Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για τη διαχείριση της εταιρείας τείνουν να αποκτήσουν τον έλεγχο ενός συνόλου μετοχών, η αξία των οποίων θα τους επιτρέψει να μπλοκάρουν τις αποφάσεις άλλων μετόχων. Πόσο ποσοστό των μετοχών σε μια δέσμευση στοιχημάτων είναι μια ερώτηση που ανησυχεί πολλούς επενδυτές. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ιδιοκτήτες του πακέτου δέσμευσης έχουν την ευκαιρία όχι μόνο να μπλοκάρουν, αλλά και να λάβουν στρατηγικές αποφάσεις σχετικά με την ανάπτυξη της εταιρείας. Αυτό είναι εφικτό με ένα επαρκές ποσοστό προνομιούχων μετοχών, καθώς και σε άλλες περιπτώσεις.
Αποκλεισμός μετοχών
Ένα σύνολο μετοχών είναι ένα σύνολο τίτλων που εκδίδονται από ανώνυμες εταιρείες και βρίσκονται στα ίδια χέρια. Είναι σημαντικό να ληφθεί υπόψη ο συνολικός αριθμός των μετοχών που εκδίδει η AO και ο λόγος μεταξύ όλων των μετόχων. Προκειμένου να είναι σε θέση να επιλύσει οποιαδήποτε ζητήματα στο διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας, απαιτείται επαρκές ποσοστό ιδιοκτησίας των μετοχών που εκδίδει η εν λόγω ανώνυμη εταιρεία. Για να πραγματοποιήσετε μια συνεδρίαση των μετόχων, πρέπει να είστε κάτοχος τουλάχιστον 5% των χρεογράφων.
Εκτός από τις κοινές μετοχές, οι εταιρείες έχουν το δικαίωμα να εκδίδουν προνομιούχες μετοχές, οι οποίες διαφέρουν από το γεγονός ότι ο μέτοχος που τους ανήκει δεν είναι σε θέση να διαχειριστεί την ανώνυμη εταιρεία μέσω συνεδριάσεων μετόχων. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης της εταιρείας, συμμετέχει επίσης στην ψηφοφορία επί διαφόρων βασικών θεμάτων. Οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών, αντί των δικαιωμάτων ψήφου, έχουν ορισμένα άλλα πλεονεκτήματα:
- λαμβάνουν μερίσματα από τις μετοχές τους, ανεξάρτητα από το κέρδος που εισπράττει η εταιρεία.
- έχουν την ευκαιρία να λάβουν μέρος του ακινήτου στην εκκαθάριση της ΑΟ στην πρώτη θέση. Μόνο μετά από αυτούς οι ιδιοκτήτες κοινών μετοχών θα διεκδικήσουν την ιδιοκτησία.
Σύμφωνα με τη ρωσική νομοθεσία, το μερίδιο των προνομιούχων μετοχών δεν μπορεί να υπερβαίνει το 25% του συνολικού όγκου.
Μεγέθη μετοχών: έως 10%
Όταν κατέχει το 1% των τίτλων της εταιρείας, ένα άτομο αποκτά πρόσβαση στο μητρώο των μετόχων. Ο μέτοχος έχει το δικαίωμα να βλέπει την κατάσταση του μητρώου στο ημερήσιο νησί για ανάλυση κερδών και περαιτέρω ενέργειες για την αγορά ή πώληση χρεογράφων. Όλοι οι στρατηγικοί επενδυτές αρχίζουν να αγοράζουν τίτλους μιας ανώνυμης εταιρείας με ακριβώς 1%.
Μόλις φθάσει το μερίδιο του 2%, ο μέτοχος έχει την ευκαιρία να διορίσει τον δικό του αντιπρόσωπο για να συμμετάσχει στο διοικητικό συμβούλιο. Ο μέτοχος έχει επίσης την ευκαιρία να διαχειριστεί την εταιρεία, καθώς το διοικητικό συμβούλιο θα πρέπει να υπολογίζει με την ψήφο του.
Η κυριότητα του 10% επιτρέπει στον μέτοχο να συγκαλέσει έκτακτη συνεδρίαση των μετόχων. Επίσης, ο ιδιοκτήτης αυτού του πακέτου έχει το δικαίωμα να απαιτεί έλεγχο των οικονομικών δραστηριοτήτων της εταιρείας και μη προγραμματισμένο.
Μεγέθη συμμετοχής: άνω του 20%
Για να αποκτήσετε μερίδιο με ποσοστό μεγαλύτερο του 20%, πρέπει να λάβετε άδεια από την Ομοσπονδιακή Υπηρεσία Αντιμονοπωλιακών. Με την παραλαβή ενός συνόλου μετοχών με ποσοστό άνω του 20% των τίτλων της εταιρείας, ο μέτοχος ανοίγει μεγάλες προοπτικές και ελευθερία δράσης στη διαχείριση των εταιρειών.
Πακέτο δέσμευσης
Οι μέτοχοι συχνά αναρωτιούνται: πόσες μετοχές βρίσκονται σε μια δέσμευση; Αυτή είναι ακριβώς η ομάδα μετοχών, ο ιδιοκτήτης της οποίας έχει το δικαίωμα να μπλοκάρει ατομικά κάθε θέμα και απόφαση που τέθηκαν για συζήτηση. Για το σκοπό αυτό, ο μέτοχος πρέπει να ενοποιήσει το 25% των χρεογράφων + 1 μετοχή στα χέρια τους.Ο ιδιοκτήτης μιας ομάδας αποκλεισμού μετοχών είναι σε θέση όχι μόνο να αποκλείει σημαντικές αποφάσεις στη διοίκηση της εταιρείας, αλλά γενικά λαμβάνει αποφάσεις διαχείρησης εάν δεν υπάρχει κάτοχος μιας ομάδας ελέγχου μετοχών. Ή αν το συμφέρον ελέγχου δεν είναι ενοποιημένο στα ίδια χέρια. Οι περισσότεροι επενδυτές θέτουν τον εαυτό τους στο καθήκον να αναλάβουν τον έλεγχο ενός πλειστηριασμού, παρά ενός ελέγχου.
