S'ha d'entendre el terme "inversió" com la inversió de capital en qualsevol indústria per obtenir un benefici a llarg termini. Es poden diferenciar els mètodes pràctics de càlcul utilitzats per justificar les inversions.
Mètodes de càlcul d’efectivitat
El primer grup de mètodes que s’utilitzen per justificar la inversió és estadístic. Impliquen una comparació de costos i excedents (excessos). La segona categoria de mètodes és multiperòdica. També es divideixen en els mateixos dos tipus que les estadístiques.
La tasca de calcular l'eficiència és principalment respondre a les següents preguntes:
- La inversió és rendible econòmicament (un avantatge absolut), és a dir, obtindrà el capital invertit, inclòs el percentatge de rendibilitat corresponent?
- Quina inversió té més avantatges (avantatge relatiu amb dues o més opcions d’inversió alternatives)?
- Quan invertir (temps de substitució òptim)?
- Per quin període s’ha d’invertir (període d’ús òptim)?
Per respondre a aquestes preguntes, cal tenir en compte tres indicadors importants:
- El nivell d’inversió de pagament.
- Distribució temporal de les inversions.
- Percentatge de costos.
Mètodes estadístics per calcular el rendiment de la inversió
Quan s’utilitza un grup de mètodes estadístics per a la justificació econòmica de projectes d’inversió, un compte objectiu de tres indicadors és gairebé impossible, ja que la decisió es pren independentment del flux real de pagaments mitjançant dades mitjanes. És especialment difícil registrar de forma objectiva les dades durant el període de transició des de la situació real a la prevista. Això porta no només a una justificació incorrecta de la viabilitat de les inversions, sinó també a falsos supòsits de finançament.
Els mètodes estadístics són adequats principalment quan es tracta d’inversions que es produeixen en un moment determinat, quan els costos actuals i els excessos en períodes posteriors es mantenen al mateix nivell. A més, la categoria de mètodes s'utilitza a la pràctica com a càlculs aproximats o simplificats. Un avantatge significatiu dels mètodes estadístics és la simplicitat en solucions i la intel·ligibilitat. Tanmateix, la precisió aconseguida és insuficient per jutjar objectivament la superioritat econòmica, especialment quan es valora l'eficàcia del desenvolupament i dels projectes empresarials.
Mètodes multiperiodics per calcular la viabilitat de la inversió
La justificació de les inversions mitjançant mètodes multi-periòdics inclou:
- Compost.
- Descompte
- Valor actual.
Utilitzant els mètodes de càlcul multiperiodic de l’eficiència, la influència de la distribució de pagaments al llarg del temps es reflecteix amb més precisió que amb els mètodes estadístics. Per tant, els de diversos períodes són especialment idonis per determinar la viabilitat i la viabilitat econòmica de les inversions amb un flux desigual de pagaments en diversos períodes (anys). Això és especialment necessari per planificar una empresa o desenvolupar un projecte de desenvolupament, si el tema de la planificació és una cultura perenne, si la tecnologia canvia gradualment o quan cal considerar el canvi de factors tècnics i monetaris amb el pas del temps.
Fluxos d'efectiu, períodes i cashflow
Totes les transaccions comercials relacionades amb les inversions van acompanyades de fluxos de pagaments. El flux de pagaments associat a qualsevol inversió serveix de base per al desenvolupament de la justificació de les inversions i el finançament. El flux de pagaments es divideix en rebuts i pagaments.
Els pagaments simplificats inclouen tots els ingressos que apareixen en relació amb la inversió prevista i tots els ingressos es produeixen per ingressos. A més, encara cal tenir en compte les exempcions en espècie i els costos d’oportunitat resultants (per exemple, la mà d’obra) com a rebuts i pagaments.
Quan es calcula la viabilitat econòmica de les inversions mitjançant el mètode multi-periòdic, que assumeix la diferència entre la rendibilitat de tot el capital i el capital, es considera que els ingressos són fons prestats, els pagaments són amortitzaments i interessos sobre ells.
Pagaments i rebuts
Ingressos: tots els actius líquids rebuts a l'empresa durant un període relacionats amb la inversió en termes monetaris, per exemple, les retirades en espècie. En el càlcul per a diversos períodes d’inversions, on, juntament amb l’eficiència d’invertir en capital total, també es determina l’eficiència de l’equitat, es considera que els préstecs són ingressos. L’obertura de reclamacions de pagament (a cobrar) no suposa cap ingrés.
Pagaments: tots els fons líquids pagats per l'empresa durant un període relacionat amb la inversió, o costos en termes monetaris, com, per exemple, un augment en l'ús de mà d'obra pròpia o familiar relacionada amb la inversió. En el mètode multi-periòdic, on, juntament amb la determinació de l'eficàcia del capital total invertit, es determina l'efectivitat del capital, cal tenir en compte els pagaments de fons prestats (amortització i interessos). No es té en compte l'amortització, ja que el cost inicial es té plenament en compte en la decisió durant el període d'adquisició.
Escletxes i temps per al càlcul d'inversions en diversos períodes
En els càlculs d'inversió associats a un objecte determinat, els rebuts i pagaments es divideixen en períodes que poden representar anys o mesos, en casos extrems fins i tot dies (per exemple, amb finançament intermedi). El nombre de períodes considerats en la decisió correspon sovint a la durada de l’ús del producte d’inversió principal, per exemple, a la durada de l’ús de l’edifici.
