Η επιλογή είναι μια λέξη που ήρθε σε μας από την αγγλική γλώσσα. Η έννοια του είναι "ευκαιρία", και μπορεί επίσης να σημαίνει επιλογή. Και οι δύο επιλογές συνδυάζονται με το φαινόμενο που σημαίνει η λέξη "επιλογή" στη διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο. Ο όρος μπορεί να περιγράφει μια κατάσταση όπου δύο μέρη συνάπτουν συμφωνία, αναφέροντας το κόστος και το χρονοδιάγραμμα της πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου. Η συμφωνία αναλαμβάνει το δικαίωμα μιας τέτοιας συναλλαγής, αλλά δεν την υποχρεώνει, η τελική απόφαση παραμένει στους συμμετέχοντες. Σήμερα, οι μετοχές και οι εξωχρηματιστηριακές επιλογές έχουν γίνει σημαντικά επενδυτικά εργαλεία που χρησιμοποιούνται από όλους τους κορυφαίους παίκτες.
Γενική άποψη
Οι μεσίτες επιλογών μετοχών προσφέρουν τις ακόλουθες προσφορές:
- διμερή ·
- εφαρμογή ·
- την απόκτηση.
Οι επιλογές μπορεί να είναι:
- χρηματιστήριο ·
- over-the-counter.
Ανταλλαγή: να συνάπτουν συμβάσεις
Οι δυαδικές επιλογές ανταλλαγής πωλούνται στο πλαίσιο συμφωνιών που συνάπτονται μεταξύ των συμμετεχόντων. Οι ρυθμίσεις αυτές είναι συνήθως τυποποιημένες, καθορίζονται από τις συνθήκες εργασίας σε μια συγκεκριμένη ανταλλαγή. Με απλά λόγια, είναι η πλατφόρμα συναλλαγών που καθορίζει τα πρότυπα στα οποία πρέπει να συμμορφώνονται οι συναλλαγές που έχουν συναφθεί. Λόγω της αυστηρής ρύθμισης της ροής εργασίας, η ανατροφοδότηση των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι ως επί το πλείστον θετική - η απάτη ουσιαστικά εξαλείφεται, αλλά είναι σημαντικό να διαβάσετε προσεκτικά τους όρους της προτεινόμενης επιλογής.
Τι εξαρτάται από τους συμμετέχοντες σε μια συγκεκριμένη συναλλαγή; Με τη σύναψη μιας συμφωνίας, οι ίδιοι επιλέγουν πόσο μεγάλη είναι η απονομή βραβείου. Όταν η σύμβαση αποτελεί αντικείμενο διαπραγμάτευσης στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών, ο πωλητής θα πρέπει επιπλέον να καταβάλει ένα τέλος περιθωρίου.
Χαρακτηριστικά της εργασίας
Πρότυπα, παράμετροι, κλασικά για επιλογές μετοχών:
- περίοδο αποπληρωμής - συνήθως εντός 24 μηνών.
- Υπάρχει μια ακραία χρονική περίοδος σύμβασης, συνήθως 3 μήνες.
- έναν προκαθορισμένο όγκο συναλλαγών, ενώ η διαφορά μεταξύ της πώλησης και της αγοράς είναι πολύ μικρή.
- ο συνολικός έλεγχος όλων των πράξεων, γεγονός που ελαχιστοποιεί την πιθανότητα μη πληρωμής.
- δηλώνοντας δημοσίως τις τιμές, υποδηλώνοντας μια ανοιχτή ροή εργασίας.
Τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών συνεπάγονται τη σύναψη διαφόρων συναλλαγών. Εάν οι τιμές, οι ημερομηνίες διαφέρουν, κάθε τέτοια συναλλαγή είναι μια ξεχωριστή, εντελώς ανεξάρτητη σύμβαση. Οι εργασίες στην ανταλλαγή είναι αξιοσημείωτες για την ταυτόχρονη αγορά μόνο μιας σύμβασης. Δεν επιτρέπονται άλλες επιλογές ανταλλαγής επιλογών.
Και τι άλλο υπάρχει;
Δεδομένου ότι ασκείται η διαπραγμάτευση σε εναλλακτικές επιλογές, είναι λογικό να υποθέτουμε ότι υπάρχουν και εξωχρηματιστηριακές επιλογές - διαφορετικά δεν θα ήταν απαραίτητο ένα τέτοιο ενημερωμένο όνομα συναλλαγών. Ένα ξεχωριστό χαρακτηριστικό των εξωχρηματιστηριακών επιλογών είναι η απουσία αυστηρού συστήματος τυποποίησης που εισάγεται από την ανταλλαγή, δηλαδή οι συνθήκες είναι ελεύθερες.
