Qualsevol empresa que emeti les seves accions a la borsa té un gran nombre de copropietaris, és a dir. els que van adquirir aquestes accions. Sovint, les empreses públiques volen negociar les seves accions en borsa, per a les quals cal passar pel procediment de cotització. Per accedir a les llistes de ofertes, les empreses han de ser el més transparents possible. Tota la informació establerta per la llei serà publicada sense cap error, de manera que aquells que adquireixin accions de l’empresa puguin familiaritzar-se amb tots els detalls.
En la legislació russa hi ha un concepte general d '"accionista". Tanmateix, sovint s’utilitza una certa gradació interna, que es va treure de la pràctica occidental, en què es van arrelar els accionistes minoritaris i les majories. El primer és un accionista ordinari que va comprar una part de les accions de la companyia, molt insignificant. La majoria dels accionistes minoritaris no preveuen disposar de les accions a llarg termini. Es veuen impulsats pel desig de vendre’ls tan aviat com creixin en valor. Una persona que ha comprat una acció ja s'està convertint en accionista minoritari. L’accionista majoritari es considera un accionista que ha concentrat un gran bloc d’accions a les seves mans. Té un paper important en la vida de l’organització.
Aquests accionistes tenen objectius i interessos directament contraris. Si els accionistes majoritaris volen augmentar el valor de les accions, pagar dividends mínims i, per tant, augmentar les seves primes anuals, els accionistes minoritaris es preocupen del contrari. Busquen aprofitar el creixement dels pagaments de dividends i l’augment del nombre de bonificacions i bonificacions de la direcció de l’empresa ho impedeix.
Examinem amb més detall la pregunta de qui són els accionistes minoritaris i els majoritaris? Com es pot resoldre el seu conflicte?
Tipus de títols titulars pels accionistes
El dret a determinar determinats problemes de la vida d’una empresa, a participar en reunions i reunions generals d’accionistes (que són l’òrgan de direcció més alt de l’organització) depèn del tipus de títols que pertanyin als accionistes. Per exemple, a les reunions generals, qüestions com el mètode de distribució de dividends, la lluita per controlar les activitats de l’empresa, s’estan prenent decisions, com a conseqüència de les quals el preu de mercat de les accions i, per tant, el valor de les accions dels accionistes, pot canviar significativament.
Quins són els drets dels accionistes minoritaris?
Els propietaris d’accions preferides s’inclouen en un grup separat, perquè l’import dels seus dividends és fixat per la carta de l’empresa comercial. No depèn dels resultats de l’empresa. La seva participació a la reunió és inacceptable per llei, cosa que fa que els seus interessos siguin completament diferents dels interessos dels propietaris de blocs ordinaris.
Aquests accionistes difereixen en el pes del bloc total d'accions pel seu valor total. En poques paraules, serà precisament la quantitat de títols en possessió els que seran els responsables.
Majories
Les majories són els propietaris d’un bloc d’accions que els permet influir de manera independent en les decisions preses en una reunió general. Els accionistes minoritaris d’un banc, per exemple, posseeixen una proporció tan petita d’accions que els seus vots no tenen pes en l’assemblea general. Si avancen de manera conjunta i intencionada la seva posició sobre els problemes a resoldre, seran escoltats.
Els paquets de control estan principalment en mans dels fundadors de les empreses. Així mateix, els inversors institucionals (o estratègics privats) posseeixen accions significatives.Normalment, el vot a l’assemblea general dóna el 5% de totes les accions, però pel que fa a les empreses de xip blau (és a dir, les més fiables i cotitzades), no serà possible comprar tranquil·lament el nombre requerit de les seves accions.
Minories
Els accionistes minoritaris són els que posseeixen una participació inferior al 5%. Molt sovint es tracta d’inversors de cartera o corredors d’especialitats d’accions. Si els primers es basen en ingressos en forma de dividends (i compren accions a llarg termini), els segons més sovint es basen en ingressos de la diferència de tipus de canvi de les accions, comprant-los i venent-los a intervals curts. Per tant, la seva no participació en reunions generals de l'organització emissora és força natural. Però els accionistes minoritaris del primer tipus estan molt interessats en els ingressos de les accions de l'empresa.
