Анализът на инвестиционната ефективност е незаменим етап при оценката на всеки проект, който е потенциално привлекателен за инвестиране на значителни средства в него. Обективната оценка минимизира рисковете, свързани с лошия избор на посока на инвестиране. И за това е важно да се обърне внимание на различни фактори, които по някакъв начин влияят на ефективността на предприятието.
Инфлацията е основният враг на инвеститора
Анализът на икономическата ефективност на инвестициите винаги започва с идентифициране на въздействието на инфлацията. Това явление засяга икономиката както на микро, така и на макро ниво. Терминът се отнася до увеличаване във времето на стойността на стоките и услугите.
Инфлацията засяга предимно покупателната способност на парите, намалявайки ги. В бъдеще това се отразява на дисконтовия процент, рентабилността - стойностите падат. На макроикономическо ниво се препоръчва в ситуация на голяма вероятност от инфлация да се избират проекти, в които средствата трябва да се наливат не веднъж в началото, а дълго време на малки „порции“. Тази техника ви позволява да сведете до минимум загубите, свързани с повишаването на цените, както и да намалите разликата между резултати и разходи. Стратегическото планиране и анализ на инвестиционните резултати показват, че при този подход при избора на инвестиционен обект печеленето на загуби става по-малко вероятно, тъй като такава висока чувствителност към колебанията на цените е изключена.
Инфлация и предмет на инвестицията
Анализът на икономическата ефективност на инвестициите включва оценка на инфлацията за текущото състояние на икономиката и прогнози за близкото и далечното бъдеще, тъй като именно това явление влияе силно върху процеса на вземане на решения. Инвестициите се правят в предприемачеството днес, тоест номиналните и реалните стойности ще съвпадат, но доходът може да се очаква само в бъдеще, когато стойността на текущата инвестиция се намали и парите се обезценят и е трудно да се предвиди предварително колко. Инфлацията увеличава рисковете и усложнява избора на проект за инвестиране на пари в него.
В резултат на това проектът, в който са вложени инвестиции в началния етап, с течение на времето се нуждае от допълнителни източници на доходи. В допълнение, заемът увеличава лихвения процент, има промяна в дисконтовия процент. Всичко това води до усложняване на емитирането на облигации, увеличавайки диверсификацията на инвестиционния портфейл.
И какво да избера?
От това следва, че при висока инфлация, анализът на инвестициите, оценката на инвестиционните резултати са насочени към избора на най-печелившото предприятие, тоест такова, за което показателите за рентабилност ще надвишат ръста на инфлацията. В противен случай инвестирането в предприемачество се превръща в рисков и неизгоден процес.
Оценка на ефективността: Актуален проблем
Анализът на ефективността на реалните и финансови инвестиции е задача, върху която вниманието на икономисти и бизнес лидери на различни нива е насочено повече от десетилетие. Подходите, разработени през последните години, позволиха да се идентифицират няколко метода за анализ, подбора на оптимални проекти, както и да се формулират препоръки, следвайки които можете да направите ефективни финансови инвестиции.
Добре познатите днес методи са разделени на:
- чужд;
- вътрешен.
Изборът в полза на конкретен вариант се извършва, като се започне от индивидуалните характеристики на обекта и проекта, потенциално привлекателни за инвестиция.Икономическата ситуация в страната като цяло и в частност в бранша също влияе.
Важни нюанси
Руските методи за анализ на инвестиционните резултати отдавна се развиват под централизиран контрол, което значително ги засегна. Поради тази причина те се различават от чуждестранните опции, които по-точно и подробно разглеждат пазарните отношения.
Друго предупреждение е значението на използването на компютърни технологии. Днес тази техника е един от най-мощните инструменти, благодарение на който анализът на ефективността на финансовите инвестиции става точен и ефикасен.
Методологии за анализ
Има три метода, които ви позволяват да проведете висококачествен анализ на ефективността на инвестициите в дълготрайни активи:
- UNIDO;
- намалени разходи;
- интеграция и нетен доход.
