Днес стойността на фондовия пазар в руската икономика расте бързо, особено за предприемачи на различни нива. Но основата на голям брой операции на фондовия пазар не е нищо друго освен арбитраж. Арбитражните операции са от голямо икономическо значение за целия финансов пазар. Тъй като те се основават на капитализиране на разликите, съществуващи между пазарите или на един и същи пазар между условията на договора, намесата на арбитражите дава възможност за взаимосвързаност на тарифите и пазарното регулиране. За разлика от спекулациите и хеджирането, арбитражът улеснява краткосрочното изравняване на ставките на различни пазари и изглажда резки колебания на пазара, увеличавайки стабилността на пазара. И така, тази статия обсъжда подробно валутен арбитраж и неговите видовекакто и съответните принципи. Как трябва да се разбира тази концепция? Какво е значението му в икономиката на Руската федерация днес? Каква е причината за това?
Валутен арбитраж: концепция и същност
Днес основата на голям брой операции на пазара на ценни книжа е арбитраж. Той представлява извличане на доходи чрез препродажба на ценни книжа, предмет на по-благоприятни цени. Трябва да се помни обаче, че арбитражът включва не само извършването на определени операции на фондовия пазар. В широкия смисъл на понятието то може да се тълкува като покупка на определен продукт при условие на изключително ниска цена и неговата продажба на друг пазар, съответно, на висока цена едновременно. Очевидно резултатът от горните дейности не е нищо друго освен печалба.
Арбитражните операции са разделени на два основни типа: акции и валутен арбитраж, Тази статия се занимава главно с последната (между другото, другото й име е лихва арбитраж).
Под валутен арбитраж на паричните пазари трябва да се разбира движението на тези ресурси директно от валутата на една държава към валутата на друга. Важно е да се допълни това валутният арбитраж включва основната му цел е да подобри условията в процеса на вземане или заемане. Всъщност видът на разглежданата арбитражна операция, по един или друг начин, се състои в определяне на страната или валутата с изключително благоприятния лихвен процент по кредита. Интересно е да се знае, че в случай на валутен арбитраж финансовите инструменти обикновено са държавни облигации или банкови депозити. Между другото, днес знаем такова нещо като валутен арбитраж на паричния пазар непокрит тип. Такива преводи се извършват, когато прехвърлянето на средства от валутата на една държава във валута на друга предполага, по един или друг начин, наличието на съответен риск.
Арбитражен риск
Както се оказа, непокрита валутният арбитраж включва наличието на някакъв риск. Така че, ако определена спекулация по отношение на валутата все пак е оправдана, тогава рискът, който е пряко свързан с комбинацията от отворена позиция във валутата с лихвен арбитраж, дава възможност на съответния субект да получи допълнителни печалби. Естествено, последният значително увеличава получената печалба поради самия лихвен арбитраж.
Важно е да се отбележи, че в случай на нарушение на паритета има арбитражна ситуация. Така че валутните контакти могат лесно да арбитрират директно срещу банковите лихви по отношение на депозитите и спот лихвите.Ясно е, че потенциалната печалба от този тип операции почти игнорира движението на лихвите, но дори усеща и най-малките колебания на валутните курсове.
Валутен арбитраж: Принципи
Както се оказа, валутен арбитраж, в съответствие с историческата му стойност, трябва да се разбира като транзакции с валута, съчетаваща покупката или продажбата му, при условие на последваща насрещна транзакция. Основната цел в този случай е да се реализира печалба директно поради колебанията на валутния курс или разликата във валутите за определен период от време. Когато прилагаме закона за единна цена по отношение на финансовите пазари, можем да формулираме валутен арбитраж на паричния пазар както следва: във всички страни по света валутният курс на определена валута е приблизително един и същ. Отклонение от нормата на валутните курсове на различните пазари се определя от нищо повече от размера на разходите във връзка с различни операции. Последните, като правило, са свързани с прехвърлянето на тези валути от един пазар на друг.
