Ανάλυση και αξιολόγηση της φερεγγυότητας της επιχείρησης

Σήμερα, τα ζητήματα της ανάλυσης και των μεθόδων αξιολόγησης της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης καθίστανται ιδιαίτερα σημαντικά. Αυτό οφείλεται στη δύσκολη οικονομική κατάσταση στη χώρα, σε δύσκολες οικονομικές συνθήκες και σε μεγάλο ποσοστό επιχειρήσεων και οργανισμών σε πτώχευση. Οι αξίες αυτών των δεικτών είναι επίσης σημαντικές στη διαδικασία πρόβλεψης της μελλοντικής κατάστασης της εταιρείας, καθώς αυτή η ανάλυση μας επιτρέπει να συναγάγουμε συμπεράσματα σχετικά με τις προοπτικές της εταιρείας στο εγγύς μέλλον και τη δυνατότητα βελτίωσης των αδυναμιών.

Στη Ρωσία, υπάρχει ένας μεγάλος αριθμός επιχειρήσεων που είναι ασύμφορες ή μη κερδοφόρες. Ως αποτέλεσμα, οι εταιρείες χρειάζονται πηγές χρηματοδότησης, οι οποίες ενισχύονται από την υποτίμηση του κεφαλαίου κίνησης λόγω των διαδικασιών πληθωρισμού.

Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας δεν είναι πάντα θετική για την εταιρεία. Εάν η αύξηση των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων συνοδεύεται από ταυτόχρονη αύξηση του ποσού και του ποσού του χρέους των οφειλετών, τότε το υπόλοιπο των τελικών προϊόντων αυξάνεται, τα αχρησιμοποίητα αποθέματα αυξάνονται. Στην περίπτωση αυτή, η επιχείρηση πρέπει να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της σε βάρος του κέρδους. Αποδεικνύεται ότι το κέρδος της εταιρείας δεν εκπληρώνει την κύρια λειτουργία της - δεν χρησιμοποιείται για να αυξήσει την αξία της εταιρείας στην αγορά.

Συνάφεια

Η μελέτη της αναφοράς των εταιρειών είναι απαραίτητη για όλα τα θέματα οικονομικών σχέσεων. Σύμφωνα με δημοσιεύματα, οι ιδρυτές και οι ιδιοκτήτες της εταιρείας συνάγουν συμπεράσματα σχετικά με τις επιλογές απόσυρσης εισοδήματος από τις επενδύσεις στον οργανισμό, τους προμηθευτές και τους αγοραστές - εκτιμούν τη σταθερότητα των εμπορικών σχέσεων, καθορίζουν την ικανότητα ενός εταίρου να εκπληρώνει πλήρως και έγκαιρα τις υποχρεώσεις του, προβλέπουν την φερεγγυότητα του οργανισμού κατά την εκτίμηση του ενδεχόμενου πτώχευσης χρηματοδότησης.

Επομένως, σύμφωνα με το ρωσικό στατιστικό έτος, ο τρέχων δείκτης ρευστότητας των ρωσικών επιχειρήσεων ανήλθε στο 88,9% το 2016, με ρυθμιστικό περιορισμό για το λόγο αυτό ≥ 200%. Πέρυσι, η αξία του συντελεστή που μελετήθηκε κατά μέσο όρο στη χώρα μειώθηκε στο 87,1%. Και αυτό σημαίνει ότι ο κύριος όγκος των ρωσικών επιχειρήσεων είναι αφερέγγυοι και αντιμετωπίζουν μια ασταθή κατάσταση (κρίση). Ο λόγος των ιδίων κεφαλαίων κίνησης παρουσιάζει τις ίδιες τάσεις. Η αξία του είναι: -17,4% και -16,5% το 2016 και το 2017, αντίστοιχα. Δηλαδή, στις επιχειρήσεις υπάρχει έλλειψη σημερινών πόρων από διάφορα δικά τους κανάλια. Σήμερα, οι δείκτες φερεγγυότητας είναι πολύ σημαντικοί δείκτες της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας.

Σε σχέση με τα παραπάνω, η διατήρηση της φερεγγυότητας στο κατάλληλο επίπεδο γίνεται ένας από τους ακρογωνιαίους λίθους στη διαδικασία των αναλυτικών διαδικασιών. Η ανάλυση και η αξιολόγηση της φερεγγυότητας της επιχείρησης είναι πολύ σημαντική σήμερα.