Els períodes es denoten per la lletra t amb un índex. El període t0 representa el present. Al final de cada període es troba el punt de temps corresponent (amb l'índex corresponent). Tots els pagaments que es realitzen durant qualsevol període es prenen en decisions ordinàries com si fossin al final de cada període. Per descomptat, també es poden fer decisions quan es facin pagaments al començament del període, però això passa molt poques vegades. Per evitar errors en decisions posteriors amb una distribució diferenciada de pagaments al llarg del temps, cal tenir en compte aquesta simplificació.
Fluctuacions de l’equació de pagaments
Si les fluctuacions grans dels pagaments en un període (per exemple, la demanda a curt termini d’actius de producció) s’haurien d’igualar o els pagaments es fan principalment al principi i al final del període, en aquest cas cal triar una durada més curta del període. O bé, la correcta distribució dels pagaments al llarg del temps s’obté pel fet que el pagament es distribueix en dos períodes de manera que estigui al mig del període de temps desitjat. Per exemple, els costos d’una màquina, que són necessaris al començament del període 2 i al final del període 1, es relacionen amb el temps t1. Si la màquina es compra a la meitat del segon període, s’atribuirà objectivament a la meitat als períodes 1 i 2. Cal tenir en compte que els principals actius de producció (ús a llarg termini), per exemple equips, s’accepten a tot el cost en càlculs de diversos períodes durant el període d’adquisició. .
Així, aquests càlculs no tenen en compte la depreciació, que amb mètodes estàtics és necessària per distribuir el cost d’adquisició al termini d’ús.L'interès pels assentaments de diversos períodes es destina com a pagaments només si hi ha una necessitat de diferència entre el capital i el capital prestat i, de fet, s'ha de pagar interessos sobre el capital prestat. La diferència entre els rebuts i els pagaments de cada període dóna una sèrie de valors anomenats CashFlow (pagament net-rebut).
Principis bàsics de retirada i càlcul d’interès compost
Per justificar l’eficàcia de les inversions, l’inversor avalua els pagaments rebuts avui, en comparació amb els rebuts l’any que ve. Les escales d’una qualificació superior poden ser:
- Ingressos per interessos que s’han rebut durant l’exercici d’una inversió o dipòsit d’un pagament realitzat avui.
- Interessos que podrien estalviar deutes derivats pagant el deute un any abans.
En ambdós casos, a causa de la recepció de capital un any després, es perd la prestació, que es calcula utilitzant el benefici perdut (ingressos per interessos o interessos estalviats), és a dir, costos alternatius (imputats). El nivell de costos d’oportunitat depèn del percentatge i de l’allunyament del pagament del període de revisió o del temps. D’aquí es desprèn que l’excés d’ingressos, que serà d’aquí a deu anys (període t10) al nivell de 1000 rubles amb un percentatge de càlcul del 10%, té el mateix valor que avui en dia hi ha disponibles 385,54 rubles.
La revaloració dels propers pagaments (CashFlow) actualment s’anomena supressió d’interès compost o descompte. Els factors emprats per demostrar la viabilitat de les inversions s’anomenen factors de descompte. Semblant al descompte quan es calcula l’interès compost dels pagaments passats, hi ha els anomenats factors de composició (multiplicadors).
Descompte (eliminació d’interès compost)
Els factors de descompte s’utilitzen per justificar les inversions i mostrar el valor actual dels propers pagaments a nivell d’1 ruble. Només cal multiplicar-los per la quantitat adequada. Com més petit sigui el factor, més gran és la reducció del valor, més gran serà el percentatge de càlcul i més endavant es farà el pagament en el futur.
Els pagaments a T0 (període t0) es valoren pel factor 1 (no revaloritzat). Com més lluny sigui el pagament futur i més alt sigui el percentatge, menor serà el valor actual T0.
Compost (meritació d’interès compost)
En el procés de facturació d’inversions, s’utilitzen factors de compensació per assegurar que els pagaments que s’han produït en el passat es reevaluen en el present; o que actualment es revaloritzen els pagaments en un moment determinat en el futur.
De manera similar al factor de descompte, els factors compostadors es multipliquen amb la suma corresponent. Actualment, es calcula que el pagament anteriorment, en comparació amb el pagament, ja que els ingressos per interessos encara es tenen en compte en els pagaments actuals. El factor de composició és invers al factor de descompte, de manera que és superior a 1. Com que més es produeixi el pagament en el passat i més alt sigui el percentatge, més alt serà el seu valor en el moment T0.
Valor actual
Si sumem tots els pagaments compostos o descomptats en un moment d'un determinat CashFlow, obtenim el valor real de diversos pagaments. El valor actual es pot determinar per a cada moment (t0) dins d'una sèrie de pagaments.
El moment en què es compliquen i descompten tots els pagaments (CashFlow) és el bàsic. Canvis de valor actuals amb un canvi en el punt base en el temps. Els pagaments a t1 no es veuen influïts per les decisions del T0. Per tant, el valor actual no es pot considerar com a criteri de presa de decisions de noves inversions.