αξιών και από τον Νόμο αριθ. 39-ΦΖ, ο οποίος ρυθμίζει τις δραστηριότητες των οργανώσεων για την κυκλοφορία κινητών αξιών και άλλες κανονιστικές πράξεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Ο κανονισμός που εγκρίθηκε από την Τράπεζα της Ρωσίας καθορίζει τη βασική διαδικασία σύμφωνα με την οποία οι εκδότες παρέχουν στοιχεία σχετικά με τις δραστηριότητές τους. Το παρόν έγγραφο αποκαλύπτει θέματα όπως τα στάδια έκδοσης χρημάτων και άλλων τίτλων και εγκεκριμένα έντυπα αναφοράς για τις λογιστικές επιχειρήσεις.
Η επίδραση αυτής της διάταξης επεκτείνεται σε ολόκληρο τον κατάλογο των εκδοτών: τόσο ρωσικά όσο και διεθνή, τα οποία εκδίδουν τίτλους στη Ρωσία. Μια εξαίρεση από αυτές είναι η Κεντρική Τράπεζα και οι κρατικές και δημοτικές αρχές.
Εκτός από τις γενικές διατάξεις, η κανονιστική πράξη προβλέπει ξεχωριστές απαιτήσεις, για παράδειγμα, στο ενημερωτικό δελτίο ασφαλείας. Επίσης, εξετάζονται τα χαρακτηριστικά γνωστοποίησης στοιχείων των εκδοτών που εκδίδουν ομόλογα με ενυπόθηκα δάνεια.
Ποιες πληροφορίες παρέχει ο εκδότης;
Φυσικά, η γνωστοποίηση τίτλων από εκδότες που πωλούν μετοχές δημοσίου τομέα αποτελεί υποχρεωτική διαδικασία. Η έκθεση των οργανισμών που υποβάλλουν προσφορές στο χρηματιστήριο είναι πιο γνωστός. Ωστόσο, οι οργανισμοί που εκδίδουν τίτλους για περιορισμένο κύκλο προσώπων θεωρούνται επίσης από το νόμο και υποχρεούνται να αναφέρουν τα αποτελέσματα των δραστηριοτήτων τους.
Στον ομοσπονδιακό νόμο αριθ. 39-FZ για τις κινητές αξίες, εγκρίνονται διάφοροι τύποι για τη δημοσίευση πληροφοριών. Η επιλογή ενός συγκεκριμένου εντύπου βασίζεται στον αριθμό αιτήσεων και τον τύπο τους. Οι πληροφορίες πρέπει να είναι διαθέσιμες στο κοινό στο διαδίκτυο, στα μέσα ενημέρωσης, στα κανάλια ειδήσεων και στις οικονομικές δημοσιεύσεις που προορίζονται γι 'αυτό.
Οι σημαντικότερες επιχειρήσεις που ασχολούνται με τις εκπομπές, παρέχουν ανεξάρτητα όλες τις απαραίτητες εκθέσεις σχετικά με τις τρέχουσες δραστηριότητές τους. Η διαφάνεια αυτών των πληροφοριών και η γρήγορη πρόσβαση σε αυτές είναι μερικές από τις σημαντικότερες πτυχές που επηρεάζουν τη ζήτηση για μετοχές του εκδότη.
Καταχωρητής ασφαλείας - ποιος είναι;
Στην αγορά κυκλοφορίας κινητών αξιών, υπάρχει ένας άλλος σημαντικός τύπος δραστηριότητας - αυτή είναι η εγγραφή τους. Διατηρείται από συγκεκριμένες επιχειρήσεις που συνάπτουν σύμβαση με τους εκδότες και τηρούν ειδικό μητρώο.Εκτελεί την επεξεργασία και την αποθήκευση δεδομένων, καθώς και τη συλλογή των διαθέσιμων πληροφοριών. Οι καταχωρητές μπορούν να είναι μόνο νομικό πρόσωπο που δεν συνάπτει συμφωνίες τρίτων με τις οποίες διαπραγματεύονται τίτλους.
Επομένως, ο γραμματέας έχει συγκεκριμένο καθήκον - είναι η δημιουργία και τη διατήρηση ενός μητρώου κατόχων τίτλων και εκδοτών, καθώς και πληροφορίες σχετικά με τους λογαριασμούς έκδοσης (όταν ανοίγουν και κλείνουν) και άλλοι.
Επιπλέον, οι καταχωρητές κάνουν διάφορα υλικά αναφοράς στους εκδότες και τους κατόχους τίτλων και τους παρέχουν συμβουλευτική βοήθεια.
Κατάλογος αγοραστών τίτλων
Επομένως, οι καταχωρητές διατηρούν έναν ορισμένο κωδικό. Τι περιλαμβάνεται σε αυτό;
Ο κατάλογος των αγοραστών τίτλων αναφέρει τους κατόχους τους σε συγκεκριμένη ημερομηνία. Υποδεικνύουν επίσης τους αριθμούς λογαριασμών τους, οι οποίοι αποτελούν επίσης ένα από τα στοιχεία του μητρώου. Αυτό είναι απαραίτητο για τον προσδιορισμό των ιδιοκτητών, καθώς και για τη δημιουργία ορισμένων φίλτρων που να αντικατοπτρίζουν το μέγεθος ενός συγκεκριμένου αντικειμένου των τίτλων και τη συνολική ονομαστική τους αξία.
Ο εκδότης μπορεί να συνάψει σύμβαση συντήρησης μητρώου μόνο με έναν συγκεκριμένο πάροχο υπηρεσιών, για τον οποίο χρεώνεται ένα ορισμένο τέλος. Ο καταχωρητής, με τη σειρά του, μπορεί να παρέχει υπηρεσίες συντήρησης μητρώου σε ένα ευρύ φάσμα ατόμων.
Συμπερασματικά
Έτσι, οι εκδότες μιας ασφάλειας είναι μόνο εκείνες οι νομικές οντότητες που εκδίδουν χρήματα, τίτλους. Επίσης, φέρουν κάποια ευθύνη που προβλέπεται από το νόμο για την απόσπαση και την έγκαιρη αναφορά. Με άλλα λόγια, ο εκδότης αναλαμβάνει την ευθύνη για ολόκληρη την περίοδο έκδοσης - από τη στιγμή που προετοιμάζονται οι τίτλοι πριν από την έκδοση, μέχρι τη μεταβίβαση των αποτελεσμάτων της τοποθέτησης.
Το θέμα είναι ένα από τα μέσα οικονομικής ανάπτυξης της επιχείρησης, η ελκυστικότητα της επένδυσης. Με την έκδοση χρεογράφων, ο οργανισμός διανέμει ορισμένα δικαιώματα στους αποδέκτες τους και αναλαμβάνει επίσης τον έλεγχο της συμμόρφωσής τους. Η διαδικασία εκπομπών θα δικαιολογηθεί μόνο εάν υπάρχει ζήτηση. Ο σχηματισμός της ζήτησης για τίτλους του οργανισμού εξαρτάται από το νομικό καθεστώς του, καθώς και από το επίπεδο εμπιστοσύνης του πληθυσμού.