Η χαμηλή ρευστότητα της εταιρείας προκαλεί την αφερεγγυότητα του οργανισμού, έλλειψη κεφαλαίων για την υποστήριξη της οικονομικής δραστηριότητας και, τελικά, χρηματοπιστωτική αστάθεια και πτώχευση, ενώ η υπερβολική ρευστότητα θα παρεμποδίσει την ανάπτυξη, γεγονός που θα οδηγήσει στην εμφάνιση υπερεκτιμημένων αποθεμάτων, στην αύξηση του κύκλου εργασιών και μείωση του κέρδους.

Η ακρίβεια των οικονομικών διαγνωστικών στοιχείων της εταιρείας επηρεάζει πλήρως και εντελώς την αποτελεσματικότητα της οικονομικής διαχείρισης της εταιρείας.

Ρευστότητα και φερεγγυότητα: έννοια

Ένας από τους δείκτες που χαρακτηρίζουν την οικονομική κατάσταση της εταιρείας είναι η εκτίμηση της φερεγγυότητας της επιχείρησης.Με την έννοια της δυνατότητας μιας εταιρείας να εξοφλήσει τις ταμειακές της υποχρεώσεις σε μετρητά εγκαίρως. Η ανάλυση και αξιολόγηση της ρευστότητας και της φερεγγυότητας της επιχείρησης είναι δυνατή στη μελέτη των δεικτών ρευστότητας των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.

Ισοζύγιο ισολογισμού

Η μελέτη της ρευστότητας του ισολογισμού και η αξιολόγηση της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης βασίζεται σε μια μεθοδολογία σύγκρισης του περιουσιακού στοιχείου μιας επιχείρησης, ομαδοποιημένη κατά τον βαθμό μείωσης της ρευστότητας και της υποχρέωσης, ο οποίος ομαδοποιείται ανάλογα με τον βαθμό επείγουσας ανάγκης της πληρωμής των υποχρεώσεων. Αυτά τα δύο μπλοκ πρέπει να συγκριθούν μεταξύ τους. Το παρακάτω μοντέλο πίνακα θα σας βοηθήσει.

Ο ισολογισμός της εταιρείας μπορεί να θεωρηθεί υγρός εάν πληρούνται οι ακόλουθοι δείκτες σχέσης:

Α_1, Α_2, Α_3, Α₄ <Ν₄.

Αναλογίες ρευστότητας

Υπάρχουν πολλοί λόγοι εκτίμησης της ρευστότητας · ο υπολογισμός τους σε αυτή τη μελέτη καθορίστηκε με βάση γενικά αποδεκτές μεθόδους υπολογισμού.

Κάθε ένας από τους συντελεστές έχει μια συνιστώμενη τιμή ή τάση ανάπτυξης, απόκλιση από την οποία υποδηλώνει παραβίαση της φερεγγυότητας της εταιρείας. Οι μέθοδοι αξιολόγησης της φερεγγυότητας της επιχείρησης ποικίλλουν. Εξετάστε τα πιο δημοφιλή από αυτά.

Ο υπολογισμός αυτών των δεικτών αξιολόγησης της φερεγγυότητας της επιχείρησης, σύμφωνα με τη μέθοδο που προτάθηκε από τον Sheremet A.D., πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας τους ακόλουθους τύπους:

• Αναλογία απόλυτης ρευστότητας (K₁): Κ₁ = (σελ. 1250 + σελ. 1240) / σελ. 1500. Στη βιβλιογραφία, η βέλτιστη τιμή κυμαίνεται από 0,2 έως 0,5.
• Αναλογία ρεύματος (K₂): Κ₂ = p. 1200 / p. 1600. Πολλοί συγγραφείς συνιστούν ότι η τιμή αυτού του δείκτη είναι ίση ή μεγαλύτερη από 2. Η επιτρεπόμενη τιμή κυμαίνεται από 1,5 έως 2,5.
• Δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης (K₃): Κ₃ = (σελ. 1400 + σελ. 1500) / σελ. 1300.
• Αναλογία χρηματοοικονομικής σταθερότητας (K₄): Κ₄ = (γραμμή 1300 + σελ. 1400) / γραμμή 1600.
• Απόδοση περιουσιακών στοιχείων (ROA): ROA = σ. 2400 κατάσταση χρηματοοικονομικής επίδοσης / σελ. 1600. Η βέλτιστη ανάπτυξη είναι αυτή η αναλογία.
• Επιστροφή κεφαλαίου: ROE = Καθαρό Κέρδος / Μέσο Ίδιο Κεφάλαιο.

