Решенията на предприемача зависят не само от икономическите цели (като максимизиране на доходите и минимизиране на разходите), но и от много други субективни мотиви и критерии, като лични интереси, бъдещи очаквания, апетит към риск и др.
Инвестиционен пазар
Инвестиционен пазар - това е връзката между субектите на инвестиционна дейност, които формират търсенето и предлагането. Фондовият пазар е подобен в инструментариума на инвестиционния пазар, тъй като основните инструменти, представени на двата пазара, са ценни книжа.
Инвестиционният пазар изпълнява редица функции. За основните се считат следните:
- Търсете оптимални направления за инвестиране на капитал.
- Намаляване на рисковете от финансови инвестиции.
- Разпределение на капитала.
- Определяне на цени за инвестиционни инструменти.
- Увеличение на оборотния капитал
- Привличане на бизнес инвестиции.
Отделно трябва да се подчертаят рисковете при инвестиране в ценни книжа. Финансовите рискове, свързани с инвестициите, могат да бъдат разделени на две широки категории: систематични и несистематични.
Систематичният риск се определя от пазарните причини. Примери за фактори, които повишават систематичния риск от финансови инвестиции, са промени в законодателната рамка, макроикономическа ситуация, инфлация и др.
Несистематичният риск е свързан с акции или ценни книжа. Като пример можем да посочим рисковете, които възникват при неправилен избор на ценни книжа като инвестиционна дейност; временен риск; риск от ликвидност, който възниква от усложнението на продажбата на ценни книжа на изгодна цена.
Видове инвестиции
Инвестициите могат да бъдат от два вида в зависимост от срока на инвестициите: краткосрочни и дългосрочни. Първият включва инвестиция до три години, вторият - повече от три години.
Сега инвестициите в строителство набират популярност като форма на краткосрочни инвестиции. Подобни инвестиции по инвестиционен обект могат да бъдат разделени на няколко групи:
- Жилищни сгради.
- Търговски недвижими имоти (например офиси, комплекси за забавление).
- Хотели.
- Enterprise.
Всички направления имат своите предимства и недостатъци. Когато избира вида на инвестицията в строителството, инвеститорът претегля всички плюсове и минуси и прави изчисление на ефективността на инвестициите.
Дългосрочната инвестиционна стратегия е един от елементите за постигане на инвестиционни цели. Част от тази стратегия е да се изчисли ефективността на инвестициите.
Критерии за инвестиционна ефективност
Икономическата оценка на инвестициите изисква конкретни критерии за подбор. Те не могат да бъдат изключения за оценка на възможни алтернативи. Финансовата математика не може да замести решенията, но може да се превърне в спомагателен инструмент за вземане на решения.
Критериите за подбор за оценка на ефективността на инвестициите трябва да отговарят на следните изисквания:
- Всички плащания и други разходи, които възникват във връзка с инвестицията, трябва да бъдат отчетени.
- Нивото и времето на постъпления и плащания трябва да повлияят на решението.
- Правилата за вземане на решения трябва да бъдат логични и ясни.
Текуща стойност
Всички методи се основават на принципа за определяне на истинската стойност.
При прилагането на метода за справедлива стойност, моментният момент T0 се взема за основа, така че всички плащания да се извършват в момент T0 (или в период t0) или по-късно. От това следва, че всички плащания трябва да бъдат дисконтирани в момент T0, ако не се извършват в периода t0.Само по този начин се изчислява настоящата стойност, която е текущата стойност или нетната настояща стойност на редица плащания.
Тълкуване на справедливата стойност
Стойността на параметъра за справедлива стойност, използван за икономическата оценка на инвестициите, може да се тълкува по три начина. Ако текущата стойност на инвестицията е положителна, това означава, че инвестираният капитал чрез инвестицията е напълно върнат, инвеститорът получава (най-малко) възвръщаемостта на инвестицията на нивото на изчислителната лихва и текущото превишение в размер на текущата стойност. Инвестицията е ефективна в своята рентабилност за разлика от алтернативното използване на капитал.
Ако текущата стойност е нула, това означава, че чрез инвестиции, участващият капитал се отдава под наем на нивото на изчислителната лихва, тоест инвестираният капитал се връща изцяло с увеличение на нивото на изчислителната лихва. Инвестицията е ефективна, защото носи колкото алтернативното използване на капитала.
Ако текущата стойност е отрицателна, тогава инвестицията няма смисъл и капиталът може да се използва по-продуктивно. Отрицателната справедлива стойност може да означава не само ниска рентабилност, но и загуба на капитал.