Έλεγχο συμμετοχής
Ένας μέτοχος που επιθυμεί να αποκτήσει ένα ελεγχόμενο μερίδιο πρέπει να ενοποιήσει το 50% των τίτλων + 1 μετοχή στα χέρια του. Ο ιδιοκτήτης, στα χέρια του οποίου συγκεντρώνεται το πακέτο αποκλεισμού ελέγχου, είναι σε θέση να λαμβάνει αποφάσεις σχετικά με τις πληρωμές μερισμάτων. Η γνώμη του είναι σημαντική στη στρατηγική κατεύθυνση της εταιρείας.
Ποιο ποσοστό των μετοχών στην πράξη θα πρέπει να περιέχει ένα ποσοστό ελέγχου
Θεωρητικά, όπως προαναφέρθηκε, ένας μέτοχος πρέπει να είναι κάτοχος μεριδίου 50% + 1 για να ενοποιήσει ένα μερίδιο ελέγχου. Ωστόσο, στην πράξη, ο αριθμός αυτός είναι πολύ χαμηλότερος και κυμαίνεται από 20-25% των τίτλων ΑΟ. Υπάρχουν επίσης παραδείγματα στην ιστορία όταν ο μέτοχος του 10% ήταν αρκετός ώστε ο μέτοχος να μπλοκάρει τις απαράδεκτες αποφάσεις και να διαχειρίζεται την εταιρεία. Αυτή η επιλογή είναι δυνατή εάν πληρούται μία από τις παρακάτω προϋποθέσεις:
- οι μετοχές της εταιρείας ενοποιούνται στα χέρια των μετόχων που σήμερα είναι γεωγραφικά απομακρυσμένοι και για το λόγο αυτό δεν μπορούν όλοι να είναι παρόντες σε έκτακτες συνελεύσεις σε συνεχή βάση ·
- οι κάτοχοι χρεογράφων είναι παθητικοί για τη συμμετοχή τους σε συνεδριάσεις μετόχων ·
- ένα μέρος των εκδομένων μετοχών της εταιρείας προτιμάται και συνεπώς δεν δίνει το δικαίωμα ψήφου στους ιδιοκτήτες τους. Στην περίπτωση αυτή, ανακατανέμεται ο δείκτης των μετοχών που κατέχουν οι επενδυτές.
Εάν στη συνέλευση των μετόχων παρευρίσκονται μετόχοι των οποίων το συνολικό μερίδιο είναι μόνο 80%, τότε η αξία του δεσμευτικού συνόλου μετοχών δεν αρχίζει με 25% + 1. Υπάρχει η δυνατότητα να μπλοκάρει τις αποφάσεις με μικρότερο μερίδιο τίτλων στο χαρτοφυλάκιο. Παρατηρούνται επίσης στατιστικά στοιχεία: όσο περισσότεροι μέτοχοι μειοψηφίας σε μια εταιρεία, τόσο μικρότερο είναι το ποσοστό των τίτλων για ένα πακέτο ελέγχου και αποκλεισμού.
Η διαφορά μεταξύ των πακέτων ελέγχου και αποκλεισμού
Από τον ορισμό ενός μπλοκ αποκλεισμού και ελέγχου των μετοχών, ερμηνεύεται ότι ο κάτοχος ενός πλειστηριασμού ελέγχου αναγνωρίζεται αυτόματα ως ιδιοκτήτης του δεσμευτικού.
Ο κάτοχος της δεσμευτικής συμμετοχής έχει το δικαίωμα να αρνηθεί τις αποφάσεις των υπόλοιπων μετόχων. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι ο ιδιοκτήτης ενός πακέτου με συνολικό μερίδιο τίτλων ίσο με εκείνο που απαιτείται για ένα ελεγχόμενο μερίδιο έχει την ευκαιρία όχι μόνο να εμποδίσει τις αποφάσεις των υπολοίπων μετόχων αλλά και να λάβει αποφάσεις σχετικά με ένα μεγάλο αριθμό θεμάτων στη διαχείριση της εταιρείας, όπως η πληρωμή μερισμάτων, άλλα
Ωστόσο, μέρος των θεμάτων της διοίκησης της JSC απαιτεί περισσότερες από 3/4 των ψήφων των μετόχων, δηλαδή:
- αν εξετάσει την εκκαθάριση της εταιρείας
- εάν εξετάζονται επιλογές για συγχωνεύσεις, αναδιοργανώσεις, αλλαγές κατάστασης ·
- όταν μειώνεται το μέγεθος του εγκεκριμένου κεφαλαίου (εγκεκριμένο κεφάλαιο) με τη μείωση της ονομαστικής αξίας κάθε μετοχής,
- με αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου.
- για τον προσδιορισμό της αξίας των μετοχών της εταιρείας για μελλοντικές εκπομπές ·
- όταν αποφασίζει να αγοράσει ίδιες μετοχές της εταιρείας που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο.
- εάν η εταιρεία σχεδιάζει να πραγματοποιήσει μια σημαντική συναλλαγή, η αξία της οποίας υπερβαίνει το ήμισυ της αξίας του ενεργητικού της ανώνυμης εταιρείας.