Quin és el conflicte entre accionistes majoritaris i minoritaris?
El principal motiu de la disputa és la mida dels dividends. Els accionistes minoritaris estan interessats en la seva mida màxima, mentre que els interessos de la majoria són més estratègics. Busquen dirigir la major part d’aquests fons a desenvolupament de negocis o a resoldre alguns altres problemes.
Interessos dels accionistes majoritaris i minoritaris
L’accionista minoritari, com a propietari d’un interès que no controla, pot ser tant una persona jurídica com una persona física. Com que els accionistes minoritaris no participen de ple dret en la gestió de l'empresa, és difícil la seva interacció amb els accionistes majoritaris. Al mateix temps, els propietaris de participacions de control poden reduir el valor dels títols de posseïdors d’accionistes minoritaris, per exemple, mitjançant la transferència d’actius a favor d’una organització de tercers (no afiliada a petits accionistes).
Què diu la llei?
Per prevenir aquestes situacions i establir relacions entre aquests dos tipus d’accionistes, en diversos països hi ha lleis que determinen els drets dels propietaris d’interessos que no controlen. Per exemple, la legislació federal de la Federació Russa defineix normes que protegeixen els petits accionistes. En primer lloc, manté a favor seu un estatut independent en cas d’adopció o fusió. De fet, a causa d’aquests processos, la participació minoritària pot perdre’s, ja que la seva participació en la nova estructura es reduirà molt probablement, cosa que comportarà una disminució del seu nivell d’influència sobre els òrgans que gestionen l’empresa.
Protecció dels drets dels accionistes minoritaris
La llei preveu les mesures de protecció següents. Per prendre una decisió es necessita el 75% (no el 50%) del vot i, a vegades, aquest llindar puja més. Per exemple, per modificar la carta de l’organització, tancar l’empresa, determinar l’estructura i el volum de l’emissió que ve, etc., és necessari que el 75% dels accionistes de l’empresa votin per això. Els membres del consell són elegits per votació acumulada. Per exemple, un accionista titular del cinc per cent de les accions té dret a elegir el cinc per cent dels membres del Consell d'Administració. Si algú va comprar entre el trenta i el noranta-cinc per cent del conjunt de valors emesos, llavors està obligat a donar als altres propietaris d’accions de la mateixa empresa el dret a vendre’ls a un preu de mercat o superior. Aquesta és també una mena de protecció per als accionistes minoritaris.
Si un accionista posseeix un percentatge de les accions (o més), ja té dret a parlar en judici en nom de l'organització contra la seva gestió si les decisions dels consellers van causar una pèrdua per als accionistes. Quan una persona posseeix la quarta part de tots els títols emesos (o més), té dret a accedir a documents comptables, acta de reunions, etc.
Els accionistes minoritaris de Roskommunenergo posseeixen el 0,7233% del vot en el total de les accions de votació de l'empresa.
Les conseqüències dels conflictes entre accionistes
El preu de l'acció està influït positivament per factors interns com l'estabilitat de l'empresa emissora i la seva transparència. Si l'empresa es troba encarregada de processos judicials i s'institueixen casos delictius contra gestors, això deixarà les seves cotitzacions.
Imaginem ara la situació que una persona o grup de persones posseeix més del 25% de les accions i els seus interessos són molt diferents dels interessos d'altres accionistes. En aquest cas, serà difícil o impossible prendre decisions que requereixin el 75% del vot.
El més destructiu de tot tipus de conflictes fins i tot va obtenir el seu nom: greenmail. En aquest cas, un o diversos accionistes minoritaris, units, comencen a interrompre l’adopció de qualsevol decisió, ajuden a la companyia a rebre tantes multes possibles i, finalment, a baixar les seves cotitzacions. En general, la llei actual és impotent contra aquests esquemes.