Стойността на параметъра "текуща стойност"
Използвайки метода на справедливата стойност, можете да проверите дали получаваме инвестирания капитал с увеличение на нивото на изчислителната лихва. Настоящата стойност при определени условия може да служи като критерий за избор на алтернатива от различни инвестиционни проекти.
Условията са всички алтернативи за инвестиране да приемат един и същ изчислителен процент, а размерът на инвестицията е (приблизително) един и същ. Текущата стойност със същото съотношение на приходи и плащания нараства пропорционално на инвестирания капитал.
Изчисляване на инвестиции с помощта на ROI
ROI (Възвръщаемост на инвестицията) - индикатор, който се използва за определяне на възвръщаемостта на инвестицията. Формулата за изчисляване на ROI включва използването на разходите, доходите и размера на инвестирания капитал. Без тези показатели е невъзможно да се изчисли коефициентът на възвръщаемост на инвестициите. Този показател показва колко печеливша е била инвестицията в процентно изражение. Формулата за изчисляване на ROI е следната:
(Приход - Разходи) / Инвестиран капитал * 100%
Ако съотношението е по-голямо от 100%, това означава печеливша инвестиция. В случай, че ROI <100% - инвестицията е нерентабилна. Недостатъкът на този метод за икономическа оценка на инвестициите е, че формулата в класическата му форма не може да се прилага за многопериодни инвестиции.
Амортизационна продължителност
Определянето на амортизационния период е друг метод за икономическа оценка на инвестициите. Той се основава и на метода на дисконтиране на сериите за плащане. Дисконтираният паричен поток се натрупва от момента на T0, докато (отрицателните) първоначални излишни плащания (дисконтирани) се покрият от излишните постъпления (дисконтирани). С помощта на амортизационния период се определя продължителността на инвестицията, която е необходима за връщането на инвестирания капитал с известно процентно увеличение. Точката във времето, в който е достигнат този критерий, се нарича точка на безпроблемност.
При този метод се предпочита предпочитането на инвестиции с първоначална висока възвръщаемост, тъй като това ще помогне на Break Even Point да се достигне по-бързо. Плащанията след амортизация не могат да повлияят на превъзходството на алтернатива, следователно методът на амортизация не е достатъчен като единствена основа за вземане на решение.
Съотношение полза-цена
Този метод за оценка на инвестиционните резултати се основава на вече описания метод за справедлива стойност. Той се състои в това, че за постъпленията и плащанията текущите стойности се определят отделно, а след това текущата стойност на постъпленията се разделя на текущата стойност на плащанията.
За решението на BCR няма значение дали Паричният поток съдържа само отрицателни или положителни периоди.Ако съотношението на разходите за полза (BCR) е по-голямо от 1, това означава, че процентното увеличение на капитала е по-голямо от изчисления процент. По този начин инвестицията има смисъл. Не забравяйте да вземете предвид, че не са балансирани постъпленията и плащанията, тъй като резултатът ще бъде неправилен (нетиране).
BCR = настояща стойност на постъпления / настояща стойност на плащанията
Нетно съотношение полза-инвестиция
За решението на BCR няма значение дали Паричният поток съдържа само отрицателни или положителни периоди. Ако съотношението на разходите за полза (BCR) е по-голямо от 1, това означава процентно увеличение на капитала над изчисления процент. В този случай инвестицията има смисъл. Имайте предвид обаче, че не се уреждат постъпления и плащания, тъй като резултатът ще бъде неправилен (нетиране).
BCR = настояща стойност на постъпления / настояща стойност на плащанията
Нетна полза-увеличение
С коефициента на нетна полза и инвестиции текущата стойност първо се определя за положителната част на паричния поток, а след това за отрицателната част. Частното нещо между тях е инвестиционното съотношение на нетната полза. Тъй като се извършва цялостно нетиране с NBIR, няма опасност да възникне грешка поради Netting-Out. Формулата на NBIR е следната:
NBI = (Текуща стойност на Паричния поток с проекта / Текуща стойност на Паричния поток без проекта) * 100
Увеличение на нетната полза показва колко процента ще се промени средният нетен излишък през разглеждания период, ако бъдат предприети необходимите мерки за развитие. Как се разпределя превишението на яснотата във времето от Паричния поток? Този поток зависи по-специално от формата на дълговото финансиране.
Използвайки увеличение на нетната полза, може да се предположи дали увеличението на доходите чрез проект е достатъчен стимул. Освен това с помощта на този показател е възможно да се сравнят много алтернативни проекти по отношение на въздействието върху промените в доходите. И в двата случая обаче е необходимо да се вземе предвид разпределението във времето на увеличението на доходите.