Как се случва на практика валутен арбитраж? Техника на упражнения предполага, че например курсът на щатския долар в Токио, по един или друг начин, но ще се различава от курса на щатския долар в Ню Йорк директно по размера на разходите за съответните операции. Последните, както вече беше отбелязано, са свързани основно с прехвърлянето на тази валута от Съединените американски щати към Япония. Ако има случаи, когато валутният курс се различава от другия със значителна (в сравнение с изпълнението на изключително оперативни разходи) стойност, тогава, по един или друг начин, става възможно да се извършват спекулативни операции, играещи върху разликата в този курс. Например, валутен арбитраж е точно този вид действие.
Характеристики на арбитражните операции
Важно е да се отбележи, че арбитражните операции в процентно отношение са напълно малки. Ето защо валутен арбитраж печеливша само при извършване на мащабни транзакции. Изпълнението на последното по правило се осъществява чрез най-големите институции, пряко свързани с финансовите дейности.
Основният принцип на арбитража е придобиването на финансов актив, подлежащ на по-ниска цена и съответно продажбата му при условия на висока цена. Трябва да се отбележи, че валутен арбитраж То се извършва само при спазване на следния фактор: осигуряване на свободно преливане на капитал директно между различните пазарни сегменти. С други думи, това е абсолютно отсъствие на валутни ограничения и лимити по отношение на изпълнението на определени видове дейности за различни видове агенти. В допълнение, това включва безплатна конвертируемост, което е важно във връзка с разглеждания въпрос. Техниката, в съответствие с която валутен арбитраж, показва наличието на някои несъответствия в котировките на финансови инструменти. Тази позиция се отнася както за пространството, така и за времето.
Класификация на валутния арбитраж
Към днешна дата е обичайно да се разграничава следното видове валутен арбитраж:
- Временен валутен арбитраж. Важно е да добавим, че този тип се класифицира в прост и сложен арбитраж. Втората често се нарича индиректна.
- Пространствен валутен арбитраж.
В случай на обикновен валутен арбитраж, се предприемат необходимите действия по отношение на две валути, подлежащи на парични и форуърдни транзакции. При сложен арбитраж съответните транзакции се извършват с три или повече валути. Трябва да се допълни този комплекс валутен арбитраж, по един или друг начин, включва повдигане на брокери на въображаеми стъпки. В същото време има обмяна на закупени валутни единици за трета, четвърта, пета и т.н.Необходимо е да се добави, че на последния етап от горните действия абсолютно не е необходимо да се връщате към първоначалната валута.
Валутен арбитраж сложен тип може да бъде приложен, когато кръстосаният курс, изчислен директно между две различни валути, по някакъв начин се различава от котирания курс в действителност на определен пазар или в някои от техните банкови институции.
Видове арбитраж и техните характеристики
Както се оказа, днес се прави разлика между временен и пространствен валутен арбитраж. Последното, като правило, се прилага директно, за да се реализира печалба именно поради разликата във връзка със ставките на различните валутни пазари. Временният арбитраж предполага, че обменните печалби се формират поради промени в курса за определен период от време. Така че този тип е тясно свързан с категорията на валутния риск. Важно е да добавим, че арбитражът по лихви е вид паричен арбитраж. При последното печалбата се появява директно поради разликата в валутните курсове и лихвите.
Трябва да се отбележи, че в процеса на развитие на паричната и глобалната система, разновидностите и формите на валутен арбитраж също се променят. И така, през периода на „златния стандарт“ беше широко известна практиката на валутния арбитраж, която зависеше главно от разликата в обменните курсове на сметки, злато, валути, както и от всички възможни кредитно ориентирани средства. Малко по-късно обаче стойността на златния арбитраж беше загубена. Защо така? Въпросът е главно в това, че „златният стандарт“ е прекратен, а пространственият, въпреки всичко, продължава да се използва активно, тъй като поради не много бързата и надеждна връзка директно между валутните пазари, съществуващата разлика във връзка с динамиката на валутните курсове остава ,
Основните разлики
Какви са разликите между временния арбитраж и пространствения арбитраж? В сравнение с временния тип, в случай на пространствен арбитраж, се формира затворена позиция по отношение на валутите. Защо? Факт е, че на различни валутни пазари едновременно се реализират както придобиването, така и продажбата на съответните обекти. Така че големият валутен риск не може да възникне логично.
Поради съвременните условия за разработване на информационни електронни инструменти, както и поради разширяването на броя и обема на сделките с чуждестранна валута, разликите в валутните курсове, но на отделните валутни пазари започнаха да се появяват много по-рядко. Именно поради това пространственият арбитраж напълно е загубил своето собствено значение, което означава, че е отстъпил мястото си на временен арбитраж.