Второто от горното вече не е приложимо, тъй като днес се счита за недостатъчно точно за условията на икономиката. Последният също се оценява като не най-оптималния вариант, тъй като няма правилни стандарти, на които да се основават изчисленията. Въпреки че няма научна обосновка за наличните методически разработки, това значително усложнява прилагането на мерки за идентифициране на реални показатели за ефективност.
Методологична база
Анализът на ефективността на реалните инвестиции се извършва в съответствие с Методическите препоръки и Стандартната методология, разработени през 1988 г. Тъй като тези документи на практика бяха теоретично изработени дълбоко, те са актуални и в наши дни.
Друг важен документ, въз основа на който се извършва анализът на инвестиционната ефективност, е „Цялостна оценка на резултатите“. Методическото ръководство е добро, тъй като е разработило техническите, научните, икономическите аспекти на анализа. Има и слабост - минимално внимание към маркетинга, малко количество информация за финансовия анализ.
UNIDO и някои други организации, участващи в инвестирането на международно ниво, в своите методически препоръки отразяват световния опит, натрупан през много десетилетия, както и установената практика на изчисления, използвани на етапа на подбор на проект, достоен за инвестиране. ООН издаде официален документ, посветен на това проучване, в който всичко от гореизложеното е отразено изцяло. Това методическо ръководство в днешно време се използва от водещи икономисти от всички страни по света.
Инвестиции: разпределение на категории
Класификацията на инвестициите, използвана при анализа на тяхната ефективност, е необходима за последващо идентифициране на ефективни стратегии и подготовка за инвестиции. Обичайно е да се говори за:
- Принудително, когато инвестирането става гаранция за спазване на законите (безопасност, защита на труда, околна среда, други аспекти).
- Повишаване на ефективността, тоест насочено към създаване на такива условия, при които компанията може да работи с минимални разходи. За целта те преместват производствени цехове в региони с най-благоприятни условия, сменят оборудване и учат персонала да работи по-ефективно.
- Насочена към разширяване, тоест увеличаване на възможността за освобождаване на стоки, използвайки съществуващите производствени мощности за това.
- Целенасочено създаване на нов. Тази инвестиция ви позволява да създавате предприятия, да произвеждате стоки, които преди това не са били произвеждани, да предоставяте услуги от неизвестни досега видове, както и да се опитате да влезете на пазара със стоки, известни на потребителите, но неизвестни досега за компанията, в която инвестират.
- Насочени към иновации, изследвания.
Методи за оценка на изпълнението
Анализът на инвестиционните резултати включва:
- оценка на ползите от различни варианти за изпълнение на проекта;
- сравнителен анализ на информацията;
- избор на оптимално решение.
Има много методи за оценка на ефективността. Най-често срещаните:
- смесване;
- откупуване;
- счетоводна норма на възвръщаемост;
- отстъпка.
Използвайте активно методи:
- рентабилност;
- редовен доход;
- разходите и ползите.
Ефективност на разходите
Анализът на инвестиционните резултати с помощта на този метод предполага, че възможностите са ограничени от известна известна рамка. В същото време печалбите могат да растат неограничено, но е възможно увеличаване на видовете услуги. Основното условие за прилагане на тази методология на анализа е невъзможността за изпълнение на плана, замислен по традиционен начин. Анализът се извършва съгласно една от логиките:
- равни възможности;
- равни бюджети.
Първият вариант взема предвид, че има няколко проекта, има конкуренция между него, всеки от тях предлага система, която покрива търсенето на целевия продукт. Качество, обемите са равни. Равните бюджети от своя страна предполагат въвеждането на нови системи за оценка на годишните разходи и поддържане на нивото стабилно през цялата година. За целта изчислете цената на продукта и проучете колко голям е потенциалният допълнителен доход, независимо дали той оправдава разходите, свързани с внедряването на новата система.
Инвестиционни проекти: какво да търсите?
Всеки проект има свой уникален индикатор - икономическият живот. Освен това различните предприятия се различават в периода на развитие на фондовете, условията на строителство. От тези стойности зависи продължителността на периодите на разходите, потоците от приходи. За характеризиране на проекта се разпределя временен поток от нетен доход за даден период.
