Ставките за рефинансиране на Централната банка на Руската федерация са един от най-ефективните инструменти за влияние върху финансовите пазари на страната и на цялата икономика. Какви са те? Какъв ефект имат те?
Обща информация
Първо, нека се занимаваме с терминологията. Ставка на рефинансиране се разбира като процент на годишна база, който се начислява от Централната банка (или друг държавен орган, отговарящ за паричната политика) за средства, издадени на търговски субекти. Обикновено се осигуряват пари за една нощ, за да се поддържа ликвидността и да се помогне за изпълнение на текущите задължения. Това е едно от най-простите и в същото време ефективни инструменти за регулиране на държавната икономика.
Въздействие върху бизнес сектора
Помислете за ситуацията с Руската федерация. Да предположим, че процентът на рефинансиране на Централната банка на Руската федерация е намален. В този случай икономиката ще бъде стимулирана. Заемите ще станат по-евтини. Първо банките ще го усетят, после бизнесът, после потребителите. Търсенето на услуги и стоки ще се увеличи. И като естествен резултат - икономически растеж. Но ако всичко е толкова добро, тогава защо не се държи на нула?
Има причини за това. Глобалната икономика се развива циклично. На определен етап пазарът прегрява. И за да се избегне срив, регулаторните органи предприемат определени контролни мерки. Например, забавяне на икономическите процеси чрез увеличаване на размера на лихвената ставка на Централната банка. Между другото, Руската федерация вървеше точно по този начин, когато кризата през 2014 г. възникна в резултат на териториални разделения.
Какво може да се наблюдава в този случай? Е, тук всичко е просто - размерът на заемите се намалява, защото заемите стават по-скъпи. Предприятията взимат по-малко пари за развитието на производството. В същото време потребителското кредитиране намалява. Икономическият растеж се забавя. Благодарение на това спускане на пара можете да избегнете икономическата криза или да изменяте нейните последици.
Валутно въздействие
Всеки, който смята, че това се отнася само за кредитирането, е погрешен по същество. Ставки на рефинансиране на Централната банка на Руската федерация също силно влияят на валутния пазар. И тук ситуацията е диаметрално противоположна. По този начин намалението на курса води до отслабване на валутата. Този механизъм може да не е напълно ясен, затова нека го разгледаме по-отблизо. Да предположим, че ставката е намалена с 0,5%. В този случай краткосрочните инвестиции в рубли стават по-малко рентабилни. В същото време автоматичните котировки за договори и текущата ставка са пропуснати. Обратното също е вярно.
Фискална роля
Това е по-справедливо и реално за страните от бившия Съветски съюз. Защо? Факт е, че процентът на рефинансиране се използва и като основа за редица изчисления. Нека разгледаме няколко примера:
- В случай на неплащане на данъци в определения период се начислява неустойка в размер на 1/300 от лихвения процент за всеки ден, когато е имало забавяне. Тоест с показателя, определен от Централната банка от 15% всеки ден, ще се пускат 0,075%.
- Лихвите по рублеви депозити, които надвишават процента на рефинансиране с пет или повече процентни пункта, подлежат на облагане с данък върху доходите на физическите лица.
- Ако в договора за заем не е посочено за какво възнаграждение се превеждат средствата, те се изплащат в съответствие с показателя, определен от Централната банка.
Все още има доста голям брой такова използване на залога, но изброяването на всички тях е доста проблематично. Но от какво идват лицата, които вземат решения, когато вземат решение? Нека обърнем внимание на аспектите, които се разглеждат от служителите на Централната банка.
Динамика на инфлацията
Ставката за рефинансиране на Централната банка е показател, който зависи от много фактори. Една от най-значимите е динамиката на инфлацията. В Руската федерация той се колебае около приблизително 4%. В същото време се наблюдава висока степен на хомогенност в регионите и потребителската кошница. В същото време увеличението на цените за групата хранителни продукти се забави значително, много по-силно от очакваното по-рано. Всичко това влияе върху размера на инфлацията в посока на нейното намаляване. За да се поддържа тази ситуация, е необходимо да се намали чувствителността на отрицателните очаквания от ценовата среда. Още повече се правят предложения за намаляване на темповете в подкрепа на икономическия растеж.