Διακεκριμένα χαρακτηριστικά:
- μακρά περίοδος δράσης ·
- υπάρχει πιθανότητα άρνησης πληρωμής
- όροι, ποσότητες, επιτόκια - όλα αυτά τα θέματα αποφασίζονται από τους ίδιους τους συμμετέχοντες κατά τη διάρκεια της επικοινωνίας.
- το κόστος αποκαλύπτεται μόνο στους συμμετέχοντες στη συναλλαγή.
Καλό ή κακό;
Σε γενικές γραμμές, η κατάρτιση σε επιλογές μετοχών συμβάλλει στην εξάσκηση των εξωχρηματιστηριακών επιλογών με την πάροδο του χρόνου, αλλά οι τελευταίες θεωρούνται πιο δύσκολες στη διεξαγωγή επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και συνιστώνται μόνο σε έμπειρους συμμετέχοντες στην αγορά.
Οι περισσότερες από τις εξωχρηματιστηριακές επιλογές αγοράζονται από «οικονομικούς καρχαρίες», μάλλον από μεγάλα ιδρύματα και πωλούνται από επενδυτές που εργάζονται σε μεγάλη κλίμακα. Τα over-the-counter - αυτά είναι πολύ πιο ευέλικτα εργαλεία για τη δημιουργία κέρδους από τις επιλογές μετοχών, αλλά είναι πιο δύσκολο να τα χρησιμοποιήσετε.
Θεωρητική βάση
Τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι επίσης γνωστά ως συμβάσεις ελεύθερης διαμόρφωσης.Συμπληρώνονται εάν υπάρχουν κάποια περιουσιακά στοιχεία στην ανταλλαγή που ο ένας συμμετέχων θέλει να πουλήσει και ο άλλος να αποκτήσει. Είναι δυνατή η σύναψη μιας συναλλαγής βάσει συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Οι κανόνες επιτρέπουν την εκτέλεση τόσο για την επιλεγμένη χρονική περίοδο όσο και εντός των ορίων της. Τα ποσά που καταβάλλονται στις συναλλαγές αποκαλούνται συνήθως ασφάλιστρα.
Με πολλούς τρόπους, οι τύποι εναλλακτικών επιλογών που ασκούνται αυτές τις μέρες είναι κοντά σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Για να πλοηγηθείτε στην αγορά, πρέπει να γνωρίζετε την εσωτερική ορολογία. Για παράδειγμα, μια πώληση συνεπάγεται τη σύναψη συμφωνίας σχετικά με τους όρους που προωθεί ο πωλητής και μια αγορά συνεπάγεται κυρίως τη συνεκτίμηση της επιθυμίας του αγοραστή.
Δουλεύουμε: το κέρδος δεν είναι μακριά
Όπως προκύπτει από τη σύγχρονη πρακτική, μπορούν να συναφθούν επιλογές για κάθε σύμβαση, περιουσιακό στοιχείο. Οι συνθήκες είναι τυπικές, αλλά η τιμή μπορεί να διαφέρει. Η πώληση είναι δωρεάν, αγοράζει επίσης, αλλά λαμβάνονται υπόψη οι κανόνες και οι μηχανισμοί που εφαρμόζονται για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών, οι οποίοι χρησιμοποιούνται τα τελευταία χρόνια στη χρηματοπιστωτική αγορά. Αυτή είναι η αγορά (κλήση) και η πώληση (put). Ο πρώτος υποθέτει ότι ο αγοραστής έχει το δικαίωμα να αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο, αλλά κανείς δεν τον υποχρεώνει να το κάνει. Στη δεύτερη περίπτωση, υπάρχει δικαίωμα πώλησης, αλλά κανείς δεν επιβάλλει υποχρεώσεις.
Πρέπει να το ξέρετε
Εάν, ως μέρος μιας συμφωνίας, ένα πρόσωπο ενεργεί ως αγοραστής, ονομάζεται ιδιοκτήτης, κάτοχος. Ο πωλητής υποδεικνύεται από τον συντακτικό, συνδρομητή.
Η διάρκεια της συμφωνίας επιτρέπει την εισαγωγή του καταμερισμού των επιλογών σε ομάδες:
- Αμερικανός, εκτελέστηκε σε μια κατάλληλη στιγμή, μέχρι να λήξει?
- Ευρωπαϊκή, εκτελέστηκε ακριβώς κατά τη στιγμή της ολοκλήρωσης.
