L’ús d’injeccions constants d’efectiu en les activitats i el funcionament de l’empresa en forma d’inversions de capital és un element obligatori per assegurar qualsevol activitat financera al mercat. Per tal d’introduir noves solucions tecnològiques, revisar les tecnologies existents i conquerir nous nínxols en el mercat, una empresa sempre és un element necessari de finançament i capital, inversió.
El concepte de capital
Sota el concepte d’empreses de capital s’entén la quantitat dels seus recursos financers, a través dels quals és possible dur a terme activitats empresarials, d’inversió i financeres de l’empresa.
En la pràctica de l’empresa, el capital es reflecteix en el saldo del passiu en forma d’equitat i passiu de l’empresa davant de contraparts.
El capital es classifica en diversos tipus:
- capital monetari;
- capital real.
El capital monetari té en compte la suma de tots els fons en la facturació de l'empresa i participant en el procés de producció. Es divideix en el seu propi i prestat.
Sota el capital real de l’empresa s’entén el capital tangible, que representa una forma de propietat, expressada en unitats físiques. Això inclou capital fix i de treball.
Podeu enumerar diversos factors que tenen un cert impacte en l’elecció de les fonts de finançament de l’empresa:
- el mercat en què opera l'empresa;
- la dimensió de l’empresa i les seves línies de negoci;
- tecnologies aplicades en el procés de producció;
- sistema tributari aplicable;
- exposició governamental;
- treballar amb bancs;
- imatge d’empresa.
Estructura del capital
La formació de l'estructura de capital de l'empresa es basa en les característiques del seu funcionament al mercat. El rendiment final de l'empresa depèn molt de la racionalitat de l'estructura del capital. També és capaç d’influir en la rendibilitat i l’eficiència dels fons, la liquiditat de l’empresa i la seva solvència, el nivell de risc.
L’estructura de capital implica la proporció de totes les fonts d’equitat i capital prestades disponibles. En poques paraules, aquesta és la relació de capital propi i prestat entre ells.
Equitat
En el patrimoni net, incloure tots els béns que la companyia té en funció d'un indicador monetari, per exemple, en rubles. Es tracta d’una avaluació total del potencial de producció de l’empresa al preu de mercat en el moment de l’adquisició, tenint en compte la quantitat d’amortització. Com a patrimoni net, podem entendre la diferència dels actius de l’empresa en termes de diners i passiu existents.
La composició del capital es forma a partir de certes fonts. Aquests inclouen: capital nàutic, aportacions individuals dels fundadors, benefici de les activitats de l'empresa. El capital principal és el capital autoritzat.
El capital es pot classificar en beneficis invertits i acumulats. El primer d’ells és la quantitat total de fons que es va obtenir realitzant inversions en el desenvolupament i formació de l’empresa. Inclou capital autoritzat i addicional, així com reserves.
Sota el benefici acumulat, enteneu la quantitat total del benefici que va obtenir l'empresa per als períodes (passats i actuals). S'han de deduir els beneficis dels impostos i els dividends.
Capital de préstec
El capital prestat de l’empresa són uns fons recaptats per l’empresa, que van dirigits al funcionament de l’empresa o als seus objectius específics.Aquests fons es poden prendre durant un període determinat i en determinades condicions. Aquests fons inclouen préstecs i préstecs, assistència financera proporcionada per altres empreses o l’estat, la quantitat de garanties i altres fonts de fons proporcionades sobre la base de qualsevol garantia de devolució.
El capital prestat es classifica en llarg termini i a curt termini. El passiu a llarg termini de l’empresa està associat a un període superior a 1 any. A curt termini: fins a un any.
Comparació de capital i capital prestat
Quan comparem els dos tipus de capital, podem treure conclusions sobre les principals diferències:
- el patrimoni net dóna dret a participar en les activitats de l’empresa i el prestat exclou aquest dret;
- un canvi en la participació d’un dels tipus de capital de l’estructura general afecta l’estabilitat financera de l’empresa. Així, un augment de la quota de préstecs comporta un augment del deute de l’empresa i redueix la seva estabilitat. Aquesta proporció es manifesta calculant el coeficient de la relació estructural entre el capital prestat i el propi capital segons la fórmula, que es parlarà més endavant;
- en cas de fallida, el capital prestat té el dret primari de rebre fons;
- els ingressos del propietari en la situació de capital prestat no depenen de la dinàmica del benefici de l'empresa i, per contra, els ingressos del propietari en funció del capital.
El capital prestat es reconeix com una font de finançament “més barata”, per la qual cosa s’utilitza àmpliament en la pràctica de les empreses. Tanmateix, una alta proporció d’aquest capital en l’estructura redueix l’estabilitat financera de l’empresa, la qual cosa pot provocar la fallida. Cal un equilibri òptim entre préstecs i capital.
Es pot calcular l'estructura del capital i el capital prestat mitjançant el càlcul de ràtios. Aquests indicadors inclouen:
- relació de concentració de capital;
- coeficient d’independència financera;
- la relació entre el patrimoni net i el capital prestat mostra la relació entre les accions estructurals.
Concentració d’equitats
El primer coeficient es calcula mitjançant la fórmula:
Aksk = Kamb / K * 100%,
on kamb - equitat, t.