Парични условия
Всъщност това е среда, която принуждава населението да действа по един или друг начин. Сега, на фона на икономическата активност и възстановяването на доходите, се наблюдава тенденция на населението да спасява. Освен това вече няколко години се наблюдава постепенно намаляване на размера на лихвената ставка на Централната банка. Съответно търговските финансови и кредитни институции намаляват лихвите, по които се издават заеми. В момента е избрана политика за консолидиране на инфлацията от 4% и допълнително намаляване на инфлационните очаквания.
Икономическа дейност
Както си спомняме, лихвената ставка на Централната банка трябва да попречи на икономиката да прегрява. Но сега е трудно да се каже, че има нужда от това. През второто тримесечие нивото на БВП надхвърли прогнозните прогнози. Потребителското и инвестиционното търсене и възстановяването на запасите имат положителен ефект. В същото време растежът им активира инфлационните рискове поради разширяването на предлагането на услуги и стоки. Характерно е непрекъснатото нарастване на преработващата промишленост и обемът на строителните работи започна да се увеличава. Освен това значителен принос имат добивът и търговията.
Трябва да се отбележи, че увеличението на икономическата активност е свързано както с еднократни, така и с постоянни фактори. Според резултатите от 2017 г. се очаква БВП да нарасне с 1,7-2,2%. Трябва да се отбележи, че въпреки тази доста добра ситуация, прогнозата за средносрочен план не е променена. Той също така предвижда ограничения за икономическия растеж под формата на недостиг на производствени мощности и квалифициран персонал в определени сегменти. За да се превиши прага от 2%, са необходими структурни трансформации на икономиката, а не само използването на лихвената ставка.
Инфлационни рискове
В момента парите стават по-евтини със скорост от около 4% годишно. Освен това, в средносрочен план увеличението на инфлацията е по-вероятно. Ето защо има желание, както вече беше споменато по-горе, още повече да се намали лихвата на рефинансиране. В момента източникът на нестабилност на инфлацията са колебанията на цените за хранителните групи. Има краткосрочни фактори, които могат да доведат до отклонения от показателя от 4%, но, както се смята, те няма да имат стабилен характер. В средносрочен план инфлационните рискове са непроменени.
Колебанията в цените на стоковите и стоковите пазари по света могат да имат голямо влияние. Продължава политиката за намаляване на рисковете, свързани с промените в цените на петрола. Освен това се очаква да се увеличи структурният дефицит на трудовите ресурси. Поради това може да възникне ситуация, в която производителността ще расте по-бавно от заплатите.Друг важен източник на инфлационен натиск могат да бъдат промените в домакинствата, което е свързано със значително намаляване на склонността към спестяване. И последният важен фактор е чувствителността за група услуги и стоки по отношение на динамиката на валутния курс. Всичко това по един или друг начин влияе върху лихвения процент, който се приема от Централната банка на Руската федерация.
Какво сега?
През целия период на съществуване на Руската федерация процентът на рефинансиране се промени в значителен диапазон. През деветдесетте години се случи, че тя беше трицифрено число! През последните години тя се колебае около показател от 8%. Трябва да се отбележи, че от началото на 2016 г. размерът му съответства на стойността на основната ставка. Това беше направено за опростяване на администрацията.
заключение
Както можете да видите, този инструмент има доста широко приложение и възможности за употреба. Но за ефективно изпълнение трябва да имате много знания. Така че, в статията са описани много точки, които ръководят висшите служители на Централната банка. Но за да ги разберем професионално и какво в крайна сметка трябва да се направи, такава обща информация не е достатъчна. Дори само специализираните знания не са достатъчни.
Специалистите на Централната банка работят с голям обем информация, който много често просто идва в структурирана форма. След това е необходимо да се направят определени изводи, които ви позволяват да вземате правилни решения. За това данните се използват за многобройни изчисления и не е възможно да се направи без коефициенти, които отразяват ситуацията под формата на малък брой цифри.
Като цяло, Централна банка, дори и при подобна ситуация, която сме разработили, дори ако тя не удовлетворява много и предизвиква бурна критика, трябва да работи много.