Μπορείτε επίσης να εισαγάγετε ένα σύστημα ταξινόμησης, αξιολογώντας τις επιλογές ανταλλαγής περιουσιακών στοιχείων:
- εμπόρευμα (όπως υποδηλώνει το όνομα, η βάση είναι ένα εμπόρευμα, συχνά πολύτιμα μέταλλα) ·
- νόμισμα, που περιλαμβάνει συναλλαγές με την απόκτηση νομίσματος και την πώλησή του.
- μετοχές, όταν τα αποθέματα, οι δείκτες γίνονται περιουσιακά στοιχεία ·
- τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, όταν υλοποιούνται, αποκτούν τις σχετικές συμβάσεις.
Τι να ψάξω;
Όταν μιλάμε για επιλογές μετοχών, τις συγκρίνουν συχνά με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, διότι έχουν πραγματικά πολλά παρόμοια χαρακτηριστικά. Αλλά υπάρχουν σημαντικές διαφορές που αξίζουν προσοχής. Στην κλασική έκδοση συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, η τιμή εξαρτάται από το περιουσιακό στοιχείο στο οποίο βασίζεται η συμφωνία. Αλλά με τις επιλογές, ο ρόλος αυτός διαδραματίζεται από το ασφάλιστρο που διαπραγματεύτηκε οι συμμετέχοντες στη συναλλαγή. Ο αγοραστής δίνει μια πριμοδότηση στον πωλητή, καθώς επιτρέπει στον συμμετέχοντα στην αγορά να επιλέξει, να ασκήσει το δικαίωμα επιλογής ή να αρνηθεί, εάν η απόδοση συνδέεται με ζημίες.
Όταν εργάζεστε με επιλογές, ο μηχανισμός τιμολόγησης συνεπάγεται διπλασιασμό των τιμών. Υπάρχει ένα διαπραγματεύσιμο ασφάλιστρο και η εκπλήρωση των υποχρεώσεων προαίρεσης εξαρτάται από το πόσο μεγάλα είναι τα περιουσιακά στοιχεία της ανταλλαγής. Αυτό σημαίνει ότι η επιλογή έχει δύο παραμέτρους: τιμή (premium) και τιμή άσκησης (άσκηση). Η βασική ιδέα ενός τέτοιου συστήματος είναι ότι η σύμβαση σας επιτρέπει να πουλάτε, να αποκτάτε περιουσιακά στοιχεία και να κάνετε κέρδος μέσω αυτής. Υπάρχει επίσης αντίστροφη λειτουργία στις επιλογές ανταλλαγής (είναι ένας μηχανισμός εξοικονόμησης χρημάτων σε περίπτωση που η συναλλαγή είναι ασύμφορη και ένα από τα μέρη επιδιώκει να επιστρέψει τα πάντα στις αρχικές συνθήκες).
Γιατί αξίζει να δουλέψουμε αυτόν τον τρόπο;
Όταν επιλέγει επιλογές μετοχών, ένας συμμετέχων στην αγορά αποκτά πρόσβαση σε ποικίλα οφέλη. Μεταξύ αυτών, υπάρχουν αρκετοί που σταθμίζουν σοβαρά τις κλίμακες υπέρ αυτής της συγκεκριμένης επιλογής να κερδίσουν χρήματα στην ανταλλαγή. Και πρώτα απ 'όλα, πρόκειται για κερδοφορία.
Οι πράξεις που συνεπάγονται τη χρήση δικαιωμάτων προαίρεσης προσφέρουν πραγματικά περισσότερα έσοδα από το μεγαλύτερο μέρος των διαθέσιμων χρηματοπιστωτικών μέσων στη χρηματιστηριακή αγορά. Ταυτόχρονα, για κάθε επιλογή πρέπει να πληρώσετε ένα πολύ μικρό ποσό και το κέρδος που μπορείτε να βάλετε στην τσέπη σας ταυτόχρονα αποδεικνύεται ότι είναι αρκετά, ή ακόμα και δεκάδες, εκατοντάδες φορές περισσότερο.
Για παραδείγματα: ας υποθέσουμε ότι υπήρχε μερίδιο μιας συγκεκριμένης εταιρείας Α, το οποίο κοστίζει ένα υπό όρους εκατό ρούβλια. Η πριμοδότηση για το δικαίωμα αγοράς αυτής της μετοχής ήταν 10 καπίκια, αλλά μετά από λίγο το μερίδιο κατέστη ακριβότερο από το ρούβλι. Μόλις ένας συμμετέχων στην αγορά ασκεί τα δικαιώματα που διαθέτει, πραγματοποιεί κέρδος χιλίων τοις εκατό για κάθε μετοχή, δεδομένου ότι πωλεί το μερίδιο για 101 ρούβλια.