Οι κύριοι παράγοντες της φερεγγυότητας

Η φερεγγυότητα οποιασδήποτε επιχείρησης επηρεάζεται από έναν τεράστιο αριθμό διαφόρων αρνητικών παραγόντων που μπορούν να ενωθούν συλλογικά και να φθάσουν σε ένα ορισμένο αρνητικό όριο. Στην περίπτωση αυτή είναι δυνατή μια πραγματική αποτυχία, η οποία αναπόφευκτα θα οδηγήσει σε πτώχευση της εταιρείας. Η ανάλυση της φερεγγυότητας είναι μια μελέτη ενός συνόλου αλληλένδετων παραγόντων, τόσο εξωτερικών όσο και εσωτερικών.

Σε κάθε περίπτωση, τόσο οι εξωτερικοί όσο και οι εσωτερικοί παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν τη ρευστότητα της επιχείρησης.

Οι εξωτερικοί παράγοντες επηρεάζουν την οργάνωση από έξω. Δεν υπόκεινται στην εταιρεία με κανέναν τρόπο. Αλλά μια επιχείρηση μπορεί να μετριάσει την επίδραση εξωτερικών παραγόντων. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να διεξάγει έρευνα αγοράς και μάρκετινγκ σε μια εταιρεία για να προβλέψει πιθανές καταστάσεις στην αγορά. Οι κύριοι εξωτερικοί παράγοντες είναι αυτοί που σχετίζονται άμεσα με την κατάσταση της οικονομίας μας και τον κόσμο.Αυτό περιλαμβάνει επίσης την πολιτική κατάσταση στη χώρα, την οικονομική κατάσταση, την κοινωνική ένταση στην κοινωνία, την κατάσταση της αγοράς.

Ο συνδυασμός αγορών, η ανάπτυξη του τεχνολογικού και ενημερωτικού περιβάλλοντος, η κατάσταση της πολιτικής, το ανταγωνιστικό περιβάλλον και το καινοτόμο περιβάλλον προσφέρουν πολλές ευκαιρίες για επιχειρηματικούς οργανισμούς, αλλά από την άλλη απαιτούν μεγαλύτερη προσοχή σε όλα τα επίπεδα της δημοσιονομικής διαχείρισης.

Οι εσωτερικοί παράγοντες συνδέονται με τις συγκεκριμένες δράσεις του οργανισμού και βρίσκονται υπό την επιρροή του. Μεταξύ αυτών των παραγόντων, διακρίνονται διάφοροι δείκτες παραγωγής, επενδύσεων και οικονομικών στοιχείων της εταιρείας.

Βασικές αποδόσεις

Εξετάστε την ομάδα συντελεστών για την αξιολόγηση της ρευστότητας και της φερεγγυότητας της επιχείρησης, που παρουσιάζονται παρακάτω:

• Ο λόγος ανάκτησης φερεγγυότητας: Kvp = (K1tl + 6 / T * (K1tl - K0tl)) / Knorm. Όπου ο δείκτης ρευστότητας Ktl στην αρχική (0) και στην τρέχουσα (1) περίοδο. T περίοδο αναφοράς · Knorm = 2.

Η σταθερή αξία του δείκτη αξιολόγησης της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης είναι Kvp> 1, γεγονός που αντικατοπτρίζει την ικανότητα της εταιρείας να αποκαταστήσει τη φερεγγυότητα. Επιπλέον, ο συντελεστής αυτός βασίζεται σε ανάλυση τάσεων για δύο περιόδους.

• Ο λόγος απώλειας φερεγγυότητας: Coop = (K1tl + 3 / T * (K1tl - K0tl)) / Knorm. Η τυπική τιμή είναι Coop> 1.

Χρηματοοικονομική βιωσιμότητα ως μέτρο φερεγγυότητας

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα της εταιρείας αποτελεί εγγύηση για την επιβίωση και τη βάση για τη σταθερότητα της θέσης της εταιρείας στην αγορά.

Η ορθολογική οικονομική διαχείριση της επιχείρησης συμβάλλει στην παρακολούθηση των αλλαγών σε διάφορους δείκτες και, αν χρειαστεί, λαμβάνει τα κατάλληλα μέτρα.