Видове в зависимост от целта
В допълнение към горната класификация, днес има разделение на валутния арбитраж на видове в зависимост от целта на прилагането:
- Спекулативен валутен арбитраж.
- Валутен арбитраж за конвертиране.
В случая на първия от горните валутни арбитражи основната цел е печалбата (с други думи, получаването на определена сума печалба) директно от разликата между валутните курсове. Причината за това е не друго, освен колебанието на последното. Трябва да се отбележи, че в този случай източникът и крайната валута трябва да съвпадат, тоест транзакцията се извършва приблизително по следната схема: EUR / USD; USD / EUR
В случая на втория от представените видове валутен арбитраж, основната цел, която се преследва, е изключително изгодната покупка на определена валута, която е необходима директно за предмета на съответната дейност. С други думи, валутният арбитраж от тип конверсия не е нищо друго, освен използването на конкурентни котировки от различни банкови институции в един или някои от валутните пазари. Важно е да добавим, че възможностите на този тип арбитраж са много по-широки.Защо така? Факт е, че разликата във валутния курс в този случай не е толкова голяма в сравнение със спекулативния арбитраж, където по правило не само покрива пределната печалба между валутните курсове на купувачите и продавачите, но и носи, по един или друг начин, определена сума доходи.
Операции за преобразуване
Днес операциите по преобразуване се наричат такива операции по придобиване-продажба (конвертиране, замяна) на предварително договорени суми на валута на една държава директно във валутата на друга държава или съответния брой международни валутни единици (на конкретна дата). В съвремието операциите по преобразуване се определят чрез термина „форекс“. Важно е да се добави, че по отношение на световния валутен пазар преобладават операции по конвертиране с междубанков характер.
Трябва да се отбележи, че в модерно време обменните курсове на различни пазари, които продават съответния продукт, много рядко имат някои отклонения със стойност, равна или по-голяма от разликата между курсовете за покупка и продажба. Тази разпоредба, разбира се, дава възможност да се използва изключително практически арбитраж за конвертиране на валута. С други думи, банковите институции купуват необходимите валути директно на тези пазари, където стойността им е по-ниска.
Благодарение на иновативните информационни средства днес можете без усилие да наблюдавате абсолютно всички промени във връзка с валутните котировки на водещи валутни пазари. Ако приемем сигурно индикатор за валутен арбитраж говори също за съществуването на режийни разходи, пряко свързани с комуникациите. Важното е, че в този случай те значително са намалели. Така че, в условията на значително увеличен минимален обем на транзакциите, тези разходи вече не се усещат както са били преди.
Класификация по техника на изпълнение
В съответствие с техниката на изпълнение, днес валутният арбитраж се класифицира в следните видове:
- Арбитраж на валутни лихвени проценти. Този тип показва стремежът на капитала директно към онези държави, където лихвените проценти са значителни по големина. Важно е да се отбележи, че либералният арбитраж е тясно свързан с действия, предприети на пазарите на други страни, където лихвените проценти са много по-ниски. В допълнение, този тип във всеки случай включва поставяне на еквивалента на заетите валути на националните финансови пазари. В последния, разбира се, лихвите са по-високи. Трябва да се отбележи, че в същото време банковите институции имат право да сключват споразумение за изпълнение на заем в чуждестранна валута за определен период от време, за да се защитят от парични рискове.
- Изравняване на валутен арбитраж. Този тип показва използването на диференциране на цените, за да се получи определена сума печалба. Този вид валутен арбитраж е пряк и косвен. В първия случай е подходящо използването на валутни разлики между валутата на длъжниците и кредиторите. Във втория има участие на третата валута, придобита на изключително малък курс и продадена по-късно вместо плащания.
- Диференциран валутен арбитраж. Това разнообразие показва използването на диференциране на цените на различни валутни пазари. В същото време отворените позиции и валутният риск напълно липсват.
- Валутно-лихвеният тип арбитраж не е нищо повече от форма на обикновен лихвен арбитраж. Основно се основава на прилагането от банките на разликата в лихвените проценти за онези валутни транзакции, които се извършват в съответствие с различни времеви рамки.