Τι άλλο μπορείτε να υπολογίζετε;
Επιλέγοντας δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών, ο συμμετέχων στην αγορά αποφασίζει υπέρ συναλλαγών με ελάχιστο κίνδυνο. Τυπικά, το ποσό του κινδύνου είναι το ποσό της πριμοδότησης ή ακόμα λιγότερο. Αλλά το κέρδος που μπορεί να προκύψει από μια τέτοια λειτουργία δεν έχει καθόλου τους περιορισμούς.
Όταν υπολογίζονται τα έξοδα του δικαιώματος, πρέπει να υπολογίσετε επιπλέον τις προμήθειες που αποσύρεται από τον ενδιάμεσο, καθώς και τους κρατικούς φόρους. Όμως οι φόροι και οι προμήθειες δεν είναι για όλες τις συμβάσεις, είναι δυνατή μόνο μια φορολογική έκπτωση υπό ορισμένες προϋποθέσεις, γεγονός που καθιστά την εργασία πιο επικερδής.
Επιλέξτε αυτό που θέλουμε
Εάν μια φυσική ή νομική οντότητα έχει αποφασίσει να εργαστεί με εναλλακτικές δυνατότητες ανταλλαγής, έχει την ευκαιρία να επιλέξει από πολλές επιλογές στρατηγικού σχεδιασμού δραστηριοτήτων. Μπορείτε να εφαρμόσετε, να αποκτήσετε επιλογές που ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό σε κόστος, χρονικούς περιορισμούς, μπορείτε να εξασκηθείτε σε διάφορους συνδυασμούς, βρίσκοντας για εσάς την πιο κερδοφόρα επιλογή.
Εάν επιλέξετε επιλογές μετοχών, μπορείτε να αρχίσετε να εργάζεστε σε διαφορετικές αγορές και να τις διεξάγετε εξίσου επιτυχώς. Μπορείτε να συνάψετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και να εργαστείτε με δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών, αρπάζοντας τα κομμάτια παντού και αμέσως. Ένας τέτοιος συνδυασμός γίνεται πηγή αξιοπρεπών κερδών για μια σχετικά σύντομη χρονική περίοδο. Αυτό φαίνεται ιδιαίτερα επωφελές στο πλαίσιο του γεγονότος ότι οι πράξεις πραγματοποιούνται γενικά σύμφωνα με το ίδιο σύστημα όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Επιλογές: από πού όλα προέρχονται;
Έχετε έρθει με τις επιλογές μετοχών ειδικότερα και τις επιλογές εν γένει; Φυσικά, με τη μορφή που μας γνωρίζει σήμερα αυτό το σύστημα, αναπτύχθηκε σχετικά πρόσφατα, αλλά η ίδια η ιδέα προέρχεται από την αρχαιότητα - ακόμα και στην αρχαία Ελλάδα υπήρχε ένα σύστημα παρόμοιο με τις σύγχρονες επιλογές. Αυτά δεν είναι κενά λόγια: τα γραπτά του Αριστοτέλη που έχουν έρθει σε μας επιβεβαιώνουν αυτό το γεγονός. Έτσι, μιλάει για τον τρόπο με τον οποίο ο Thales υπολόγισε επιτυχώς, προσπαθώντας να αποδείξει ότι η φτώχεια μπορεί εύκολα να εξαλειφθεί εάν προσκολλήσετε το μυαλό σας και οι Έλληνες φιλόσοφοι ήταν σε συνθήκες φτώχειας όχι επειδή δεν μπορούσαν να κερδίσουν, αλλά απλώς δεν τους ενδιαφέρει.
Τι έκανε ο Thales; Είχε καλή γνώση της μετεωρολογίας, η οποία του επέτρεψε να πάρει σωστά μια καλή καλλιέργεια ελιάς. Ταυτόχρονα, ο Thales είχε ένα μάλλον μικρό χρηματικό ποσό. Χρησιμοποίησα τον φιλόσοφο τους για να νοικιάσω πιεστήρια συμπίεσης που χρησιμοποιούσαν για την παραγωγή πετρελαίου. Ο επιστήμονας απευθύνθηκε σε εκείνους τους ιδιοκτήτες οι οποίοι αμφισβήτησαν έντονα ότι οι μηχανισμοί τους θα λειτουργούσαν κατά την επόμενη σεζόν. Ο Thales επένδυσε χρήματα στον Τύπο και κατά συνέπεια απέκτησε στο μέλλον το δικαίωμα χρήσης του εξοπλισμού όταν το θεώρησε κατάλληλο. Ωστόσο, οι όροι της συμφωνίας αφορούσαν την απώλεια χρημάτων εάν δεν υπήρχε εργασία. Η νέα εποχή έχει έρθει, ο καιρός ήταν επιτυχημένος, οι ελιές έχουν πάει στραβά, ο τύπος έχει δουλειά και ο Thales έχει μισθώσει τους σε όσους είχαν ελιές. Έτσι έκανα καλό κέρδος.