Правилно е да се отделят времевите интервали, през които разходите са по-големи от доходите, както и периодите, когато доходите преобладават - основната задача за провеждане на правилен анализ. За да определите интервалите от време, е важно да прецените колко пари за инвестиция са получени на кредит, по кое време тези средства трябва да бъдат върнати и в какъв ред трябва да се извърши връщането, каква лихва ще трябва да се плаща допълнително.
Анализът, извършен в условия, когато са известни първоначалните разходи по заема, лихвите и финансовите изчисления, е метод за натрупване. Изчисляването на инвестиционната ефективност се нарича съставяне.
Принципи на анализа
Вземат се мерки за изчисляване на ефективността на инвестирането в заинтересован проект въз основа на следните правила:
- анализът се извършва в текущото време (или до началото на годината, за която се извършва изчислението);
- въз основа на стойността на парите във времето;
- се формира постоянен финансов приток, създаващ капитал в бъдеще;
- ефективността е положителна, ако инвестираните суми се върнат изцяло на инвеститора, той получи допълнителен доход.
Ефективност: какво е това?
Обичайно е да се говори за два вида:
- сравнителен;
- абсолютно.
В първия случай изпълнението на различни проекти се сравнява по отношение на не само инвестиции, но и иновации. Най-добрите параметри ви позволяват да определите най-печелившата опция.
С абсолютна ефективност те говорят за избора на проект и вземането на положително или отрицателно решение по отношение на него. Тоест, няма алтернативен вариант, на фона на който човек може да говори за бетона, по-добре ли е или по-лошо.
Сравнителната ефективност не е най-добрият вариант за вземане на решение в полза на проекта, когато две различни предприятия показват еднакви параметри на рентабилност в анализа.
Критерии за анализ
Основни критерии, които заслужават максимално внимание:
- печалба от проекта;
- рентабилност, дефинирана като разликата между инвестираната сума и печалбата, както и разликата между получената печалба, отразяваща темповете на растеж;
- инфлационен ефект, отразяващ покупателната способност на парите.
Колкото повече расте инфлацията, толкова по-малко пари струват.Изчисленията винаги оценяват очакваното ниво на инфлация, тъй като само чрез балансиране на този фактор може да се постигне стабилна рентабилност и достатъчно покритие на риска.
И накрая, анализът изчислява стойността на инвестицията. За да направите това, определете лихвения процент на капитала, като най-надеждното приема, че е реалното. За изчислението се използва следната формула:
R = N - I
R обозначава реалния процент, вторият параметър е номиналната ставка, а последната стойност отразява темпа на нарастване на инфлацията. Обичайно е да се вземат проценти от показатели, характерни за изследвания период от време.
Финансови методи
Използването на правилните методи е най-точният начин да се определи колко ефективна ще бъде инвестицията. Общите методи са най-точните, добре разработени. По правило това са основни модели за анализ. Те ви позволяват бързо да оцените компанията вече на етапа на подготовка. За анализ вземете статистика, пренебрегвайки показателите, присъщи на конкретни времеви стъпки.
техники:
- изчисляване на периода на изплащане;
- изчисляване на прости стандарти за доходи;
- дисконтиране на инвестиции, финансови потоци.
Стратегическо планиране
Стратегията е изборът на такава посока за инвестиции, която ще позволи в бъдеще да получи ефективна възвръщаемост на инвестираните средства в дадено предприятие. Планирането е център на инвестиционната дейност на всяка съвременна компания. Стратегическото планиране включва формирането на план, който отчита целите на компанията, нейните проблеми, а също така анализира тяхното развитие. Финансистите, занимаващи се с този въпрос, избират основни стратегии и прогнозират развитието на ситуацията. Всички тези мерки са насочени към ефективното функциониране на предприятието не само в настоящото време, но и в бъдеще - след години и дори десетилетия.
Стратегическото планиране е:
- система от планове;
- планиране;
- управление на планирането;
- организационна подкрепа;
- информационни потоци;
- система за вземане на решения.