L’índex de rendibilitat és un indicador que reflecteix la viabilitat d’invertir capital en un determinat projecte.
Fórmula
Aquest indicador és un coeficient que reflecteix la quantitat de beneficis que aporta el projecte d'inversió per unitat de fons invertits en ell. Com sabeu, la viabilitat d’un projecte d’inversió es calcula mitjançant un indicador com el valor present net.
Aquest paràmetre es calcula sumant el valor actual de cada període del projecte tenint en compte el factor de descompte, tenint en compte, per tant, tots els beneficis perduts (un altre projecte, dipòsit bancari, etc.).
ID = TTS: i, on:
- ID: índex de rendibilitat;
- TTS - valor actual net;
- I - la inversió inicial.
Funció de fórmula
Com sabeu, l’indicador de valor present net suma tots els fluxos de pagament amb descompte del projecte d’inversió, inclòs el capital gastat inicialment, que, per regla general, es gasta en el període T0i el valor del factor de descompte que se li aplica és igual a la unitat.
Tanmateix, quan es calcula l’índex de rendibilitat, es pren l’indicador del valor present net sense tenir en compte el capital invertit. Així, el NWT serà igual a l’efecte econòmic dels fons invertits.
Índex de rendibilitat amb descompte
Molt sovint, els inversors recorren a avaluar la rendibilitat del seu projecte quan tenen en compte tots els pagaments: tant el capital inicial gastat com els costos posteriors que sorgeixen durant la implementació del projecte d’inversió. En aquests casos, el paràmetre anomenat índex de rendibilitat del projecte rebaixat arriba al rescat.
L’indicador és una modificació de l’índex clàssic, però té en compte tots els costos que ha suposat l’empresa durant tota la durada del projecte d’inversió, tenint en compte el factor de descompte.
IDD = (∑ PP: (1 + p)n): (∑ I: (1 + p)n), on:
- IDD: índex de rendibilitat amb descompte;
- PP - el flux de pagaments, és a dir, la diferència entre ingressos i costos;
- p és la taxa de càlcul establerta en el càlcul;
- I - els costos.
En una altra forma, la fórmula del coeficient es pot representar com la relació del valor present net amb la suma de totes les despeses, tenint en compte el factor de descompte per a un període determinat.
Dificultat per calcular
No hi ha cap dificultat per calcular l’índex de rendibilitat factual. No obstant això, un cop finalitzat el projecte d’inversió, no té sentit calcular els rendiments del projecte, el cost net i altres factors que caracteritzen la seva viabilitat.
El càlcul d’aquests paràmetres s’ha de dur a terme per tal de decidir si cal invertir en un projecte determinat. És a dir, abans d’iniciar un negoci, quan encara no se sap quina quantitat d’ingressos rebrà l’inversor en el futur.
Aquesta és la dificultat més gran. No hi ha problemes especials per triar un tipus de descompte, ja que sempre hi ha almenys una opció d’inversió alternativa més simple: un dipòsit en un banc. I la mida del tipus de dipòsit actuarà com a factor de descompte.
Diversos factors poden afectar la grandària dels ingressos futurs. Per exemple, el cost de producció, les vendes, la situació de la demanda i l’oferta, els tipus d’interès al banc, així com la situació del mercat en general.
Rendibilitat interna
Quan s’estableix una hipotètica mida d’ingressos, l’inversor ha de calcular l’índex de rendibilitat interna: el tipus d’interès al qual tots els ingressos seran iguals a la quantitat d’inversió.
La fórmula per calcular aquest índex es desprèn de la metodologia per calcular el valor present net. En aquest cas, l’índex de rendibilitat interna és variable, i el valor present net és zero.
També hi ha una segona manera més fàcil de calcular el percentatge intern. Per fer-ho, l’inversor ha de “jugar” amb la mida de l’aposta, fent diversos càlculs dels NTS amb diferents percentatges de càlcul. La diferència en la taxa estimada no hauria de ser superior al cinc per cent. En cas contrari, el resultat no serà exacte. Per calcular el percentatge, primer cal trobar les taxes a les quals l’indicador d’ingressos presents tindrà un valor positiu i negatiu. Després d'això, podeu utilitzar la fórmula següent:
IVD = PSm + RPS x (TTSn : TTSn - (TTSsobre)), on:
- IVD: índex de rendibilitat interna;
- PSm - tipus d'interès més baix;
- RPS: la diferència entre els dos tipus d’interès (de com més gran cal restar a menor);
- TTSn - el valor positiu dels ingressos presents nets;
- TTSsobre - el valor negatiu del valor present net.
Aquesta fórmula permet fer un càlcul de la taxa de rendibilitat interna, utilitzant només mitjans improvisats. Si substituïu les dades necessàries, podreu trobar la velocitat de rendibilitat del projecte d'inversió. Si al final del projecte el valor actual net supera el zero, això voldrà dir que la inversió ha donat els seus fruits i la taxa de rendiment ha superat el percentatge de càlcul estimat.
Valor normatiu
Per tant, no hi ha un índex de rendibilitat establert. Tot el que importa és que el seu valor sigui superior a un. Es parlarà de la rendibilitat del projecte. Com més gran sigui el valor de l’índex, més rendible serà la inversió. En cas que l’índex de rendibilitat estigui per sota de la unitat, cal tancar el projecte, ja que no es retornen els fons invertits. En una situació en què ID = 1, l'inversor no rep beneficis ni pèrdues.
Per més claredat, val la pena considerar un exemple.
La durada del projecte d’inversió és de tres anys. El percentatge de càlcul és del 6%. La mida de la inversió és de 10 mil rubles. El primer any, el projecte reuneix 3.500 timons, en el segon i tercer anys, 4.000 rubles.
El primer pas és calcular el valor present net del projecte, excloent les inversions del període T0.
TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,062 + 3500 : 1,063 = 10 220,3 rubles.
A continuació, calculem l’índex de rendibilitat:
ID = 10 220,3: 10 000 = 1.02203.
Així doncs, l’índex de rendibilitat és més d’un, això indica la viabilitat del projecte d’inversió.
Si, per exemple, el segon any, la quantitat d’ingressos seria de 3.500 rubles, el valor actual net seria de 9.775,3 rubles. En aquest cas, el projecte no seria eficaç, ja que l’índex de rendibilitat se situaria a 0,977, és a dir, per sota de la unitat.