Η ιστορία είναι ένα ψέμα, αλλά μια υπόδειξη σε αυτό
Άλλοι είναι πεπεισμένοι ότι αυτή η ιστορία δεν είναι παρά ένας μύθος. Για παράδειγμα, οι σύγχρονοι μελετητές δικαίως αμφιβάλλουν ότι στην αρχαία Ελλάδα η αλήθεια θα μπορούσε να προβλεφθεί σε έξι μήνες. Αλλά αν αγνοήσουμε την ιδέα της αντιστοίχισης της ιστορικής αλήθειας, μπορούμε να δούμε τη λογική των επιλογών στη δράση. Υπάρχει κάποια διακύβευση - είτε πρόκειται για τηγάνι είτε για πάει. Με περίπου την ίδια λογική, οι σύγχρονες επιλογές μετοχών τύπου "put" λειτουργούν.
Παρεμπιπτόντως, αυτή δεν είναι η μόνη περιγραφή των αναλογιών των σύγχρονων επιλογών που ήρθαν σε μας από την αρχαία λογοτεχνία.Παραδόξως, μια αναφορά σε αυτά μπορεί να βρεθεί ακόμα και στη Βίβλο, στο τμήμα που περιγράφει τη σχέση του James και του Laban. Η πρώτη κλήθηκε να παντρευτεί τη Ρέιτσελ, για την οποία θα έπρεπε να υπηρετήσει επτά χρόνια. Αυτό αντικατοπτρίζει τους τυπικούς κινδύνους των επιλογών, όταν ένα από τα μέρη μπορεί να εκπληρώσει υποχρεώσεις ή μπορεί να αρνηθεί να το πράξει. Έτσι, μετά από επτά χρόνια, ο Laban αρνήθηκε ακόμα το χέρι της Rachel στον υποτακτικού, αντί να προσπαθήσει να δώσει μια άλλη κόρη.
Επιλογές: εργασία για κέρδος
Με πολλούς τρόπους, η ιστορία της ανάπτυξης των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι παρόμοια με τα κέρδη από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Εμφανίστηκαν και αναπτύχθηκαν, καθώς οι αγρότες αναζητούσαν πιθανές μεθόδους για τη μείωση των κινδύνων που συνδέονταν με την αποτυχία καλλιέργειας. Οι επιτυχημένοι αντιπρόσωποι θα μπορούσαν να εξοικονομήσουν καλά, οι εμπορικές σχέσεις αναπτύχθηκαν, γεγονός που αποτέλεσε τον λόγο κερδοσκοπικών πράξεων, ανταλλαγών, περιουσιακών στοιχείων. Κατά τον Μεσαίωνα, αυτό μπορεί να παρατηρηθεί στις ευρωπαϊκές χώρες, ένας ιδιαίτερα εντυπωσιακός δείκτης είναι η ανταλλαγή της Αμβέρσας, και στην Ασία το ρύζι ήταν το κύριο πλεονέκτημα. Ένα παράδειγμα είναι η Οσάκα και οι Exchange Boomers της. Λοιπόν, τότε οι τουλίπες ήρθαν, μια πραγματική μανία ξεκίνησε πάνω τους, η οποία έγινε μια σημαντική ώθηση στην ανάπτυξη των συναλλαγών συναλλάγματος και των επιλογών ειδικότερα. Στη συνέχεια, συνάφθηκαν πολυάριθμες συμβάσεις, βάσει των οποίων πώλησαν το δικαίωμα αγοράς βολβών με σταθερό κόστος. Εφόσον πωλούσαν τα δικαιώματα, αλλά κανένας δεν επέβαλε υποχρεώσεις, τότε οι επιχειρηματίες εργάζονταν στο σύστημα επιλογών παρά στο μέλλον. Όταν ήρθε η ώρα X, οι πωλητές και οι αγοραστές είτε ασκούσαν τα δικαιώματά τους είτε βρήκαν τον εαυτό τους έξω.