Индекс на рентабилност на проекта: описание, формула и пример за изчисление

Индексът на рентабилност е показател, който отразява осъществимостта на инвестиране на капитал в определен проект.

формула

Този показател е коефициент, който отразява колко печалба носи инвестиционният проект за една единица инвестирани в него средства. Както знаете, осъществимостта на инвестиционния проект се изчислява, като се използва индикатор като нетната настояща стойност.

Този параметър се изчислява чрез сумиране на текущата стойност за всеки период от проекта, като се отчита коефициентът на отстъпка, като се отчита, следователно, всички пропуснати ползи (друг проект, банков депозит и др.).

ID = TTS: И, къде:

• ID - индекс на рентабилност;
• TTS - нетна настояща стойност;
• И - първоначалната инвестиция.

Функция на формула

Както знаете, показателят за нетна настояща стойност обобщава всички дисконтирани потоци на плащания на инвестиционния проект, включително първоначално изразходвания капитал, който по правило се изразходва в периода T₀, а стойността на коефициента на отстъпка, приложен към него, е равна на единица.

При изчисляване на индекса на рентабилността обаче се взема показателят за нетната настояща стойност, без да се взема предвид инвестирания капитал. Така NWT ще бъде равен на икономическия ефект от инвестираните средства.

Индекс на намалената възвръщаемост

Много често инвеститорите прибягват до оценка на рентабилността на проекта си, като вземат предвид всички плащания: както първоначалния изразходван капитал, така и последващите разходи, които възникват по време на реализацията на инвестиционния проект. В такива случаи на помощ идва параметър, наречен индекс на рентабилността на дисконтирания проект.

Индикаторът е модификация на класическия индекс, но отчита всички разходи, направени от компанията за целия срок на инвестиционния проект, като се вземе предвид коефициентът на отстъпка.

IDD = (∑ PP: (1 + p)^п): (∑ I: (1 + p)^п), където:

• IDD - индекс на възвратна доходност;
• PP - потокът от плащания, тоест разликата между приходите и разходите;
• p е процентът на изчисление, определен в изчислението;
• И - разходите.

В друга форма формулата на коефициента може да бъде представена като съотношение на нетната настояща стойност към сумата от всички разходи, като се вземе предвид коефициентът на дисконтиране за определен период.

Трудност при изчисляването

Няма трудности при изчисляването на фактическия индекс на възвръщаемост. След приключване на инвестиционния проект обаче няма смисъл да се изчислява рентабилността на проекта, нетни разходи и други фактори, които характеризират неговата осъществимост.

Изчисляването на тези параметри трябва да се извърши, за да се реши дали изобщо да се инвестира в определен проект. Тоест, преди да започне бизнес, когато все още не се знае каква сума на дохода ще получи инвеститорът в бъдеще.

Това е най-голямата трудност. Няма специални проблеми с избора на дисконтов процент, тъй като винаги има поне един най-прост алтернативен вариант за инвестиция - депозит в банка. А размерът на депозитната ставка ще действа като фактор за отстъпка.

Размерът на бъдещите приходи може да бъде повлиян от редица фактори. Например разходите за производство, продажби, ситуацията с търсенето и предлагането, лихвените проценти в банката, както и ситуацията на пазара като цяло.

Вътрешна рентабилност

Когато се установи хипотетичен размер на дохода, инвеститорът трябва да изчисли индекса на вътрешната рентабилност - лихвения процент, при който целият доход ще бъде равен на размера на инвестицията.

Формулата за изчисляване на този индекс следва от методологията за изчисляване на нетната настояща стойност. В този случай индексът на вътрешната рентабилност е променлив, а нетната настояща стойност е нула.

Има и втори, по-лесен начин за изчисляване на вътрешния процент. За да направите това, инвеститорът трябва да "играе" с размера на залога, като прави няколко изчисления на NTS с различни проценти за изчисление. Разликата в прогнозната ставка трябва да бъде не повече от пет процента. В противен случай резултатът няма да е точен. За да изчислите процента, първо трябва да намерите процентите, при които показателят за настоящия доход ще има положителна и отрицателна стойност. След това можете да използвате следната формула:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_п : TTS_п - (TTS_за)), където:

• IVD - индекс на вътрешната рентабилност;
• PS_m - по-нисък лихвен процент;
• RPS - разликата между двата лихвени процента (от по-високите е необходимо да се извади по-ниската);
• TTS_п - положителната стойност на нетния настоящ доход;
• TTS_за - отрицателната стойност на нетната настояща стойност.

Тази формула позволява да се изчисли вътрешната норма на възвръщаемост, като се използват само импровизирани средства. Замествайки необходимите данни в него, можете да намерите скоростта, с която инвестиционният проект ще бъде печеливш. Ако в края на проекта нетната настояща стойност е над нулата, това ще означава, че инвестицията се е изплатила, а нормата на възвръщаемост е надвишила прогнозния процент на изчисление.

Нормативна стойност

Като такъв, няма установен индекс на възвръщаемост. Важното е само стойността му да е по-голяма от една. Това ще говори за рентабилността на проекта. Колкото по-висока е стойността на индекса, толкова по-печеливша е инвестицията. В случай, че индексът на рентабилност е под единица, е необходимо проектът да бъде затворен, тъй като инвестираните средства не се връщат. В ситуация, в която ID = 1, инвеститорът не получава никаква печалба или загуба.

За по-голяма яснота си струва да разгледаме пример.

Продължителността на инвестиционния проект е три години. Процентът на изчисление е 6%. Размерът на инвестицията е 10 хиляди рубли. През първата година проектът носи 3500 руля, през втората и третата година - 4 хиляди рубли.

Първата стъпка е да се изчисли нетната настояща стойност на проекта, без инвестициите в период T₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 рубли.

След това изчисляваме индекса на рентабилността:

ID = 10 220.3: 10 000 = 1,02203.

И така, индексът на рентабилност е повече от един, това показва осъществимостта на инвестиционния проект.

Ако например през втората година размерът на дохода би бил 3500 рубли, тогава нетната настояща стойност би била 9 775,3 рубли. В този случай проектът не би бил ефективен, тъй като индексът на рентабилност би бил 0,977, т.е. под единица.