Les transaccions REPO s’han utilitzat al territori de la Federació Russa no fa gaire, i per tant, Western es va prendre com a model de treball. El ràpid desenvolupament d’aquestes relacions entre el prestatari i el prestador es va fer possible a causa del fet que les operacions amb valors, és a dir, accions, estan guanyant cada cop més popularitat. En anglès, un acord de recompra sona com un acord de recompra (traduït com a "buyback agreement"), abreujat com a repo.
Què és una transacció repo?
Les transaccions REPO són operacions de negociació que es realitzen no només amb una determinada moneda i capital, sinó també amb valors. A més, aquests arranjaments comporten que les parts concloguin un acord sobre la compra de valors. Això es pot explicar més simplement amb un petit exemple.
El partit A ven els seus valors al partit B per un import determinat, que es considera un préstec. La venda es realitza mitjançant una transacció regular de compravenda. Tanmateix, a més d'aquest acord, se'n conclou un altre, que estipula necessàriament el període en què el prestatari es compromet a bescanviar els seus títols. En el mateix acord, les parts determinen immediatament el preu al qual es recompraran les accions. Serà impossible canviar el valor del bescanvi després de la conclusió de l’acord. Cal destacar que si altres operacions de canvi són molt més difícils de dur a terme, les transaccions de repo a banc poden ser realitzades per qualsevol persona que posseeix un bloc d’accions.
Tipus de reposicions
Hi ha tres tipus d’acords de recompra. La diferència es fa segons el calendari de l’acord.
- El primer tipus s'anomenava "durant la nit", és a dir, que la durada d'aquest acord és d'un dia.
- Els dipòsits derivats són acords que preveuen un venciment específic d’un deute. Aquest termini ha de ser superior a un dia.
- Aquest últim tipus s'anomena "obert". Aquests acords no tenen un dia preestablert en què cal tornar els diners.
Hi ha dues parts per reposar. La primera part és la recepció de diners en efectiu per a les accions i la segona part és la recompra de títols. Val a dir que qualsevol acord té el seu termini, independentment de quin tipus de transacció es va celebrar. Aquest període es calcula en dies naturals i comença el seu compte des del dia següent a la conclusió de la primera part del conveni i és vàlid fins al dia en què sigui necessari dur a terme la segona part de l’acord inclusivament.
Tipus de reposicions per maduresa
Les transaccions REPO també es divideixen en diversos tipus segons els termes d’execució del contracte.
- La primera variació de l’acord descrit s’anomena intraday o un dia. En aquest cas, tant la primera part de la transacció com la segona s’han d’acabar en un dia. El termini per a tal acord és d’un dia.
- El segon tipus és la transacció actual. Això vol dir que s’ha executat la primera part de l’acord i ja s’ha acabat el termini per a la implementació de la segona part.
- L’últim tipus és el comerç obert. La conclusió d’aquest acord suggereix que el període comprès entre la finalització de la primera part i la segona no té límits establerts.
Segons el contracte conclòs, el tipus d’interès de la segona part del contracte també es determinarà segons el moment. En concloure una transacció d’un dia, la tarifa es mantindrà fixa, amb una transacció oberta la taxa no serà fixa, és a dir, flotant, i amb un acord d’urgència, la tarifa es mantindrà al mateix nivell durant tot el termini, és a dir, també es fixarà.
Acord de recompra fora d’intercanvi
Els dipòsits de valors no només són un instrument força comú per negociar borses, sinó que també són un programa d’inversions molt popular. El fet és que la conclusió d’aquests acords és beneficiosa per a les dues parts d’aquest acord. També és molt important tenir en compte que la conclusió d’una operació entre les parts no és un préstec com a tal. Es considera que aquest comerç és la conclusió d'un acord de compravenda normal. Tot i que a la pràctica bancària realitzen amb èxit préstecs mitjançant valors. Per concloure aquests acords, es va desenvolupar un acte normatiu especial als òrgans estatals de la Federació Russa, que està dissenyat per regular tot el procés de revenda.