- El capital total de l'empresa, és a dir.
En el marc d’aquest indicador, es determina la proporció d’equitats en l’estructura. La proporció d'aquesta ràtio és del 60%, el que significa que la participació en el patrimoni net hauria de ser almenys del 60%.
Independència financera
El segon coeficient es calcula mitjançant la fórmula:
Afnl= SC / A = p. 1300 / p. 1700,
on SK és capital, és a dir.
I - els actius de l'empresa, és a dir.
Es pot parlar de la dualitat de la naturalesa d’aquest indicador:
- d’una banda, un augment d’aquesta ràtio comporta un augment de la independència financera de l’empresa amb un augment del patrimoni;
- d'altra banda, l'augment del coeficient condueix a una disminució de la rendibilitat del capital.
La ràtio d’independència financera d’una empresa mostra la part dels actius de la companyia que poden cobrir el capital propi de l’empresa. La quota restant està coberta per fons prestats. La dinàmica de creixement d’aquest indicador es considera positiva, cosa que significa un augment de la possibilitat de pagar deutes per part de l’empresa a càrrec seu. Aquesta situació significa una independència financera més gran.
El valor normatiu d’aquest coeficient supera el 0,5. Un valor elevat indica la presència de l’estat de l’empresa, en què pot cobrir totes les seves obligacions amb els fons necessaris de forma independent, és a dir, sense creditors. Aquesta situació també indica la independència de l’empresa davant dels creditors.
Si el coeficient és proper a 1, això significa que l'empresa es desenvolupa a un ritme lent, hi ha mecanismes de contenció. Si la companyia intenta abandonar els fons recaptats, perd la possibilitat d’un creixement addicional de beneficis i ingressos mitjançant l’expansió de la producció.
La proporció d’accions en l’estructura de capital
L'última relació entre el capital i el capital prestat és la més significativa en els càlculs. Es defineix de la manera següent:
Aamb = Kamb / Ks = pàg. 1300 / (p. 1500 + p. 1400),
on ks - capital prestat, és a dir.
Aamb - patrimoni net, és a dir.
L’indicador reflecteix la disponibilitat d’equitat en comparació amb fons prestats. En cas contrari, es pot anomenar “palanquejament financer”. Aquesta ràtio és molt important en els càlculs financers i en l'avaluació de les activitats financeres de l'empresa. La relació de capital prestat i patrimoni net i la fórmula per calcular-lo caracteritzen el grau de risc de l’empresa, la seva estabilitat i rendibilitat.
El palanquejament financer apareix quan l'empresa comença a atreure fons prestats a falta de propis per a realitzar negocis i ampliar-los. El càlcul d’aquest indicador permet a l’empresa determinar el punt que no s’ha de creuar quan s’utilitzen els fons dels creditors, per no dependre econòmicament d’ells i no fer fallida.
Els fons prestats no sempre són negatius, ans al contrari, obtenen un benefici en la quantitat adequada, ja que permeten finançar l’augment de volums de l’empresa i l’ampliació de les seves activitats i la recepció de beneficis addicionals a partir de canvis. L’estabilitat financera de l’empresa depèn de la mida dels fons prestats. Des de quan es supera de forma significativa, l’empresa entra en servicis en funció dels creditors, i aquest és el camí cap a la fallida.
Opcions per utilitzar la relació entre el patrimoni net i el capital prestat:
- un coeficient positiu en què el benefici dels préstecs és superior al pagament per a ells;
- un coeficient neutre pel qual el benefici dels préstecs és igual al pagament dels mateixos;
- coeficient negatiu en què la taxa pel contingut dels préstecs sigui superior als ingressos derivats.
L'última opció és negativa per a l'empresa i requereix l'optimització de l'estructura de capital.
Problemes d’optimització d’estructures
Amb l'estructura de capital òptima de l'empresa, s'observa una proporció de les seves parts que és possible assegurar una combinació racional entre el coeficient de rendibilitat financera i l'estabilitat financera de l'empresa. En aquesta situació, s’assoleix el valor màxim de l’empresa al mercat. El procés d’optimització assegura l’adaptació de l’empresa a les noves condicions ambientals amb vista a la seva supervivència.
És bastant difícil proporcionar instruccions clares a l’empresa sobre com optimitzar el capital, ja que no hi ha cap recepta universal a causa de l’impacte de diversos factors sobre l’empresa. És possible formular criteris d’optimització en forma de postulats:
- un nivell suficient de rendibilitat i risc de l’empresa;
- disminució del WACC (cost mitjà ponderat del capital);
- creixement del valor de l'empresa al mercat.
Els principis bàsics d’optimització són els següents:
- l'estructura de finançament és coherent amb l'estratègia global de l'empresa
- augment del valor de l’empresa degut al palanquejament financer;
- el creixement del deute té sentit en cas de restriccions a la inversió de l'empresa.
Conclusió
La relació de capital propi i prestat és molt significativa en els càlculs financers de l’empresa, ja que permet comprendre la proporció que constitueixen els fons propis i prestats de l’empresa. El seu coneixement és necessari per a inversors, banquers, prestadors i empresaris.