Στις συνθήκες της αγοράς, η οικονομική δραστηριότητα της επιχείρησης πραγματοποιείται με αυτοχρηματοδότηση με την έλλειψη ιδίων οικονομικών πόρων λόγω δανεισμένων πηγών χρηματοδότησης.

Το θέμα της οικονομίας, που είναι οικονομικά σταθερό, είναι μια εταιρεία που είναι σε θέση να καλύψει ανεξάρτητα τα κεφάλαια που επενδύονται στα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, δεν επιτρέπει οριακές απαιτήσεις και οφειλές και πληρώνει έγκαιρα τις υπάρχουσες υποχρεώσεις. Η βάση της οικονομικής δραστηριότητας είναι η καλή οργάνωση και χρήση του κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας.

Η αξιολόγηση της φερεγγυότητας και της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης είναι το πιο σημαντικό καθήκον της διοίκησης επιχειρήσεων. Η οικονομική κατάσταση της εταιρείας είναι σταθερή εάν, υπό δυσμενείς μεταβολές στους εξωτερικούς παράγοντες, διατηρεί την ικανότητά της να λειτουργεί κανονικά και αποπληρώνει πλήρως τις υποχρεώσεις της βάσει συμφωνίας με τους αντισυμβαλλομένους.

Η κατάσταση του χρηματοοικονομικού περιβάλλοντος της εταιρείας χαρακτηρίζεται από τη δυνατότητα ανεξαρτησίας από τους επενδυτές όσον αφορά τα χρήματα, την ικανότητα της επιχείρησης να διαχειρίζεται λογικά τους οικονομικούς πόρους, τη διαθεσιμότητα του απαιτούμενου αριθμού ιδίων πηγών για την κάλυψη του κόστους της εταιρείας. Η χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης χαρακτηρίζει την υπεροχή των εσόδων πάνω από τις δαπάνες του οργανισμού, εγγυάται τον ελεύθερο ελιγμό της εταιρείας στην αγορά μέσω μετρητών και μέσω του συστήματος αποτελεσματικής χρήσης αυτών των κεφαλαίων, γεγονός που συμβάλλει στη συνεχή διαδικασία παραγωγής και πώλησης προϊόντων. Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα αποτελεί σημαντικό στοιχείο της συνολικής σταθερότητας της επιχείρησης, της συνοχής των χρηματοοικονομικών ροών, της διαθεσιμότητας των ταμειακών πόρων.

Οι κύριοι στόχοι της ανάλυσης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης είναι οι ακόλουθοι:

• πραγματική εκτίμηση της κατάστασης χρηματοδότησης της εταιρείας.
• προσδιορισμός των πιθανών αποθεμάτων της εταιρείας ·
• την προσφορά της εταιρείας για μια σειρά μέτρων για την ενίσχυση της οικονομικής κατάστασης και την επίλυση οικονομικών προβλημάτων.
• προβλέπουν τα οικονομικά αποτελέσματα της επιχείρησης.

Διαχείριση απόδοσης

Η διαχείριση ρευστότητας (φερεγγυότητας) αποτελείται από διαδοχικά στάδια.

Το πρώτο στάδιο είναι η ανάλυση της αρχικής θέσης της επιχείρησης:

• ανάλυση κόστους κάλυψης.
• έρευνα δεικτών ρευστότητας και φερεγγυότητας της εταιρείας.

Το δεύτερο στάδιο είναι η πρόβλεψη, η οποία συνίσταται στον καθορισμό του μικτού κέρδους και της έλλειψής του. Περιλαμβάνει:

• εύρεση κερδών για την προηγούμενη περίοδο.
• προβλέποντας την επίδραση των τιμών στα υλικά, τις επιδράσεις των μετατοπίσεων στην ποικιλία, τις επιπτώσεις των τιμών στα προϊόντα. Το ισοζύγιο προβλέψεων ενημερώνει τι θα συμβεί εάν δεν ληφθούν μέτρα.
• προβλέψεις κερδών.
• ο δείκτης ρευστότητας των ιδίων κεφαλαίων υπολογίζεται.
• έλλειψη κέρδους

Το τρίτο στάδιο - μέτρα ενίσχυσης της ρευστότητας:

• σταθερό κόστος - εξετάζεται η βελτίωση των λειτουργιών διαχείρισης της επιχείρησης, η διοικητική δομή αναθεωρείται, στη χειρότερη περίπτωση, εάν οι πωλήσεις προϊόντων δεν μπορούν να αυξηθούν, τότε εξετάζεται το ζήτημα της μείωσης της απασχόλησης της επιχείρησης λόγω μεταβολών στις παραγωγικές ικανότητες.
• (μείωση των μεταβλητών δαπανών για προϊόντα (νέες τεχνολογίες, νέα οργάνωση της εργασίας, βελτιστοποίηση της παραγωγής και της προσφοράς), αύξηση του κόστους των προϊόντων (βελτίωση της ποιότητας, διαφήμιση, αναζήτηση ελπιδοφόρων αγορών) ·
• ο όγκος των πωλήσεων των προϊόντων - μείωση των τιμών, βελτιστοποίηση του προγράμματος παραγωγής και πωλήσεις,
• χρήση κεφαλαίου - βελτιστοποίηση της χρήσης παγίου κεφαλαίου, διαχείριση κεφαλαίου κίνησης.

Το τέταρτο στάδιο είναι μια πρόβλεψη που δείχνει πόσο θα βελτιωθεί η οικονομική κατάσταση της εταιρείας κατά τη λήψη των διαχειριστικών αποφάσεων στο 3ο στάδιο.

Οδηγίες για τη βελτίωση των δεικτών

Αυτό το καθήκον αντιμετωπίζουν όλες οι εταιρείες χωρίς εξαίρεση, αλλά, δυστυχώς, δεν είναι πάντοτε δυνατό να πραγματοποιηθεί, δηλαδή να ελαχιστοποιηθούν οι απαιτήσεις. Ένας μακρύς κύκλος παραγωγής, που συνάπτεται με τους όρους των αναβαλλόμενων πληρωμών, συμβάλλει στο σχηματισμό χρέους, το οποίο δεν είναι κρίσιμο και συχνά του επιτρέπει να αναπτύσσεται και να μην εμποδίζει την ανάπτυξη της εταιρείας. Όσον αφορά το χρέος αυτό, μια εταιρεία μπορεί να αυξήσει τον εσωτερικό έλεγχο και να αποτρέψει την παράλογη ανάπτυξή της.

Η αξιολόγηση της ρευστότητας, της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και της φερεγγυότητας της επιχείρησης στοχεύει στον εντοπισμό των αρνητικών τάσεων προκειμένου να αναπτυχθούν μέτρα για τη βελτίωση των διαπιστωμένων ελλείψεων.

Η βελτίωση της αποτελεσματικότητας των δραστηριοτήτων (η οποία, στην περίπτωση της αρμόδιας οικονομικής διαχείρισης, συμβάλλει στην αύξηση της φερεγγυότητας), μια επιχείρηση μπορεί να επιτύχει:

• με τη μείωση του κόστους.
• με την επέκταση της αγοράς προϊόντων (υπηρεσιών) με τη μείωση των τιμών ·
• με τη βελτίωση της ποιότητας των προϊόντων, η οποία θα αυξήσει την παραγωγή και τις πωλήσεις και, με την πάροδο του χρόνου, θα αυξήσει τις τιμές.
• με την επέκταση του φάσματος των προϊόντων και του φάσματος των παρεχόμενων υπηρεσιών.
• μέσω της ανάπτυξης των πιο κερδοφόρων τύπων επιχειρήσεων.

Συμπεράσματα

Επί του παρόντος, οι επιχειρήσεις δεν δίνουν αρκετή προσοχή στην εκτίμηση των δεικτών ρευστότητας και φερεγγυότητας της εταιρείας καθώς και στον σωστό προγραμματισμό των εσόδων και των εξόδων τους, με αποτέλεσμα να γίνονται αφερέγγυοι και να βρίσκονται σε κατάσταση κρίσης. Ο έλεγχος φερεγγυότητας του οργανισμού έχει σχεδιαστεί για τη διεξαγωγή λογιστικής διαχείρισης στην επιχείρηση.

Σε σύγχρονες συνθήκες, η ανάλυση της ρευστότητας και της αποδοτικότητας των επιχειρήσεων στοχεύει στη διασφάλιση της βιώσιμης ανάπτυξης μιας κερδοφόρας, ανταγωνιστικής παραγωγής.