Tipus de repetició
Val la pena assenyalar que la pràctica d’aplicar aquests acords comercials s’utilitza al territori de la Federació Russa, tenint en compte tots els exemples de països occidentals. Aquest mecanisme és necessari perquè permet concloure transaccions ràpides i efectives en el mercat de capital. Sense utilitzar aquesta eina, poden aparèixer molts problemes diferents.
Hi ha dos tipus de repositors que s'utilitzen en diferents condicions. La primera inclou la conclusió de l’operació comercial més típica i generalitzada, que a la primera part conté informació sobre l’import i els termes de la compra, i la segona part conté els termes de la recompra, la tarifa i l’import total.
A més d'aquests acords típics, es poden disposar de dipòsits inversos. Aquest mecanisme va trobar la seva aplicació en el bescanvi. L’essència del contracte es conclou en el propi nom. Amb aquest tipus d’acords, primer cal acordar una venda i, a la segona part, una recompra. Val la pena assenyalar que les transaccions repo d’un dia també van trobar la seva aplicació. S'utilitzen àmpliament el dia de l'oferta o en les subhastes.
Contracte i comptabilitat d’acords de recompra
Hi ha una llei que estipula que totes les transaccions que formen part de la categoria de REPO s’han d’executar per escrit. Per a l'elaboració d'un contracte model estàndard, ha d'incloure diversos dels elements següents:
- noms de les persones que siguin participants directes del contracte;
- descripció del tema de l’acord. És a dir, s’estipulen els terminis i també s’indica que la primera part i la segona han de tenir dates diferents per a la seva implementació;
- una descripció de les accions que es realitzaran en la compra de valors, així com la seva quantitat, el seu valor, la seva naturalesa;
- Descripció del procediment de comptabilitat en un compte de dipòsit
- venda inversa, durant el procés en què s’acorden els termes, la tarifa i l’import total de la transacció;
- possibles riscos i tipus de compensació;
- detalls de cada costat.
També convé afegir que tots els titulars o propietaris de qualsevol actiu financer estan obligats a conservar els seus registres. Per fer-ho, obriu un compte de dipòsit. Això s’ha de fer, ja que es té en compte aquest compte quan tributa una persona privada o jurídica.
Beneficis de les transaccions REPO
La conclusió d'aquests acords comercials té uns avantatges definits. El principal avantatge que distingeix el dipòsit d’un préstec regular és que quan es conclou una transacció, el creditor (és a dir, el comprador de valors) no serà un titular de penyora, sinó un titular complet del bloc d’accions que va adquirir. Per aquesta raó, la fallida en executar una transacció repo no és tan arriscada per al prestador. De fet, en aquest cas, té tot el dret a vendre simplement aquest bloc d’accions al seu preu de mercat. I ni tan sols cal coordinar aquesta acció amb el deutor.
Per part del prestatari, els beneficis s’expressen perquè la taxa serà inferior. Això es deu al fet que el prestador no realitza avaluacions de solvència i altres operacions del seu prestatari. A més, és possible realitzar una transacció de repagament encara que el banc tradicionalment es negava a rebre un préstec a causa d'un historial de crèdit curt, per exemple.
Desavantatges de les transaccions REPO
Val la pena assenyalar que poden sorgir situacions en què els avantatges d’una operació de recompra poden convertir-se en desavantatges. Molt sovint això succeeix si a la conclusió del contracte no es redacten i confirmen sancions.
Es pot presentar una situació quan, per exemple, en el moment de la recompra, les accions es van tornar molt més cares, seria més rendible per al seu prestador vendre-les al mercat que tornar-les al prestatari. L’inconvenient del prestatari és que durant la venda d’aquests títols van caure força en el seu valor, i tornar a comprar-los és poc rendible.
Impostos
També convé assenyalar que tots els resultats de transaccions, com ara repos, es tributen. A més, es van prescriure condicions impositives diferents. Tanmateix, això només s'aplica a aquells acords en què apareguin títols. A més, cal afegir que la llei defineix un període que no s'hauria de superar quan es conclogui un REPO. Aquest període és de sis mesos. A més, no es poden aplicar condicions d’impostos especials si no s’ha executat la segona part de l’acord de cessió. En aquests casos, les condicions generals d’impostos s’utilitzen per complir la primera part.